作為首單適用簡易審核程序的千億元級央企重組項目，中國神華的相關(guān)交易近期迎來了快速推進的新動態(tài)！

2月12日，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布信息，中國神華發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金的方案已獲得注冊批復(fù)。

中國神華是全球范圍內(nèi)處于領(lǐng)先地位的、以煤炭開采為基礎(chǔ)的一體化綜合能源企業(yè)，其主營業(yè)務(wù)涵蓋煤炭生產(chǎn)與銷售、電力、鐵路運輸、港口、航運以及煤化工等完整產(chǎn)業(yè)鏈。到2月12日收盤時，中國神華每股股價為42.56元，最新市值達到8456億元。

首單簡易審核程序重組項目快速通過審批

去年12月19日晚間，中國神華發(fā)布公告稱，計劃通過發(fā)行A股股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，購買控股股東國家能源集團所持有的11家公司的股權(quán)，同時以支付現(xiàn)金的方式收購國家能源集團西部能源投資有限公司持有的國電建投內(nèi)蒙古能源有限公司股權(quán)，并募集配套資金。該交易的整體對價最終確定為1335.98億元。

值得關(guān)注的是，此次交易依據(jù)2025年5月修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》相關(guān)規(guī)定執(zhí)行，成為市場上首個申請簡易審核程序的重組項目。

監(jiān)管部門的審核速度也非?？欤航衲?月30日，上交所正式受理中國神華發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金的申請文件；2月5日，上交所審核通過該申請；2月12日，該項目正式獲得證監(jiān)會的注冊批復(fù)。

批復(fù)文件顯示，證監(jiān)會同意中國神華向國家能源投資集團有限責(zé)任公司發(fā)行13.63億股股份以購買相關(guān)資產(chǎn)的注冊申請，同時同意公司發(fā)行股份募集不超過200億元配套資金的注冊申請。

隨著后續(xù)交易的正式完成，中國神華與國家能源集團之間長期存在的同業(yè)競爭問題將得到實質(zhì)性的解決。

中國神華表示，通過本次交易，公司將進一步整合煤炭開采、坑口煤電、煤化工以及物流服務(wù)等業(yè)務(wù)板塊，顯著提升上市公司核心業(yè)務(wù)的產(chǎn)能和資源儲備規(guī)模，進一步優(yōu)化全產(chǎn)業(yè)鏈布局，為推進清潔生產(chǎn)、降低運營成本、提高持續(xù)盈利能力創(chuàng)造有利條件，有助于公司降低交易成本、優(yōu)化產(chǎn)能匹配，提升整體盈利能力，進而實現(xiàn)超越簡單業(yè)務(wù)疊加的“1+1﹥2”的戰(zhàn)略價值。

更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望借助政策優(yōu)勢

激發(fā)發(fā)展動力

2025年5月，證監(jiān)會發(fā)布了修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，建立了簡易審核程序，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)的并購重組開辟了高效通道。

南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝指出，簡易審核程序以信息披露質(zhì)量為標(biāo)準(zhǔn)，將高效通道作為對規(guī)范運作企業(yè)的市場獎勵，形成“規(guī)范－高效－更規(guī)范”的良性循環(huán)，突出了資本市場改革的市場化、法治化方向?！叭涨爸袊袢A資產(chǎn)重組項目的快速獲批，體現(xiàn)了監(jiān)管制度創(chuàng)新的精準(zhǔn)性?！?/p>

中信證券表示，“2+5+5”簡易程序的高效審核充分展示了資本市場深化改革、精準(zhǔn)服務(wù)國家戰(zhàn)略的成果，也是資本市場支持實體經(jīng)濟、監(jiān)管引導(dǎo)市場向好、制度創(chuàng)新釋放活力的有效體現(xiàn)。首單適用簡易審核程序的重組項目的落地，標(biāo)志著資本市場在服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展方面邁出了更精細化、更市場化的一步。

中聯(lián)評估認為，并購政策的支持加快了本次重組的進程。并購重組簡易審核程序是針對符合條件的交易設(shè)立的高效審核通道，其核心特點是大幅縮短審核時間，并簡化審核流程。中國神華此次交易是市場上首個申請簡易審核程序的重組項目，彰顯了并購重組市場的活力以及資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的作用。

“本次重組是國家能源集團深化國有資本投資公司試點改革的關(guān)鍵舉措，有望帶動更多國資央企通過戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合來激發(fā)發(fā)展動力?！敝新?lián)評估表示。

田利輝認為，2026年，并購市場將圍繞硬科技、周期整合與國企改革三大主線展開，整體將朝著理性化、價值化的方向發(fā)展，為高質(zhì)量發(fā)展注入新的動力，凸顯資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的核心使命。