張勇重掌CEO帥印，海底撈能否打贏增長突圍戰(zhàn)
2026年1月13日，海底撈發(fā)布公告稱，董事會(huì)主席兼執(zhí)行董事張勇已獲委任為首席執(zhí)行官（CEO），同時(shí)新提名4名年輕執(zhí)行董事。受此消息影響，1月14日海底撈股價(jià)一度上漲9.15%。
時(shí)隔四年，這位海底撈創(chuàng)始人再次回到業(yè)務(wù)一線，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。國內(nèi)外機(jī)構(gòu)普遍持正面態(tài)度，花旗認(rèn)為這是內(nèi)地消費(fèi)品領(lǐng)域執(zhí)行力提升的強(qiáng)烈信號(hào)，國信證券研報(bào)則看好新治理結(jié)構(gòu)下公司主觀經(jīng)營動(dòng)能的爆發(fā)潛力。
2022年3月張勇卸任CEO時(shí)，海底撈正處于業(yè)績(jī)扭虧的邊緣。此后楊利娟和茍軼群相繼接任，楊利娟以雷厲風(fēng)行的風(fēng)格帶領(lǐng)公司突破業(yè)績(jī)前高，茍軼群則嘗試打造新增長曲線。
然而進(jìn)入2025年，海底撈業(yè)績(jī)?cè)俣蕊@露疲態(tài)。去年上半年不僅營收凈利雙雙下滑，翻臺(tái)率也出現(xiàn)下降。
資本市場(chǎng)上，自2021年初股價(jià)沖高至83.603港元后，公司經(jīng)歷了長達(dá)五年多的震蕩調(diào)整，當(dāng)前股價(jià)較歷史高點(diǎn)跌幅已超80%。
在商業(yè)領(lǐng)域，創(chuàng)始人常被視為企業(yè)的靈魂人物，具有穩(wěn)定軍心、聚焦戰(zhàn)略、推動(dòng)改革的特殊作用。張勇重任CEO的背后，或許不僅是為解決當(dāng)下困境，更是要帶領(lǐng)海底撈打一場(chǎng)關(guān)乎未來的硬仗。
從電焊工到火鍋大王的創(chuàng)業(yè)之路
作為海底撈創(chuàng)始人，張勇的起點(diǎn)出乎很多人意料——他最早是一名電焊工。從普通技術(shù)工人到餐飲巨頭掌舵人，他的創(chuàng)業(yè)歷程充滿了拼搏與轉(zhuǎn)折。
這位四川籍企業(yè)家少年時(shí)不愛讀書，初中畢業(yè)后進(jìn)入技校學(xué)習(xí)電焊，后來被分配到四川拖拉機(jī)廠工作。當(dāng)時(shí)正值改革開放初期，不少人辭去鐵飯碗“下?！苯?jīng)商，張勇也不甘于每月固定工資，開始尋找創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)。
他曾嘗試倒賣“博彩機(jī)”卻被騙子騙走錢財(cái)，倒賣汽油也以失敗告終，工作之余開的麻辣燙店最終也關(guān)了門，還因長期曠工被工廠辭退。
1994年，張勇與女友及好友湊齊8000元開起火鍋店。那時(shí)他既不會(huì)炒料，也做不出特別美味的火鍋，為了生存只能從服務(wù)突破——幫客人拎包、帶孩子、擦皮鞋，用超出行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的服務(wù)贏得顧客。
海底撈初期采用家族式管理，股東既是老板也是員工。這種模式簡(jiǎn)單直接，賺錢大家分、賠錢按比例承擔(dān)，顧客在時(shí)自覺干活，顧客走后就休閑娛樂。但時(shí)間一長，張勇發(fā)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)散漫的問題日益凸顯。
為了企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展，他下定決心改革，做出了辭退妻子舒萍和好友施永宏妻子李海燕的艱難決定，逐步擺脫家族企業(yè)桎梏，建立更規(guī)范的管理體系。2007年，張勇夫婦以原始出資額從施永宏手中收購18%股份，成為持有68%股權(quán)的絕對(duì)控股股東。
此后張勇開始穩(wěn)步擴(kuò)張門店，并布局火鍋產(chǎn)業(yè)鏈上下游，投資建設(shè)食材加工廠和物流配送中心，從源頭把控品質(zhì)，為全國擴(kuò)張奠定基礎(chǔ)。2012年，海底撈首家海外門店在新加坡開業(yè)，邁出國際化第一步。
2015年7月海底撈國際控股有限公司成立，三年后成功登陸港股。2018年9月26日，張勇在港交所敲鑼時(shí)捂著耳朵大笑的場(chǎng)景，成為他創(chuàng)業(yè)成功的標(biāo)志性畫面。
2018年上市至2022年3月?lián)蜟EO期間，張勇的核心戰(zhàn)略聚焦火鍋主業(yè)經(jīng)營與門店擴(kuò)張。
