本文來(lái)自微信公眾號(hào)：汽車(chē)商業(yè)評(píng)論，編譯：杜詠芳，編輯：黃大路，作者：推動(dòng)新汽車(chē)向前進(jìn)

“特斯拉Model S和Model X的定制訂單已終止，目前僅余部分庫(kù)存車(chē)輛。”

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2026年4月1日12點(diǎn)45分，特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克通過(guò)社交媒體X官宣了這一消息。

推文里，馬斯克附上2012年Model S量產(chǎn)發(fā)布會(huì)的老照片，凸顯該決定的情感重量。

這意味著，這兩款奠定特斯拉全球成功的開(kāi)創(chuàng)性電動(dòng)車(chē)，歷經(jīng)十余年生產(chǎn)后正式謝幕。

特斯拉官網(wǎng)已將定制訂單頁(yè)替換為庫(kù)存展示頁(yè)，全球僅約600輛庫(kù)存待售，幾乎全在美國(guó)，加拿大和歐洲庫(kù)存為零。

所有庫(kù)存車(chē)可享特斯拉超級(jí)充電站免費(fèi)直流快充服務(wù)，還能終身免費(fèi)使用高級(jí)互聯(lián)服務(wù)，涵蓋衛(wèi)星地圖、天氣預(yù)報(bào)、哨兵模式及音樂(lè)視頻流媒體播放。

對(duì)特斯拉忠實(shí)粉絲來(lái)說(shuō)，這是擁有電動(dòng)車(chē)歷史珍品的最后契機(jī)。

特斯拉計(jì)劃舉辦官方儀式，紀(jì)念這兩款開(kāi)創(chuàng)性電動(dòng)車(chē)停產(chǎn)，回顧它們十四年來(lái)徹底改變世界對(duì)電動(dòng)交通認(rèn)知的歷程。

一場(chǎng)早有鋪墊的告別

雖停產(chǎn)消息以一條推文發(fā)布，看似突然，但對(duì)內(nèi)部員工、長(zhǎng)期投資者和市場(chǎng)觀察者而言，更像一場(chǎng)早有預(yù)告的告別，大家知道這一天終會(huì)來(lái)，只是不確定具體時(shí)間。

2026年1月特斯拉財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上，馬斯克首次公開(kāi)透露要逐步淘汰這兩個(gè)項(xiàng)目。當(dāng)時(shí)他明確表示，加州弗里蒙特工廠將逐步停止生產(chǎn)Model S和Model X，為大規(guī)模生產(chǎn)Optimus人形機(jī)器人騰空間。

“現(xiàn)在是時(shí)候讓Model S和Model X項(xiàng)目光榮退役了，”馬斯克在電話(huà)會(huì)議中說(shuō)，“我們正邁向真正基于自動(dòng)駕駛的未來(lái)?！?/p>

他同時(shí)承認(rèn)，這一決定對(duì)公司是“令人悲傷”的時(shí)刻，但轉(zhuǎn)型完成后，特斯拉目標(biāo)是每年生產(chǎn)多達(dá)100萬(wàn)臺(tái)Optimus機(jī)器人。

多年來(lái)，Model S和Model X一直是特斯拉產(chǎn)品線里的高科技先鋒，共同證明電動(dòng)車(chē)能在豪華車(chē)市場(chǎng)占據(jù)一席之地。

Model S是特斯拉首款面向大眾市場(chǎng)的車(chē)型，2012年6月上市，2015年和2016年連續(xù)兩年蟬聯(lián)全球最暢銷(xiāo)插電式電動(dòng)車(chē)寶座，僅2015年就售出超5萬(wàn)輛。Model X緊隨其后，2015年問(wèn)世，配備標(biāo)志性鷗翼門(mén)。這兩款車(chē)生產(chǎn)周期內(nèi)累計(jì)交付超61萬(wàn)輛。

但市場(chǎng)格局已發(fā)生根本變化。特斯拉從2023年起停止單獨(dú)公布Model S和Model X的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，將它們與Cybertruck和Semi歸入“其他車(chē)型”類(lèi)別。

2025年，特斯拉最受歡迎的是Model 3和Model Y，這兩款車(chē)占公司159萬(wàn)輛交付量的97%；“其他車(chē)型”類(lèi)別總計(jì)僅交付50850輛。

外媒Electrek估計(jì)，Model S和Model X 2025年實(shí)際銷(xiāo)量約3萬(wàn)輛，僅為弗里蒙特工廠10萬(wàn)輛年產(chǎn)能的一小部分。該類(lèi)別車(chē)型2025年第二季度交付量低至10394輛。

盡管兩款車(chē)2025年完成實(shí)質(zhì)性升級(jí)，包括新車(chē)身顏色、前置攝像頭、更長(zhǎng)續(xù)航里程和氛圍燈等，但價(jià)格也漲了5000美元。

坦白講，對(duì)于與奔馳、寶馬、保時(shí)捷和Lucid等品牌推出的新款豪華電動(dòng)車(chē)同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的車(chē)型來(lái)說(shuō)，這次改款來(lái)得太晚，力度也太小。

