3月18日，美國(guó)勞工部周三公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份美國(guó)批發(fā)通脹攀升至一年來(lái)的最高水平，這進(jìn)一步表明，在伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前，通脹壓力就已呈現(xiàn)頑固態(tài)勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比上漲0.7%，預(yù)期為0.3%，前值為0.5%；同比漲幅達(dá)3.4%，創(chuàng)下一年新高，預(yù)期為2.9%。

剔除波動(dòng)較大的食品和能源類(lèi)別后，核心PPI同比上漲3.9%，高于預(yù)期的3.7%和前值3.6%；環(huán)比上漲0.5%，同樣超出預(yù)期的0.3%，前值為0.8%。

報(bào)告發(fā)布后，美股三大股指期貨跌幅擴(kuò)大，美債收益率走高，黃金價(jià)格跌破4900美元大關(guān)。期貨交易員將美聯(lián)儲(chǔ)下次降息時(shí)間推遲至至少12月。

2月PPI漲幅中，服務(wù)成本上漲0.5%是重要原因，這正是美聯(lián)儲(chǔ)不愿看到的情況。政策制定者此前將近期通脹飆升主要?dú)w因于關(guān)稅，而關(guān)稅對(duì)服務(wù)端的影響本應(yīng)較小。作為PPI服務(wù)成本測(cè)量的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，投資組合管理費(fèi)2月上漲1%；證券經(jīng)紀(jì)、交易、投資建議及相關(guān)服務(wù)價(jià)格則加速上漲4.2%。

當(dāng)月商品價(jià)格上漲1.1%，其中食品價(jià)格上漲2.4%，能源價(jià)格上漲2.3%。食品分項(xiàng)里，新鮮及干蔬菜價(jià)格暴漲48.9%。

報(bào)告發(fā)布時(shí)，中東戰(zhàn)火正烈，通脹擔(dān)憂急劇升溫。美國(guó)和以色列持續(xù)打擊伊朗境內(nèi)目標(biāo)，導(dǎo)致能源價(jià)格飆升。隨著沖突持續(xù)，油價(jià)一直在每桶100美元左右波動(dòng)，年初至今漲幅已超70%。

這些數(shù)據(jù)將加劇市場(chǎng)對(duì)通脹上行的擔(dān)憂，因?yàn)椴簧俳?jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中東沖突可能進(jìn)一步推高物價(jià)。除能源價(jià)格上漲外，戰(zhàn)爭(zhēng)還擾亂了關(guān)鍵大宗商品的運(yùn)輸。

不過(guò)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家通常不會(huì)僅依賴批發(fā)價(jià)格指標(biāo)來(lái)判斷通脹趨勢(shì)。PPI是從生產(chǎn)者角度衡量通脹，反映生產(chǎn)過(guò)程中采購(gòu)品的物價(jià)狀況。

但周三報(bào)告中的部分?jǐn)?shù)據(jù)將與其他通脹數(shù)據(jù)一同計(jì)入個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)，這是美聯(lián)儲(chǔ)最看重的通脹指標(biāo)。

盡管勞動(dòng)力市場(chǎng)在許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)較為脆弱，且受關(guān)注的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）已出現(xiàn)回落，但居高不下的PCE數(shù)據(jù)仍讓美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息步伐。1月剔除食品和能源的核心PCE同比上漲3.1%，同期核心CPI為2.5%。

美聯(lián)儲(chǔ)將于美東時(shí)間周三下午2點(diǎn)公布利率決議。在伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)上月末爆發(fā)前，市場(chǎng)交易員就普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將連續(xù)第二次會(huì)議維持利率不變。沖突威脅使能源價(jià)格保持高位，增加企業(yè)成本壓力，交易員此后進(jìn)一步削減了對(duì)今年晚些時(shí)候降息的押注。

通常，美國(guó)勞工部發(fā)布的CPI、PPI以及商務(wù)部發(fā)布的PCE等一系列相互關(guān)聯(lián)的官方通脹指標(biāo)，其細(xì)節(jié)主要受專(zhuān)業(yè)人士關(guān)注。但近期，這些細(xì)微差異變得尤為重要。

一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，去年政府停擺期間，CPI在處理缺失數(shù)據(jù)時(shí)存在技術(shù)性問(wèn)題，這將在今年4月前人為壓低該指標(biāo)的同比漲幅。