2019年海底撈營收突破265億元、凈利潤超23億元；2020年?duì)I收增至286億元，凈利潤雖回調(diào)至3.093億元，但兩年股價(jià)合計(jì)上漲290.19%。2021年2月股價(jià)創(chuàng)下83.603港元?dú)v史高點(diǎn)，市值一度超4200億港元，張勇也被外界稱為“火鍋大王”。
然而逆勢(shì)激進(jìn)擴(kuò)張讓海底撈在2021年遭遇滑鐵盧，歸母凈利潤虧損41.63億元，張勇坦言“苦果只能自己咽下”。此后公司股價(jià)進(jìn)入漫長調(diào)整期，張勇夫婦財(cái)富也從2020年胡潤百富榜的1950億元，縮水至2022年的610億元。2022年3月，張勇卸任CEO，曾笑稱自己要“仰望星空”。
再度出山，張勇面臨增長突圍硬仗
四年前張勇啟動(dòng)“接班人計(jì)劃”，將企業(yè)交給培養(yǎng)多年的大將。2022年2月海底撈發(fā)布盈利警告，3月楊利娟接任CEO肩負(fù)“救火”重任，主導(dǎo)實(shí)施“啄木鳥計(jì)劃”關(guān)停低效門店止損，隨后通過“硬骨頭計(jì)劃”重啟部分門店。在她領(lǐng)導(dǎo)下，海底撈2022年扭虧為盈，2023-2024年凈利潤連續(xù)創(chuàng)新高。
2024年7月茍軼群接任CEO，主導(dǎo)“紅石榴計(jì)劃”孵化多元餐飲業(yè)態(tài)，試圖打造第二增長曲線。但2025年上半年業(yè)績(jī)下滑暴露了管理問題——營收207.033億元同比降3.7%，核心經(jīng)營利潤24.081億元同比降14%，利潤17.546億元同比降13.7%。公司中期報(bào)告承認(rèn)“高層管理能力存在不足”，暗示管理層將調(diào)整。
2026年1月13日，海底撈官宣張勇重新出任CEO，同時(shí)委任4名女性執(zhí)行董事。與四年前解決生存危機(jī)不同，這次張勇面臨的是增長乏力問題，亟需找到新增長曲線。2025年上半年自營餐廳翻臺(tái)率降至3.8次/天（同比降0.4次），而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手巴奴同期表現(xiàn)強(qiáng)勁——前三季度營收增24.5%、經(jīng)調(diào)整凈利潤增80.8%，高客單價(jià)下翻臺(tái)率仍提升至3.6次/天。
業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，張勇出山可能親自抓“紅石榴計(jì)劃”。該計(jì)劃已孵化壽司、烤肉等14個(gè)餐飲品牌，開設(shè)126家門店，帶動(dòng)其他餐廳收入增至5.97億元（占總營收2.9%），但副牌發(fā)展參差不齊，尚處于投入期難以挑大梁。
張勇重任CEO后，可能將“紅石榴計(jì)劃”從廣撒網(wǎng)轉(zhuǎn)向強(qiáng)聚焦，憑借運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)鞏固火鍋主業(yè)，同時(shí)推動(dòng)多元品牌從試錯(cuò)走向深耕，打造更清晰的增長模式。
創(chuàng)始人對(duì)企業(yè)的情感綁定、長遠(yuǎn)視角及內(nèi)部威信，是職業(yè)經(jīng)理人難以替代的。當(dāng)前張勇面臨多重挑戰(zhàn)：如何提振業(yè)績(jī)？如何平衡主品牌與多元業(yè)態(tài)？如何鞏固護(hù)城河？如何應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)？這些都考驗(yàn)著他的破局能力。
值得注意的是，張勇曾在2020年內(nèi)部信中提到計(jì)劃10-15年內(nèi)退休。此次新提拔的四位高管李娜娜、朱銀花、焦德鳳、朱軒宜年齡在35-44歲之間，分別擁有區(qū)域管理、產(chǎn)品研發(fā)、業(yè)務(wù)管理等經(jīng)驗(yàn)。即使張勇按計(jì)劃在2030-2035年退休，這批年輕高管屆時(shí)仍處于管理黃金年齡。
創(chuàng)始人回歸執(zhí)掌企業(yè)的案例并不鮮見——蔡崇信在阿里低谷時(shí)出山、喬布斯拯救瀕臨破產(chǎn)的蘋果、舒爾茨重返星巴克應(yīng)對(duì)金融危機(jī)。張勇能否帶領(lǐng)海底撈打贏這場(chǎng)增長突圍戰(zhàn)，還有待時(shí)間給出答案。
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