此外，隨著馬斯克近期預(yù)告的新款大型SUV以及有望成為性能之巔的下一代Roadster跑車(chē)，Model S和Model X在未來(lái)產(chǎn)品陣容中已不再有明確位置。

Edmunds洞察主管杰西卡·考德威爾評(píng)價(jià)：“從產(chǎn)品組合和重點(diǎn)來(lái)看，放棄它們，專(zhuān)注Model 3和Model Y等銷(xiāo)量更高的產(chǎn)品，以及其他業(yè)務(wù)擴(kuò)張項(xiàng)目，是明智之舉?！?/p>

特斯拉面臨的現(xiàn)實(shí)困境

旗艦車(chē)型停產(chǎn)并非孤立決策，它發(fā)生在特斯拉整體業(yè)務(wù)承壓的大背景下。

2025年，特斯拉年銷(xiāo)量下降近16%，連續(xù)第二年年度下滑，年總收入下降3%，利潤(rùn)大幅下滑46%。這家曾最賺錢(qián)的汽車(chē)公司，正經(jīng)歷嚴(yán)峻的增長(zhǎng)陣痛。

在國(guó)際市場(chǎng)，特斯拉遭遇雙重打擊。

在中國(guó)，這家電動(dòng)車(chē)巨頭面臨本土競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的激烈競(jìng)爭(zhēng)，后者以極低價(jià)格提供高科技電動(dòng)車(chē)。

在歐洲，因馬斯克公開(kāi)支持德國(guó)極右翼政黨德國(guó)另類(lèi)選擇黨（AfD），特斯拉銷(xiāo)量大幅下滑。據(jù)各國(guó)汽車(chē)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2025年12月，特斯拉在法國(guó)注冊(cè)量同比降66%，在西班牙降44%。

同時(shí)，特斯拉面臨產(chǎn)品線青黃不接的困境。自2023年推出毀譽(yù)參半的Cybertruck皮卡后，公司再未推出真正走量的新車(chē)型。

2026年2月18日，特斯拉在得克薩斯州超級(jí)工廠下線首輛量產(chǎn)版Cybercab，標(biāo)志這款無(wú)人駕駛出租車(chē)正式進(jìn)入量產(chǎn)階段，但其大規(guī)模貢獻(xiàn)收入和利潤(rùn)仍需時(shí)日。

更讓市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)的是，特斯拉屢次跳票的下一代Roadster跑車(chē)再度推遲。這款旗艦跑車(chē)2017年首次發(fā)布，最初預(yù)計(jì)2020年交付，至今已歷經(jīng)八年多重新構(gòu)想。

馬斯克2025年10月稱(chēng)該車(chē)“有望在年底前”發(fā)布，11月股東大會(huì)上改為“暫定”2026年4月1日愚人節(jié)舉行演示活動(dòng)。

2026年3月17日，馬斯克在X上宣布，公司“有望”4月推出這款電動(dòng)跑車(chē)，但他半開(kāi)玩笑地表示，愚人節(jié)這個(gè)日期讓他“可以推卸責(zé)任，因?yàn)槲铱梢哉f(shuō)我只是在開(kāi)玩笑”。

這些困境疊加，迫使特斯拉必須尋找新的增長(zhǎng)曲線。

Model S和Model X停產(chǎn)，既是戰(zhàn)略主動(dòng)選擇，也是資源重新配置的必然結(jié)果。將產(chǎn)能長(zhǎng)期用于銷(xiāo)量占比不足3%的車(chē)型，顯然不符合企業(yè)效率最大化原則。

從汽車(chē)企業(yè)到AI企業(yè)的轉(zhuǎn)型

面對(duì)重重挑戰(zhàn)，特斯拉給出的答案是徹底轉(zhuǎn)型。

馬斯克曾反復(fù)強(qiáng)調(diào)：“未來(lái)絕大多數(shù)行駛里程都將是自動(dòng)駕駛的……可能只有不到5%的行駛里程是車(chē)主自己駕駛的，甚至可能低至1%?！?/p>

這一發(fā)言表明，對(duì)馬斯克和許多投資者而言，汽車(chē)銷(xiāo)售已成為特斯拉未來(lái)發(fā)展的次要因素。

AutoForecast Solutions全球車(chē)輛預(yù)測(cè)副總裁薩姆·菲奧拉尼指出：“他們顯然正從一家以汽車(chē)為主導(dǎo)的公司轉(zhuǎn)型為以技術(shù)為主導(dǎo)的公司。這家公司正試圖擺脫以汽車(chē)銷(xiāo)售作為收入來(lái)源的模式?！?/p>

轉(zhuǎn)型核心是兩大支柱：自動(dòng)駕駛出租車(chē)和Optimus人形機(jī)器人。馬斯克曾表示，這些計(jì)劃最終將使特斯拉成為世界上最有價(jià)值的公司。

