鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《公司研究院》

1月26日，港交所官網(wǎng)披露了廣東微電新能源股份有限公司（簡稱“微電新能源”）提交的上市申請并獲正式受理，獨家保薦人為國泰海通。

公開信息顯示，微電新能源是全球高性能、高安全微型鋰離子電池綜合解決方案的領(lǐng)先提供商，專注攻克微型電池材料與設(shè)計的核心難題，突破現(xiàn)有鋰離子配方及技術(shù)的局限。

據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，以2024年出貨量計，公司在多個微型鋰離子電池領(lǐng)域躋身全球前五：消費級智能終端微型鋰離子電池出貨1.032億個，全球排名第四、中國供應(yīng)商第二；無線耳機(jī)微型鋰離子電池出貨8690萬個，全球排名第二、中國供應(yīng)商第一。

天眼查顯示，公司已完成3輪融資，投資方包括清石資產(chǎn)管理集團(tuán)、東方證券、梅花創(chuàng)投關(guān)聯(lián)企業(yè)湖北梅花晟世股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）等。

公司董事長為陳志勇。2015年前后智能耳機(jī)市場快速擴(kuò)張，擁有20余年歐美工作經(jīng)歷、廣泛國際人脈及對微電行業(yè)前沿認(rèn)知的陳志勇捕捉到機(jī)遇，于2017年12月創(chuàng)立廣東微電新能源有限公司。

圖片來源于網(wǎng)絡(luò)

招股書顯示，2023至2024年公司營收從3.51億元增至5.33億元，2025年前三季度營收4.34億元；同期凈利潤由679.5萬元升至5809.6萬元，毛利規(guī)模同步擴(kuò)大。相較于多數(shù)仍處虧損或微利的消費電子供應(yīng)鏈企業(yè)，其業(yè)績曲線較為穩(wěn)健。

然而，消費電子整體增長放緩、下游品牌議價能力強(qiáng)導(dǎo)致的壓價壓力，讓外界對微型電池賽道前景產(chǎn)生疑慮。

灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，2020-2024年全球消費級智能終端鋰離子電池出貨量年復(fù)合增長率僅約1.4%。在手機(jī)、平板等成熟品類需求見頂后，消費電子電池行業(yè)已告別量價齊升的黃金時代，微型鋰離子電池市場吸引力有所下降。

行業(yè)進(jìn)入瓶頸期之際，微電新能源尚未通過規(guī)模構(gòu)建絕對競爭壁壘。2024年其消費級智能終端微型鋰離子電池全球第四的出貨量排名，仍面臨不小的市場挑戰(zhàn)。

當(dāng)前，智能眼鏡、智能戒指等新型可穿戴設(shè)備逐步進(jìn)入商業(yè)化放量階段，滲透率持續(xù)提升，成為拉動微型鋰離子電池需求增長的重要動力，或成下一個行業(yè)風(fēng)口。但風(fēng)險亦不容忽視：消費電子終端創(chuàng)新節(jié)奏不確定，若AI可穿戴設(shè)備或新硬件放量不及預(yù)期，需求增長動力將快速減弱。

隨著新能源領(lǐng)域的市場邏輯回歸真實需求，微電新能源此次沖刺港股IPO，或許需要重新構(gòu)建更具說服力的資本敘事。

參考報道：

港股研究社：當(dāng)消費電子不再高增長，微電新能源的IPO還能走多遠(yuǎn)？