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撰文/周藝

金價震蕩起伏，老鋪黃金與水貝的吸引力漸弱，但黃金珠寶品牌的擴張步伐依舊不停。

近期，高端古法黃金品牌“寶王府”在上海ifc國金中心的門店開業(yè)，這是其在上海的第二家門店，幾乎同時，在iapm環(huán)貿(mào)，寶王府又設(shè)新圍擋，預(yù)計6月開門迎客。

即將開業(yè)的寶王府｜來源：小紅書

2026年以來，這家自稱工藝源自“宮廷造辦處”的古法黃金品牌頻繁現(xiàn)身國內(nèi)一線核心高端商場，為競爭激烈的黃金品牌陣營再添強勁對手。

當(dāng)古法黃金F4四處綁定商場，更新中國高端黃金珠寶品牌的奢侈品敘事時，第二梯隊品牌也不甘落后，除寶王府外，多寶閣金鋪、老萬年等新銳品牌近期均有動作。

多寶閣金鋪在杭州萬象城開啟城市首店，老萬年則在南京德基開出全國第二家門店。在線下零售仍處恢復(fù)階段時，高端商場開始對黃金首飾品牌另眼相看，這似乎成了當(dāng)下唯一明確的增長路徑。

老鋪黃金與SKP的雙贏故事讓兩個賽道的參與者對未來充滿信心，但黃金周期還能像過去兩年那樣穩(wěn)固嗎？

2026年初，金價沖高至5596美元/盎司（約合人民幣3.82萬元/盎司），3月20日一度下探至4098美元/盎司（約合人民幣2.79萬元/盎司），4月8日又重回4800美元（約合人民幣3.28萬元）上方。相較于2024-2025年的穩(wěn)定上漲趨勢，2026年的金價更難預(yù)測。

雖說古法黃金首飾定價不完全隨金價走勢，但工藝、設(shè)計和品牌文化的溢價能否支撐品牌們高調(diào)擴張呢？

如今需要回答這個問題的不只是這些黃金珠寶品牌，還有那些依靠古法黃金沖高銷售額的高端商場。

古法黃金再添黑馬

2026年，南京德基獨自集齊古法黃金F4：老鋪黃金、君佩、琳朝、寶蘭，成為國內(nèi)首家擁有4個頂流黃金品牌的單體商場。

但頂流之下，還有不少一線品牌被歸為古法黃金第二梯隊，寶王府、多寶閣金鋪、老萬年均在此列，雖知名度不及頂流，定位卻都是“高端古法黃金”。

寶王府2012年創(chuàng)立，2016年在青島海信廣場開出全國首店，之后陸續(xù)擴張到天津、寧波、上海、重慶，目前共7家門店。

從擴張速度看，2025年寶王府明顯加快腳步。2025年8月在港匯恒隆廣場開出上海首店，短短8個月，如今已圍擋上海第三家門店。ifc國金、iapm環(huán)貿(mào)及港匯恒隆三家地標(biāo)級商場敞開大門，足見渠道對品牌的信心。

年初ifc國金店開業(yè)后，寶王府還邀請“天王嫂”方媛進店造勢，打響知名度。工藝上，寶王府號稱承襲清宮造辦處技藝體系，產(chǎn)品風(fēng)格厚重，除吊墜、手鐲等日?？钍?，重工典藏金器也是其一大特色。

不過，寶王府目前未開線上旗艦店，相比老鋪、君佩等品牌在二手市場的火爆，寶王府相對低調(diào)，幾乎無溢價，二手克價約1200元。

在古法黃金品牌宣傳中，除古法工藝、東方魅力、非遺傳承外，難有新鮮詞匯。寶王府“皇家手工金器”的品牌定位仍缺知名度，且被消費者認(rèn)為與老鋪黃金“十分相似”。

除寶王府外，多寶閣金鋪和老萬年也是近期受關(guān)注的品牌。多寶閣金鋪全國首店2024年開在德基廣場，今年1月和4月，在深圳灣萬象城和杭州萬象城分別開出華南、杭州首店，如今正于上海ifc圍擋，開全國第四家店。

即將開業(yè)的多寶閣金鋪｜來源：小紅書

3月19日，多寶閣金鋪剛完成一輪漲價，旗下知名產(chǎn)品多寶手串（33.22g）價格從漲價前的77439元漲至84360元，漲幅近9%。但和寶王府一樣，其在二手市場熱度不高。

相比上述兩品牌，老萬年知名度最低，目前僅兩個門店，除發(fā)源地蘇州，近期老萬年正在德基廣場圍擋，逐步向高端商場靠攏。

2026年，古法黃金品牌未因金價動蕩和競爭激烈而退縮，反而越戰(zhàn)越勇，開店節(jié)奏明顯加快。

黑馬持續(xù)向上，剛坐穩(wěn)頂流的品牌也不敢懈怠。

君佩近期在上海籌備城市首店，卻未選奢場，而是選址豫園——這個著名的黃金零售發(fā)源地，在上海人心中地位不亞于深圳水貝。

品牌們爭相落地，接待它們的各高端商業(yè)也因此迎來新氣象。

SKP的“復(fù)制場”

