作者 | 姚悅

編輯丨于婞

打工人紛紛羨慕！1.24億元年薪是什么概念？這相當于月薪5000元的普通打工人約2067年的收入總和。

近日，“人形機器人第一股”優(yōu)必選（9880.HK）面向全球招募首席科學(xué)家，開出1500萬元起步、最高1.24億元的“天價薪酬”，引發(fā)眾多打工人感嘆。

不過，在資本視角下，這份招聘公告的關(guān)注點遠不止“天價薪酬”。

其發(fā)布時間頗為微妙：3月31日優(yōu)必選年報出爐，顯示人形機器人銷量暴漲358倍、收入狂飆22倍；4月1日、2日股價兩天大漲近20%；4月2日收盤后，該招聘公告發(fā)布；隨后港股迎來5天休市。

4月8日港股復(fù)牌，優(yōu)必選股價收盤上漲5.88%，報108.1港元/股，總市值升至544億港元，延續(xù)了年報發(fā)布后的上漲態(tài)勢。

與此同時，優(yōu)必選一邊是機器人銷量和收入的爆發(fā)式增長，一邊卻是全年虧損7.9億、經(jīng)營現(xiàn)金流未轉(zhuǎn)正，且上市約2年就進行了6次配股募資，加上IPO共募資約87億。

優(yōu)必選的“天價招聘”究竟是技術(shù)突破的信號，還是刺激股價的手段？

1.24億“天價招聘”廣而告之

4月2日，優(yōu)必選通過官方公眾號發(fā)布全球招聘公告，核心崗位為“具身智能首席科學(xué)家”。

最受關(guān)注的是該崗位年薪1500萬元起步，最高可達1.24億元。

該崗位要求定義優(yōu)必選人形機器人和具身智能的技術(shù)路線，推動前沿技術(shù)落地并實現(xiàn)多場景規(guī)?；瘧?yīng)用，讓機器人走進千家萬戶。

據(jù)《新京報》報道，優(yōu)必選執(zhí)行董事及人力資源副總裁劉明介紹，薪酬中超過千萬元的部分，包含現(xiàn)金（含福利）和股權(quán)。

“融資中國”評論稱，優(yōu)必選此舉刷新了國內(nèi)AI與機器人領(lǐng)域頂尖人才薪酬紀錄，直接對標OpenAI、Meta等全球科技巨頭的頂級科學(xué)家薪資水平。

值得注意的是，這種“天價招聘”廣而告之的做法并不常見。

新智派新質(zhì)生產(chǎn)力會客廳聯(lián)合創(chuàng)始發(fā)起人袁帥表示，核心技術(shù)高管通常通過獵頭、內(nèi)推等私密渠道對接，既保護戰(zhàn)略機密，也提升匹配效率。

此外，優(yōu)必選“天價招聘”的發(fā)布時間點也值得推敲。

3月31日，優(yōu)必選發(fā)布2025年業(yè)績報告，全年營收同比大幅增長53.29%；4月1日，受年報利好影響，優(yōu)必選股價收盤大漲17.1%；4月2日股價繼續(xù)上漲2.1%，兩天累計漲幅近20%。

優(yōu)必選恰在4月2日港股收盤后發(fā)布“天價招聘”公告，而4月3日起港股因清明節(jié)和復(fù)活節(jié)假期休市5個交易日。

袁帥認為，選擇此時發(fā)布招聘啟事，既能讓投資者、行業(yè)分析師及潛在人才充分解讀優(yōu)必選的技術(shù)戰(zhàn)略意圖，也能在休市期間通過輿論發(fā)酵形成市場共識，待港股復(fù)牌后，相關(guān)消息對二級市場的影響更偏向理性傳導(dǎo)，而非短期情緒化漲跌。

2025年收入暴增2203.7%，仍虧7.9億

年報顯示，2025年優(yōu)必選全尺寸具身智能人形機器人（非遙控、非玩具，身高160cm以上）收入達8.2億元，同比增長2203.7%，銷量1079臺，同比增長35866.7%。

券商據(jù)此估算，該機器人平均售價約76萬元/臺。

關(guān)鍵的是，人形機器人業(yè)務(wù)占優(yōu)必選總營收比重達41%，首次成為公司第一大收入來源。

而“天價招聘”的首席科學(xué)家將定義公司在人形機器人和具身智能領(lǐng)域的技術(shù)路線，從招聘任務(wù)細節(jié)看，需解決“大腦”（決策規(guī)劃）和“小腦”（運動控制）的核心難題，最終目標是加速場景落地。

