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1月26日，A股市場(chǎng)貴金屬板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，多只黃金股ETF漲幅明顯，今年以來累計(jì)漲幅已超37%。

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值得留意的是，多只滬深300ETF今日的成交額相比上周日均成交額有了進(jìn)一步的擴(kuò)大，并且出現(xiàn)了大量的集中賣單。

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今日，多只資源類LOF大幅上漲。到收盤時(shí)，銀華內(nèi)需LOF、石油基金LOF等實(shí)現(xiàn)漲停。

有色ETF大幅上漲

1月26日，貴金屬板塊大幅上漲，倫敦金現(xiàn)、COMEX黃金盤中都突破了5100美元/盎司，倫敦銀現(xiàn)、COMEX白銀盤中也都突破了109美元/盎司。多只黃金股ETF漲幅超過8%，礦業(yè)、有色ETF也普遍出現(xiàn)大幅上漲。

除此之外，油氣開采及服務(wù)板塊也大幅上漲，多只石油相關(guān)ETF漲幅超過3%。

滬深300ETF成交活躍

1月26日，寬基指數(shù)ETF成交較為活躍。截至收盤，滬深300ETF華泰柏瑞的成交額超過280億元，滬深300ETF易方達(dá)的成交額為226.81億元，華夏上證50ETF、滬深300ETF嘉實(shí)、滬深300ETF華夏的成交額都超過了150億元。

值得關(guān)注的是，上述ETF在今天上午以及收盤前，都出現(xiàn)了大量的集中賣單。

多只LOF漲停

今日，多只資源類LOF大幅上漲，截至收盤，銀華內(nèi)需LOF、石油基金LOF等漲停，溢價(jià)率在9%以上；南方原油LOF上漲8.31%，溢價(jià)率超過11%；國投白銀LOF上漲7.95%，溢價(jià)率高達(dá)53.94%。

ETF看市

商品超級(jí)大周期或許還未到頂

今日，大宗商品持續(xù)上漲。國聯(lián)安基金表示，大宗商品板塊迎來了多重因素共同作用的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，景氣度在持續(xù)上升。2025年四季度，主動(dòng)偏股型基金重點(diǎn)加倉了有色板塊，進(jìn)一步增強(qiáng)了其配置價(jià)值；全球資源品進(jìn)入計(jì)價(jià)重估周期，商品大周期或許還沒有到頂。

國聯(lián)安基金認(rèn)為，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍然存在、美元走弱，正在重新塑造大宗商品的定價(jià)邏輯。現(xiàn)貨黃金、現(xiàn)貨白銀價(jià)格多次創(chuàng)下新高，鉑金等品種也同步上漲，避險(xiǎn)需求和資產(chǎn)配置需求共同推動(dòng)了行情的發(fā)展。

從需求端來看，2026年AI數(shù)據(jù)中心和新能源領(lǐng)域的新需求加速增長，再加上國內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需政策以及“十五五”期間電網(wǎng)4萬億元的投資規(guī)劃，為工業(yè)金屬注入了強(qiáng)勁的動(dòng)力。銅市呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性供需偏緊的格局，銅礦新增產(chǎn)能受到限制，而綠色轉(zhuǎn)型和AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)持續(xù)拉動(dòng)需求增長；同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期和美國關(guān)稅政策調(diào)整影響著全球庫存分布，銅價(jià)有一定的上行支撐，下行空間相對(duì)有限。大宗商品板塊在多重利好因素的驅(qū)動(dòng)下，配置價(jià)值比較突出。

華安基金指數(shù)與量化投資部表示，有色金屬行業(yè)面臨著長期供給剛性和爆發(fā)式新需求的結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配問題。一方面，全球礦產(chǎn)勘探投入長期不足，新礦山開發(fā)周期較長。另一方面，需求端的新引擎已經(jīng)啟動(dòng)，綠色能源轉(zhuǎn)型（電動(dòng)汽車、光伏、特高壓電網(wǎng)）和AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（數(shù)據(jù)中心、散熱系統(tǒng)）成為了遠(yuǎn)超傳統(tǒng)周期的、持續(xù)且強(qiáng)勁的新需求來源。