本文來自微信公眾號： LADYMAX ，作者：Drizzie，原文標題：《深度 | Allbirds為何放棄運動鞋？》

此次Allbirds立志成為基礎(chǔ)設(shè)施本身

有些公司更擅長以初創(chuàng)企業(yè)的身份發(fā)展。

以硅谷標配聞名的運動鞋企業(yè)Allbirds，在以3900萬美元出售全部鞋履資產(chǎn)后，于本周二宣布轉(zhuǎn)型為AI基礎(chǔ)設(shè)施公司，并更名為NewBird AI。

資本市場隨即掀起狂熱，其股價單日暴漲近600%，引發(fā)了全球市場的密切關(guān)注。

這一切看似不可思議，卻真實發(fā)生了。曾經(jīng)的黑馬品牌徹底放棄核心運動鞋業(yè)務(wù)，追逐看似毫無關(guān)聯(lián)卻炙手可熱的風(fēng)口，投機意味十足。

但從另一角度看，Allbirds的這一舉措也在情理之中。

Allbirds由新西蘭足球明星與清潔技術(shù)企業(yè)家于2015年創(chuàng)立，品牌創(chuàng)新性地打造了羊毛休閑鞋，以可持續(xù)和極簡設(shè)計為賣點，迅速成為科技公司辦公室的標配，進入硅谷灣區(qū)高管和程序員的衣櫥。

在2010年代的科技繁榮期，Allbirds成為一種文化符號，精準契合了硅谷精英的審美——理性低調(diào)、反消費主義，卻又隱含身份認同。

2021年Allbirds上市巔峰時，市值接近40億美元，如今僅剩約四十分之一，令人咋舌。

上市后Allbirds迅速進入衰退周期。2022年公司收入達到約2.98億美元的階段性高點，但增長很快逆轉(zhuǎn)，2023年收入下滑至約2.54億美元，2024年進一步降至1.9億美元，2025年已跌至約1.52億美元，三年累計縮水近半。

同時，盈利能力始終未建立。2023年凈虧損超1.5億美元，2024年仍虧損約9300萬美元，2025年在收入繼續(xù)下滑近20%的情況下，仍錄得約7700萬美元凈虧損，自上市以來從未盈利。

過去五年，Allbirds不僅未實現(xiàn)規(guī)模換利潤，反而在規(guī)模和盈利兩方面同時收縮。

Allbirds目前市值仍不足1億美元，巔峰時為40億美元

Allbirds泡沫的破滅，發(fā)生在競爭激烈的市場中。Crocs洞洞鞋、Birkenstock勃肯鞋、UGG等“丑鞋美學(xué)”代表近年持續(xù)成為話題焦點；性能鞋市場中，Hoka和On的崛起對Nike等巨頭也形成壓力。

舒適已不再是差異點，只是入場券。Allbirds除舒適外無更多賣點，產(chǎn)品設(shè)計不夠年輕時髦，性能技術(shù)也無法與專業(yè)運動品牌競爭，使其既未進入時尚體系，也未進入性能體系，迅速被市場邊緣化。

Allbirds的文化現(xiàn)象，本質(zhì)依賴特定人群與時代情緒。一旦科技行業(yè)光環(huán)減弱或?qū)徝里L(fēng)向變化，這種效應(yīng)便會迅速消退。

問題還在于，Allbirds與科技人群的直接捆綁未轉(zhuǎn)化為真實品牌資產(chǎn)。其產(chǎn)品缺乏高科技特征，無法自發(fā)產(chǎn)生科技標簽；因產(chǎn)品研發(fā)能力停滯，品牌無法持續(xù)向消費者輸出文化資本，反而依賴科技人群賦予光環(huán)。

隨著全球宏觀經(jīng)濟動蕩，中產(chǎn)人群承壓，可持續(xù)環(huán)境議題轉(zhuǎn)冷，曾推動Allbirds的可持續(xù)環(huán)保敘事迅速失去魅力。同時，當大型品牌將可持續(xù)發(fā)展作為基礎(chǔ)標準，Allbirds的可持續(xù)敘事不再特別。

正如所見，Allbirds曾引以為豪的中產(chǎn)精英標簽，如今已被On取代。當品牌只剩身份屬性時，這一屬性也會很快消失，消費者會立刻追求下一個文化符號。

Allbirds曾最強的資產(chǎn)，是與特定人群形成的隱性共識，但這種共識未轉(zhuǎn)化為有意義的利益連接，使其脆弱不堪，毫無可持續(xù)性。

在鞋履市場殘酷的產(chǎn)品競爭中，Allbirds基本止步于最初的原型產(chǎn)品，后續(xù)迭代幾乎未建立清晰市場印象。

其原型產(chǎn)品本身經(jīng)不起推敲：羊毛在時尚行業(yè)隨處可見，羊毛與運動鞋的創(chuàng)意搭配雖早期制造了新鮮感，但本質(zhì)不夠高明；在濕度較高環(huán)境下，羊毛材質(zhì)甚至被視為運動鞋的減分項，這也導(dǎo)致品牌在中國市場水土不服。

