在消費電子領域流傳已久的“等等黨永遠不虧”說法，如今似乎要被打破了。

隨著存儲芯片價格的大幅上漲，幾乎所有消費電子產(chǎn)品都受到了沖擊，甚至有手機廠商因內(nèi)存漲價擱置了新機計劃。不久前，星紀魅族在2026年魅友新春會上宣布，由于內(nèi)存漲價，魅族22 Air的上市計劃取消。

根據(jù)CFM閃存市場數(shù)據(jù)，2025年第四季度存儲現(xiàn)貨市場全面漲價，DRAM和NAND價格指數(shù)單季度漲幅均超150%，全年漲幅更是高達386%和207%。內(nèi)存率先漲價，硬盤隨后跟進，現(xiàn)在顯卡也開始漲價，這大大抑制了消費者的換機熱情，抖音、快手等社交平臺上的DIY電腦商家紛紛抱怨生意難做。

不過，存儲芯片漲價雖然讓消費電子行業(yè)承壓，卻給新興的云游戲賽道帶來了機遇。此前被視為“偽命題”的云游戲，如今迎來了轉機。有消息稱，微軟正為Xbox云游戲引入“廣告方案”，允許已購買數(shù)字版Xbox游戲機但未訂閱Xbox Game Pass（簡稱XGP）的用戶，通過觀看廣告免費體驗云游戲。

去年10月，經(jīng)過五年Beta測試后，Xbox Cloud Gaming正式發(fā)布，微軟確認Xbox云游戲不再僅面向最高檔的Xbox GamePass Ultimate訂閱用戶，所有XGP訂閱玩家都能享受不限量的云游戲服務。但在此之前，體驗Xbox云游戲不僅需要游戲庫中有相關游戲，還得訂閱XGP。

引入“廣告方案”后，玩家不訂閱XGP也能體驗云游戲。海外游戲媒體分析，微軟做出這一改變，主要是出于硬件成本和云計算經(jīng)濟性的考慮。

2025年微軟Xbox主機的銷售情況可以用“全線崩盤”來形容。微軟2026財年第一季度（2025年7月至9月）財報顯示，Xbox硬件銷售收入同比暴跌29%。

Xbox Series X/S銷量下滑的直接原因是去年連續(xù)兩次漲價，部分型號漲幅高達130美元。而這兩次漲價發(fā)生在內(nèi)存暴漲之前，意味著主機可能還會繼續(xù)漲價。在主機銷售低迷的情況下，微軟似乎也無計可施。

但“失之桑榆，收之東隅”，云游戲成為了硬件設備漲價時的替代選擇。云游戲是技術普惠的產(chǎn)物，旨在讓買不起游戲設備的人也能成為玩家。它將本地的存儲和計算遷移到數(shù)據(jù)中心，把圖形用戶界面（GUI）虛擬化后串流到用戶終端，玩家無需購買主機，只要有一臺支持視頻解碼的入門級設備就能玩游戲。

從某種程度上說，存儲芯片漲價導致設備更新失去經(jīng)濟性的特殊環(huán)境，正好為不依賴硬件的云游戲提供了發(fā)展空間，微軟也算是“守得云開見月明”。以谷歌2022年關閉Stadia為標志，云游戲在過去三年經(jīng)歷了大退潮，友商紛紛退場時，微軟卻反其道而行之，加大了對Xbox云游戲的投入。

實際上，云游戲此前的退潮是技術不成熟和商業(yè)模式未跑通導致的。體驗過云游戲的玩家都知道，網(wǎng)速越快、波動越小，體驗才越接近本地游戲；如果帶寬不足，云游戲就成了空中樓閣。而且，提供算力的數(shù)據(jù)中心越密集，玩家體驗越好，這使得當時的云游戲具有明顯的地域特征。

好在AI的走紅帶動了數(shù)據(jù)中心建設的爆發(fā)。不僅有AI業(yè)務的科技巨頭在建設數(shù)據(jù)中心，云計算廠商也參與其中。去年年初，資本市場甚至出現(xiàn)了AI算力過度建設可能形成泡沫的聲音。

即便可能存在泡沫，巨頭們?nèi)誀幭嘞伦?shù)據(jù)中心。去年年末，微軟宣布斥資175億美元建設印度AI基礎設施，向加拿大投資54億美元，并在阿聯(lián)酋投資79億美元擴展AI數(shù)據(jù)中心容量。此外，微軟預計2026財年第一季度資本支出將超300億美元，全年可能超1200億美元。

目前，微軟在全球70個地區(qū)運營著超400個數(shù)據(jù)中心，過去12個月新增了超2吉瓦的數(shù)據(jù)中心容量。為了AI戰(zhàn)略，微軟的數(shù)據(jù)中心遍地開花。但問題是，當前AI基礎設施建設過于超前，而AI應用的“寒武紀大爆發(fā)”尚未到來。AI業(yè)界已經(jīng)很久沒有提及“算力緊缺”了。

DeepSeek的出現(xiàn)改變了算力敘事，大量AI模型開發(fā)初創(chuàng)企業(yè)被擠出市場，導致AI訓練對算力的驅(qū)動作用大幅減弱。同時，殺手級AI應用遲遲未出現(xiàn)，除了“虛擬伴侶”，開發(fā)者還沒找到另一個讓用戶愿意付費的品類，推理算力需求也未能及時補位。

當前AI算力處于“結構性過?！睜顟B(tài)，大量數(shù)據(jù)中心重復建設，利用率難以達到30%的及格線，不少甚至僅在10%左右徘徊。這時，云游戲成為了讓數(shù)據(jù)中心閑置算力發(fā)揮作用的選項。畢竟AI應用尚未爆發(fā)，但游戲是成熟的市場。

科技巨頭為AI建設數(shù)據(jù)中心導致存儲芯片漲價，芯片漲價抑制了玩家換機需求，進而催生了云游戲的“文藝復興”，也為過度建設的數(shù)據(jù)中心找到了新場景。兜兜轉轉，這個邏輯竟然形成了閉環(huán)。

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