受馬斯克宏偉承諾鼓舞，特斯拉股價(jià)自2025年6月至2026年1月上漲超50%，創(chuàng)下歷史新高。分析師估值模型也反映了這一預(yù)期。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)首席股票分析師湯姆·納拉揚(yáng)對(duì)特斯拉的長(zhǎng)期估值中，近75%來(lái)自機(jī)器人和自動(dòng)駕駛汽車(chē)，僅8%來(lái)自汽車(chē)銷(xiāo)售。

韋德布什證券董事總經(jīng)理、特斯拉長(zhǎng)期支持者丹·艾夫斯則認(rèn)為這一比例在80%到90%之間。

艾夫斯說(shuō)：“這就是為什么今年對(duì)馬斯克和特斯拉來(lái)說(shuō)是關(guān)鍵轉(zhuǎn)型年。自動(dòng)駕駛出租車(chē)或無(wú)人駕駛出租車(chē)的任何延誤都將受到嚴(yán)格審查，因?yàn)檫@關(guān)系到公司估值。”

但并非所有人都認(rèn)可。

特斯拉早期投資者、投資公司Gerber Kawasaki首席執(zhí)行官羅斯·格伯如今已成為馬斯克的著名批評(píng)者。他表示：“我認(rèn)為未來(lái)六個(gè)月特斯拉將面臨清算。一旦分析師意識(shí)到所有這些自動(dòng)駕駛出租車(chē)數(shù)據(jù)都是虛構(gòu)的，且汽車(chē)銷(xiāo)量仍在下降，特斯拉就會(huì)面臨大問(wèn)題?！?/p>

美國(guó)國(guó)家公路交通安全管理局正在對(duì)特斯拉的自動(dòng)駕駛功能進(jìn)行多項(xiàng)安全調(diào)查，加劇了批評(píng)人士的擔(dān)憂(yōu)。

分析師兼特斯拉長(zhǎng)期批評(píng)者戈登·約翰遜直言：“他靠著做出無(wú)法兌現(xiàn)的承諾獲利。當(dāng)一家公司核心業(yè)務(wù)虧損，且任何承諾都無(wú)法兌現(xiàn)時(shí)，人們就會(huì)開(kāi)始拋售股票。”

比發(fā)射火箭更艱巨的任務(wù)

實(shí)現(xiàn)這一轉(zhuǎn)型的代價(jià)極高。

特斯拉首席財(cái)務(wù)官瓦伊巴夫·塔內(nèi)賈表示，公司預(yù)計(jì)2026年將在新生產(chǎn)線和人工智能計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施方面投入超200億美元。

這筆投資不包括馬斯克一直在談?wù)摰摹癟erafab”——一座用于生產(chǎn)關(guān)鍵半導(dǎo)體的巨型工廠。

馬斯克認(rèn)為芯片生產(chǎn)是特斯拉長(zhǎng)期增長(zhǎng)的主要阻力，供應(yīng)商三星、臺(tái)積電和美光的產(chǎn)量遠(yuǎn)不足以滿(mǎn)足公司擴(kuò)大自動(dòng)駕駛出租車(chē)和人形機(jī)器人項(xiàng)目的需求。

分析師們對(duì)特斯拉的雄心既驚嘆又擔(dān)憂(yōu)。

摩根士丹利分析師寫(xiě)道：“他是馬斯克，所以我永遠(yuǎn)不會(huì)低估他。但我懷疑這實(shí)際上比向火星發(fā)射火箭更難?！彼麄児烙?jì)，建造一座每月能生產(chǎn)10萬(wàn)片尖端邏輯芯片晶圓的工廠，成本可能高達(dá)450億美元。

瑞銀分析師2026年1月報(bào)告估計(jì)，僅達(dá)到馬斯克設(shè)定的每月10萬(wàn)片硅晶圓生產(chǎn)目標(biāo)，就需花費(fèi)300億美元。

更棘手的是，芯片制造商通常將邏輯芯片、存儲(chǔ)芯片和半導(dǎo)體封裝生產(chǎn)分散到不同工廠。如果特斯拉將所有這些產(chǎn)品整合到一座工廠，Terafab的規(guī)?；瘯?huì)更復(fù)雜，因?yàn)槊糠N產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝和經(jīng)濟(jì)效益都截然不同。

而且，在美國(guó)建設(shè)半導(dǎo)體基礎(chǔ)設(shè)施時(shí)間成本巨大。以美光位于博伊西的工廠為例，2022年底開(kāi)始建設(shè)，預(yù)計(jì)2027年年中才能開(kāi)始出貨芯片。

Baird高級(jí)研究分析師本·卡洛提出更現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題：“資金從哪里來(lái)？我認(rèn)為這將是一個(gè)問(wèn)題?！彼慌懦厮估?020年以來(lái)首次籌集外部資金的可能。

同時(shí)，分析師預(yù)計(jì)，特斯拉的自動(dòng)駕駛出租車(chē)服務(wù)要到2027年才能開(kāi)始產(chǎn)生“有意義的收入”。

在通往AI公司的道路上，特斯拉的賭注前所未有地大，時(shí)間也在一點(diǎn)一滴流逝。