免傭也吸引不到買主

同樣在謀劃IPO，OpenAI和隔壁Anthropic的表現(xiàn)可謂是天差地別。

一邊，OpenAI價值6億美元的股票，正尷尬地躺在二級市場的貨架上吃灰。

幾個月前還是幾天內(nèi)就能被秒殺的份額，現(xiàn)在價格縮水10%依然門可羅雀。

另一邊，A社門前早就排起了長龍，全球投資者懷揣著20億美元現(xiàn)金眼巴巴地等著入場。

兩家公司迥異的表現(xiàn)，直接揭開了AI巨頭高估值神話下的利益博弈。

OpenAI，九折+免傭仍滯銷

曾經(jīng)在幾天內(nèi)就能被搶空的老大哥OpenAI，如今約6億美元的股份在二級市場上演了“沒人咬鉤”的尷尬劇集。

即便成交價格相比那8520億美元的官方身價已經(jīng)打了九折也依然如此，因為買家們的心理價位已經(jīng)掉到了7650億美元。

為了幫這批股票尋找買主，高盛和摩根士丹利甚至開啟了零傭金促銷模式，試圖通過這種極致性價比來吸引客戶。

但這依然難掩投資者對OpenAI那燒錢如流水的基建開支，以及慢半拍的企業(yè)端轉(zhuǎn)型速度的焦慮。

Next Round Capital創(chuàng)始人Ken Smythe甚至公開質(zhì)疑，OpenAI最近宣稱的那筆1220億美元巨額融資，是否真的像聽起來那么實在。

面對滿天飛的“滯銷”傳聞，OpenAI員工X上火力全開，斥責媒體報道的前提完全錯誤，并強調(diào)公司擁有極其嚴格的優(yōu)先購買權(quán)和轉(zhuǎn)讓禁令。

換個說法就是，沒成交不是因為賣不出去，是因為OpenAI不點頭。

這名員工還透露，OpenAI法務(wù)早已給那些亂放風的二級市場中介發(fā)了禁止令，并正告投資者警惕那些來路不明的非授權(quán)代持渠道。

甚至有毒舌觀眾調(diào)侃稱，那些急于套現(xiàn)被攔下的股東正利用媒體放風，通過故意制造拋售假象和負面輿論來向公司施壓，以此發(fā)泄無法離場的報復(fù)情緒。

然而這種“不讓賣”的官方解釋，也遭到了輿論的無情反擊。

有觀點認為，轉(zhuǎn)讓禁令并不能掩蓋需求下滑的事實，因為即便是在那些不合規(guī)的非官方渠道，人們對OpenAI份額的渴求程度也早已大不如前。

Anthropic成香餑餑

與OpenAI那邊形成鮮明對比的是，隔壁A社早已成了投資人心頭的白月光。

即便這家公司最近剛因為失誤泄露了Claude Code的源代碼，金主們也完全沒打算計較這點小瑕疵，打錢的熱情甚至被形容為無上限狀態(tài)。

在Hiive等交易平臺上，積壓的認購訂單已經(jīng)突破了16億美元，而且大家壓根不打算砍價，全是排著隊溢價求購，生怕自己因為動作慢而搶不到這張通往AI未來的優(yōu)質(zhì)入場券。

這種近乎狂熱的追捧，很大程度上源于A社在高利潤企業(yè)級市場的穩(wěn)健表現(xiàn)。

相比于還在為基礎(chǔ)設(shè)施燒錢頭疼的OpenAI，它的增長軌跡顯然更具韌性，讓投資人的錢包感到更加踏實。

目前，二級市場已經(jīng)給出了6000億美元的估值報價，這比它上一輪融資時的身價整整翻了五成，這種坐著火箭上升的速度讓那些還在觀望的人看紅了眼。

投資者們正集體進行一場豪賭，堅信Anthropic的估值終將快速填平與OpenAI之間的巨大鴻溝。

在他們眼中，目前的Anthropic正是那個風險回報率極佳的黃金標的。

這種冷熱反差，在兩家公司近期的具體動向中表現(xiàn)得尤為直觀。

OpenAI不久前毫無預(yù)警地關(guān)停了曾驚艷全網(wǎng)的Sora項目，反映出其在沉重財務(wù)壓力下，不得不重新評估資源分配的優(yōu)先級。

與之相對的是，Anthropic即便遭遇了未公開模型和Claude Code源代碼接連泄露的意外，其股權(quán)在二級市場依然維持著極高的活躍度。

在這種關(guān)停與泄密的對比中，二級市場的估值天平正隨著這些最直觀的變數(shù)而發(fā)生微妙傾斜。

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