操盤DQ的CFB集團戰(zhàn)略控股鮮芋仙，糖水賽道再添重磅玩家

曾是無數(shù)人臺式甜品“白月光”的鮮芋仙，在誕生19年后迎來重要轉(zhuǎn)折。2007年創(chuàng)立的鮮芋仙，如今正式易主——方源資本控股的CFB集團于4月7日確認，已與鮮芋仙創(chuàng)始公司休閑國聯(lián)集團簽署戰(zhàn)略控股協(xié)議，成為其最大控股股東并接手品牌經(jīng)營管理。

截至2026年3月，鮮芋仙國內(nèi)在營門店約600家，加入CFB集團后，后者門店總數(shù)將增至約2500家，規(guī)模優(yōu)勢顯著。同時，鮮芋仙自2019年布局海外零售市場，截至2025年4月，其產(chǎn)品已進入歐美商超及便利店，覆蓋超3萬家門店。CFB集團表示，此次收購將完善其“大享樂品類”布局，該品類涵蓋冰淇淋、甜品、烘焙、茶飲、咖啡等，此前DQ的手工定制蛋糕店、形象店便是集團在該方向的試水。

新中式糖水翻紅成餐飲新寵，市場規(guī)模突破千億

CFB集團入局的背后，是糖水賽道的強勢復蘇。2019年前后，糖水曾因奶茶沖擊陷入低迷，但隨著奶茶市場增長放緩，以新中式糖水為核心的品類憑借文化底蘊與健康理念重新崛起。公開數(shù)據(jù)顯示，2024年中國糖水市場規(guī)模達1715億元，2025年突破1900億元；企查查數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)現(xiàn)存糖水相關企業(yè)1.57萬家，2025年注冊量4859家，同比增長38.71%，創(chuàng)十年新高。

在此趨勢下，老牌甜品加速升級：鮮芋仙全球門店回升至近700家；滿記甜品升級自助模式并計劃未來直營500家、加盟超2000家。同時，65%左右的高毛利吸引了眾多玩家，新銳品牌快速擴張：麥記牛奶公司2021年成立，已在31省開超1100家店；趙記傳承2025年新開門店274家，在營637家；糖敘由輕茶理孵化，門店突破377家；汕心·潮汕甜湯2024年成立，已在北上廣開94家店。此外，古茗、茶百道等茶飲品牌加入糖水產(chǎn)品，茶顏悅色推出“酥山糖水鋪子”，海底撈2026年2月在上海開出糖水鋪主題店，糖水消費場景持續(xù)豐富。

新中式糖水爆火的底層邏輯

新中式糖水的崛起并非偶然。消費端，年輕群體追求“顏值+健康”，糖水以原生食材為核心，低卡溫潤的特質(zhì)契合需求；品牌端，新玩家用奶茶思維創(chuàng)新：場景上，除堂食外開放外賣，部分品牌增加主食打破“下午茶專屬”局限；產(chǎn)品上，拓展至潮汕等地方風味，加入海石花、鴨母捻等小眾食材；門店模型更靈活，如麥記牛奶公司的大小店模式降低擴張門檻。不過，市場仍較分散，頭部品牌僅千余家體量，品牌化、規(guī)?；臻g較大。CFB集團收購鮮芋仙可實現(xiàn)供應鏈共享、產(chǎn)品協(xié)同，且DQ與鮮芋仙季節(jié)互補，實現(xiàn)全年運營。

巨頭加持下，糖水能否復制奶茶神話？

巨頭入場雖提振市場，但糖水賽道仍存局限：一是供應鏈脆弱，核心食材受季節(jié)地域影響大，中小品牌缺乏標準化能力；二是用戶基礎與場景短板，北方市場滲透不足，消費場景依賴“悠閑時刻”；三是價格尷尬，客單20-35元，面臨奶茶咖啡低價擠壓。此外，巨頭入局或加速行業(yè)整合，中小品牌競爭壓力增大。目前來看，糖水復制奶茶規(guī)模化難度較大，奶茶依托供應鏈革命、資本助推與咖啡因消費習慣，而糖水的溫和屬性與場景局限使其面臨更多挑戰(zhàn)。千億糖水市場的終局，仍需時間驗證。

本文來自微信公眾號“餐企老板內(nèi)參”，作者：內(nèi)參君，36氪經(jīng)授權發(fā)布。

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