外界認為，這兩大消息結(jié)合來看，是優(yōu)必選在量產(chǎn)后推進產(chǎn)品升級，進而擴大量產(chǎn)規(guī)模。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜表示，若成功招聘到首席科學(xué)家，其能否定義出差異化技術(shù)路線是關(guān)鍵。當前人形機器人賽道同質(zhì)化嚴重（雙足行走+靈巧手+大模型），優(yōu)必選需明確自身機器人與特斯拉Optimus、宇樹、智元的本質(zhì)區(qū)別。若“天價招聘”不能快速轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品壁壘，很可能反噬市場信心。

香頌資本董事沈萌認為，優(yōu)必選需解決產(chǎn)品商用和規(guī)?；慨a(chǎn)問題，但考慮到其發(fā)展多年，目前千臺規(guī)模的量產(chǎn)并不算可觀。

若說量產(chǎn)、產(chǎn)品升級、擴大量產(chǎn)的可行性是“遠慮”，財務(wù)狀況則是優(yōu)必選當前需面對的現(xiàn)實問題。

財報顯示，2025年優(yōu)必選凈虧損7.9億元，雖較2024年的11.6億元有所收窄，但仍為大幅虧損。

拉長周期看，Wind數(shù)據(jù)顯示2022年至2024年優(yōu)必選累計凈虧損33.33億元，加上2025年，4年累計虧損41.23億元。

再看現(xiàn)金流，2025年優(yōu)必選經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流出7.84億元。Wind數(shù)據(jù)顯示2020-2024年，優(yōu)必選經(jīng)營與投資現(xiàn)金流連續(xù)為負，主要依靠籌資活動支撐運營。不過截至2025年末，優(yōu)必選貨幣資金約49.19億元。

截至2025年末，優(yōu)必選應(yīng)收賬款達18.42億元，同比增長約40%，公司計提5.39億元壞賬準備，解釋稱主要因個別政府相關(guān)客戶應(yīng)收賬款延期支付，基于謹慎原則計提。

上市2年配股6次，含IPO總募資87億港元

據(jù)專注香港資本市場數(shù)據(jù)分析的“瑞恩資本RyanbenCapital”統(tǒng)計，自2023年12月上市以來，優(yōu)必選已完成6次配股融資，加上IPO共募資86.91億港元，合計發(fā)行股份約占此次配售完成后總股份的19.24%。2025年11月優(yōu)必選最近一次配股，以98.8港元/股配售3146.8萬股H股，募資約31.09億港元，其中約75%用于產(chǎn)業(yè)鏈并購整合。

對此投資者態(tài)度不一，有投資者認為“這個階段能拿到市場資金就是勝利，多儲備資金可為人形機器人產(chǎn)業(yè)泡沫破裂提前準備”，也有投資者表示“不要把配股解釋成利好，對公司有利，對散戶殘忍”。

袁帥表示，不到兩年內(nèi)密集完成6次配股，這種融資節(jié)奏遠超港股上市公司一般水平。通常港股公司即便配售融資也會保持節(jié)奏，平衡資金需求與股東股權(quán)稀釋壓力。優(yōu)必選短時間內(nèi)融資超85億港元，尤其是2025年下半年單次配資達30億港元量級，反映出公司處于迫切擴張狀態(tài)。

2025年12月，優(yōu)必選簽署協(xié)議，擬通過“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+部分要約”收購鋒龍股份（002931.SZ）43%股份，總對價約16.65億元。2026年3月，協(xié)議轉(zhuǎn)讓的29.99%股權(quán)完成過戶，優(yōu)必選正式成為鋒龍股份控股股東。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度鋒龍股份總營收3.73億元，歸母凈利潤2152萬元，是典型的傳統(tǒng)制造業(yè)公司。優(yōu)必選明確表示，收購?fù)瓿珊?6個月內(nèi)無向鋒龍股份注入資產(chǎn)的計劃。

沈萌評論稱，港股市場對上市公司再融資的業(yè)績要求高，優(yōu)必選目前狀況下，通過這種方式打開A股融資渠道至關(guān)重要。投資者應(yīng)關(guān)注公司價格波動邏輯，而非迷信其宣傳內(nèi)容。

作為優(yōu)必選的有力競爭對手，宇樹科技正沖刺資本市場。

3月20日，宇樹科技科創(chuàng)板IPO申請獲上交所受理，擬募資42.02億元?！墩泄蓵凤@示，2025年宇樹科技營收17.08億元，扣非凈利潤約6億元，成為行業(yè)中率先盈利的企業(yè)。

柏文喜認為，宇樹科技IPO進入倒計時，一旦上市將獲得充足資金加速擴張，屆時優(yōu)必選“人形機器人第一股”的稀缺性溢價將消退，結(jié)合行業(yè)發(fā)展進程，優(yōu)必選需抓緊收緊的窗口期。

你對“天價招聘”怎么看？看好優(yōu)必選嗎？歡迎留言評論。