市場需求并未消失，而是對價格的敏感度在不斷增強。

1月19日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了《2025年全國房地產(chǎn)市場基本情況》以及《2025年12月份70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況》。數(shù)據(jù)顯示，2025年新建商品房銷售面積為88101萬平方米，較上年下降8.7%；新建商品房銷售額83937億元，下降12.6%。12月份，一線城市新建商品住宅銷售價格同比下降1.7%，降幅較上月擴大0.5個百分點；二、三線城市新建商品住宅銷售價格同比分別下降2.5%和3.7%。二手住宅方面，12月份一線城市同比下降7.0%，二、三線城市同比均下降6.0%，市場仍處于筑底階段。

01 商品房庫存持續(xù)減少

2025年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資82788億元，比上年下降17.2%；其中住宅投資63514億元，下降16.3%。

銷售端數(shù)據(jù)顯示，2025年新建商品房銷售面積88101萬平方米，同比下降8.7%；住宅銷售面積下降9.2%，至73299萬平方米。新建商品房銷售額83937億元，下降12.6%；住宅銷售額下降13.0%。

作為反映未來市場供應的關鍵指標，2025年房屋新開工面積58770萬平方米，下降20.4%；其中住宅新開工面積42984萬平方米，下降19.8%。這意味著未來新房可售面積將持續(xù)縮減，也是樓市庫存下降的主要原因之一。

2025年末，商品房待售面積76632萬平方米，較上年末增長1.6%，但較11月末回落1.0個百分點。其中住宅待售面積同比增長2.8%，不過較今年2月末的庫存高點減少了2938萬平方米，降至約4億平方米。

當前新房市場的庫存面積與新開工面積之和僅略高于年銷售面積。

02 一線城市市場止跌回暖信號漸強

價格方面，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，12月份一線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.3%，降幅較上月收窄0.1個百分點。其中上海上漲0.2%，北京、廣州、深圳分別下降0.4%、0.6%和0.5%。

二線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.4%，降幅擴大0.1個百分點；三線城市環(huán)比下降0.4%，降幅與上月持平。

二手房市場中，12月份一線城市二手住宅銷售價格環(huán)比下降0.9%，降幅較上月收窄0.2個百分點。其中北京、上海、廣州、深圳分別下降1.3%、0.6%、1.0%和0.6%；二、三線城市二手住宅銷售價格環(huán)比均下降0.7%，降幅均擴大0.1個百分點。

58安居客研究院院長張波分析指出，一線城市市場止跌回暖信號正在增強。一線城市新建商品住宅環(huán)比降幅收窄0.1個百分點，上海新房環(huán)比上漲0.2%、同比大漲4.8%，成為一線城市中唯一實現(xiàn)同比、環(huán)比雙漲的城市，144㎡以上大戶型的熱銷體現(xiàn)了改善型需求的韌性。二手房市場同樣出現(xiàn)改善跡象，一線城市二手住宅環(huán)比降幅收窄0.2個百分點，上海二手房價環(huán)比降幅收窄至0.6%，需求端觀望情緒逐步緩解。

值得注意的是，今年1月市場已顯現(xiàn)止跌信號。張波表示，近期全國性政策密集出臺，貸款利率下調(diào)、稅費優(yōu)惠等政策直接降低了購房門檻，公積金貸款利率和商貸利率均處于歷史低點。從安居客線上數(shù)據(jù)來看，政策對用戶的拉動效果明顯：1月前兩周，用戶主動發(fā)起微聊（用戶與經(jīng)紀人線上文字溝通）對數(shù)周環(huán)比增長1.8%，月同比增長8.6%；發(fā)起微聊的用戶數(shù)周環(huán)比增長1.3%，月同比增長7.5%；留電用戶數(shù)周環(huán)比增長1.0%，月同比增長7.1%。整體而言，用戶從線上瀏覽轉(zhuǎn)向主動咨詢的情況增多，尤其是多子女家庭、新市民等政策重點支持群體的咨詢量增長更為顯著，說明市場觀望情緒正逐步消解，買家議價空間收窄，市場定價趨于理性。

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