盡管Allbirds后期試圖加入性能跑鞋市場、強化性能競爭力，卻陷入誤區(qū)。在產(chǎn)品研發(fā)能力和供應(yīng)鏈支持仍薄弱的前提下，盲目進入專業(yè)性能領(lǐng)域，無異于加速品牌消亡。

運動鞋市場通常護城河極高，就連決心十足的lululemon在該領(lǐng)域也鎩羽而歸。Nike等巨頭長期占據(jù)市場份額，主要得益于技術(shù)研發(fā)能力和供應(yīng)鏈組織能力；Hoka和On能挑戰(zhàn)其統(tǒng)治地位，也是因為拿出了審美和性能層面足夠顛覆性的產(chǎn)品技術(shù)。

缺乏科技感、不夠美觀、辨識度低，Allbirds極度薄弱的產(chǎn)品力，正是其失敗的原因。

很多人可能疑惑：Allbirds最初崛起，不就是依靠迷人的羊毛鞋產(chǎn)品嗎？

但市場討論的產(chǎn)品力，不僅是產(chǎn)品概念，更是支撐產(chǎn)品生產(chǎn)的整套系統(tǒng)。這正是Allbirds這類新興企業(yè)所缺乏的——產(chǎn)品停留在早期設(shè)想和第一代產(chǎn)品，沒有反復(fù)打磨，缺乏有效迭代。

隨著品牌深入行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)，不可避免地涉入運動鞋領(lǐng)域競爭最殘酷的硬件能力深水區(qū)，最終暴露缺陷。

這是體育服飾品牌與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的最大區(qū)別。

Allbirds實則是深受互聯(lián)網(wǎng)精神影響的品牌，更像科技頭腦打造的運動鞋——有概念、有噱頭，卻不夠好看。它將科技行業(yè)的身份語言、極簡審美、產(chǎn)品原型思維直接搬到鞋履上，唯獨缺乏運動鞋特定表達中不可量化的審美維度。

審美和供應(yīng)鏈都能成為競爭力，但這家缺乏服飾行業(yè)根基的公司在兩個維度都不夠強悍，未來競爭中已毫無勝算。

其追逐風(fēng)口的基因已敏銳意識到，運動鞋市場正轉(zhuǎn)向紅海。

今年年初，美國銀行分析師Thierry Cota發(fā)布的報告引發(fā)廣泛討論：運動鞋近二十年的增長紅利可能走到盡頭，從專業(yè)裝備變?yōu)槿粘Ｐ蓍e鞋的大趨勢已接近尾聲。

過去20年，運動鞋在全球鞋類銷售中的占比從不到四分之一飆升至半壁江山，疫情期間甚至達到頂峰。如今結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變已完成，未來行業(yè)收入增長將從過去年均約9%滑落至4%至5%。

單位數(shù)增長對實體生意仍有意義，但對資本市場而言，卻是想象力空間的消失。Allbirds在上述輿論數(shù)月后完成出售與轉(zhuǎn)型，更像是根據(jù)市場趨勢操作的股票交易員，而非品牌建設(shè)者。

但這一突然舉措仍在意料之中。畢竟Allbirds的主力客群一直是科技和金融人群，對他們來說，AI是當今最無需解釋的共識，在該領(lǐng)域賺錢的機會遠高于擁擠的服飾運動市場，這也是其股價暴漲600%的原因。

值得玩味的是，在服飾領(lǐng)域深刻體會到供應(yīng)鏈弱點后，Allbirds立志在AI時代成為基礎(chǔ)設(shè)施本身。

該公司表示，AI需求激增帶來的算力缺口，讓開發(fā)者和研究機構(gòu)難以獲得構(gòu)建、訓(xùn)練和運行大模型所需的高性能計算資源，NewBird AI要做的就是填補這一缺口。

但有觀點認為，僅靠5000萬美元遠不足以落地這一計劃，后續(xù)投入可能高得多。

看起來，Allbirds在AI領(lǐng)域的發(fā)展并不明朗，但它顯然很擅長在任何領(lǐng)域扮演初創(chuàng)企業(yè)角色，用一份文件就能調(diào)動所有人的注意力。

于是，Allbirds既不是運動鞋品牌，也還不是嚴格意義上的AI公司，而是一家始終擅長講故事，卻尚未證明能將故事轉(zhuǎn)化為生意的公司。它曾靠羊毛鞋成為硅谷文化的一部分，如今又靠AI重新獲得被關(guān)注的機會。

只是600%的暴漲可能是資本幻覺。這次市場愿意投票，并不代表相信它真能在下一程勝出。

說到底，Allbirds真正擅長的是把自己包裝成值得下注的起點。問題在于，初創(chuàng)企業(yè)最迷人的是無限可能，最致命的也常常是只有無限可能。