古法黃金都爭當(dāng)下一個老鋪黃金，頂級奢場也試圖復(fù)刻SKP的輝煌。即便“店王”桂冠已落德基廣場，但SKP與老鋪黃金的雙贏故事仍吸引著高端商場。

經(jīng)兩年布局，德基廣場不僅集齊古法黃金4個頂流品牌，還擁有多寶閣金鋪和老萬年兩個新銳品牌，且后兩者多為全國首店或除發(fā)源地外的第二家門店，凸顯德基押注黃金珠寶賽道的決心。

據(jù)花旗銀行測算，2025年老鋪黃金在SKP銷售額約30億元，同年SKP整體銷售額達242億元，老鋪黃金撐起約七分之一營收。

相比之下，君佩、寶蘭們雖還在成長，但德基廣場試圖用“題海戰(zhàn)術(shù)”以多制勝。

2025年，德基廣場銷售額達262億，除品牌升級、商業(yè)空間改造，還盡可能打造首店品牌矩陣。無論是古法黃金、年輕潮玩還是高端戶外，緊跟消費前沿趨勢成德基廣場的差異化優(yōu)勢。

在當(dāng)前消費環(huán)境趨于理性的情況下，高端商場能把握的確定性趨勢不多，挖掘本土黃金珠寶品牌更多潛力似成商場共識。

德基廣場與SKP競爭激烈時，排名第三的上海ifc國金中心也在復(fù)制這套打法。

作為上海國際消費中心銷售額榜首的ifc國金中心，2025年銷售額達218億元，匯聚超250個國際頂級奢牌。2026年先后引入寶王府和多寶閣金鋪，加上老鋪黃金坐鎮(zhèn)，形成古法黃金“三足鼎立”態(tài)勢。

一線核心奢場與亟待擴張的古法黃金品牌是互利共生關(guān)系，而對非一線區(qū)域性高端商場而言，正值定位調(diào)整、品牌升級關(guān)鍵節(jié)點，吸引不到老鋪黃金，就緊急向其他品牌下手。

比如寶王府在寧波進駐阪急百貨和和義大道，都是當(dāng)?shù)刂輬?，而兩家商場各有難處：和義大道因阪急競爭失去愛馬仕，高凈值客戶流失，本土珠寶首飾品牌稀缺；阪急百貨也有同樣問題，能吸引市場眼球的“新潮”品牌不多。

寶王府因此成它們在古法黃金消費趨勢中唯一抓住的品牌。

老鋪黃金和SKP都有了追隨者，古法黃金市場猛然擴大，但消費者似乎沒從極度相似的宣傳詞中認(rèn)識到品牌特性差異。金價上行時這些或許能被忽略，可黃金周期不再穩(wěn)固時，市場會促使消費者做出更具性價比的選擇。

誰真正握有定價權(quán)？

在老鋪黃金2025年業(yè)績說明會上，董事長徐明高明確表示，老鋪不只是賺金價上行的錢，也有應(yīng)對金價下行的能力。

之后的機構(gòu)交流中，老鋪黃金管理層再次確認(rèn)，即便金價下跌，也不會擴大直接折扣幅度（折扣上限九折），仍堅持每年2—3次提價，核心驅(qū)動力是品牌勢能。

據(jù)時尚無國界報道，3月份老鋪黃金正式啟動2026年首輪價格調(diào)整，單品漲幅20%-30%，延續(xù)過往提價節(jié)奏。

但與之相對的是2026年并不平穩(wěn)的金價。

2026年，金價從過去兩年單邊上漲轉(zhuǎn)為高位劇烈博弈，不確定性顯著上升，成典型“震蕩市”。

機構(gòu)與市場對拐點說法不一，既看高至6000美元（約合人民幣4.09萬元），也看空至4000美元（約合人民幣2.73萬元）。政策預(yù)期、地緣沖突、資金流向等多種變量交織，導(dǎo)致趨勢反復(fù)、信號混亂。

這種情況下，消費者購入黃金的投資驅(qū)動降低，深圳水貝市場在金價暴跌期間整體偏冷，商家對媒體表示，很多柜臺“只問不買”，大部分消費者開始觀望。

除老鋪黃金外，其他品牌底氣不足以抵抗金價波動，品牌溢價與工藝價值尚未形成足夠護城河。知名度低、品牌辨識度不足，僅靠門店擴張難構(gòu)建價格壁壘。

高端商場與黃金品牌的共生邏輯也會改變，商場不再只看開店速度，更考驗品牌穿越周期的定價能力。品牌若無法擺脫金價束縛，即便進駐頂奢商圈，也難復(fù)刻老鋪與SKP的雙贏神話。

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