營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不增反減。

中國(guó)市場(chǎng)陷入“增收不增利”困境。

中國(guó)消費(fèi)者不再青睞“平價(jià)西餐廳”薩莉亞了嗎？

1月14日，薩莉亞公布2026財(cái)年第一季度（2025年9月至11月）財(cái)報(bào)。日本本土業(yè)務(wù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好，但以中國(guó)為核心的亞洲市場(chǎng)卻盡顯疲態(tài)，陷入“增收不增利”的困境。

為何會(huì)出現(xiàn)如此明顯的反差？讓我們?cè)敿?xì)分析一下。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司整體銷(xiāo)售額達(dá)702億日元，同比增長(zhǎng)15%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)19%，達(dá)46億日元。經(jīng)調(diào)整后的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16%至30億日元，創(chuàng)下近兩年來(lái)同期最高水平。

其中，日本本土業(yè)務(wù)的拉動(dòng)作用十分顯著。

財(cái)報(bào)指出，得益于門(mén)店改造、菜單更新及數(shù)字化轉(zhuǎn)型的應(yīng)用，日本門(mén)店的客流量和客單價(jià)均呈上升趨勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)本土銷(xiāo)售額超469億日元，同比增長(zhǎng)18.9%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)14億日元，同比激增184.7%。

與本土市場(chǎng)不同，亞洲分部雖持續(xù)開(kāi)設(shè)新店，但對(duì)業(yè)績(jī)的提升效果并不突出。目前薩莉亞海外門(mén)店以中國(guó)市場(chǎng)為主，上一財(cái)年中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售額為709.61億日元，占亞洲市場(chǎng)業(yè)績(jī)的84.7%。

從最新季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年9-11月薩莉亞亞洲分部銷(xiāo)售額為232.88億日元，同比增長(zhǎng)7.1%，這主要得益于新店的增加。然而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻不增反降，為30.86億日元，同比減少6.1%。

這種增收不增利的情況并非首次出現(xiàn)。

紅餐網(wǎng)曾報(bào)道，上一財(cái)年（2024年9月至2025年8月）薩莉亞亞洲分部銷(xiāo)售額為838.02億日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)101.32億日元，同比下降12.8%。公司表示，業(yè)績(jī)變動(dòng)主要受當(dāng)?shù)叵M(fèi)放緩影響。

實(shí)際上，這也與薩莉亞在中國(guó)的市場(chǎng)策略有關(guān)。目前其中國(guó)門(mén)店主要集中在一線(xiàn)城市，隨著門(mén)店密度增加和整體消費(fèi)疲軟，利潤(rùn)面臨挑戰(zhàn)。

官網(wǎng)顯示，薩莉亞在北上廣設(shè)立的區(qū)域公司管理門(mén)店總數(shù)超490家，僅上海就有近130家，且仍在持續(xù)開(kāi)店。紅餐網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2026財(cái)年（2025年9月）以來(lái)上海已新開(kāi)5家薩莉亞。

2024年薩莉亞社長(zhǎng)松谷秀治曾透露，計(jì)劃在中國(guó)開(kāi)設(shè)千家門(mén)店。但門(mén)店加密的代價(jià)也很明顯。

北上廣作為中國(guó)主要布局城市，經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)去年大幅下滑。2025財(cái)年薩莉亞在北上廣三地的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)全部下降：上海降23.6%，廣州降27.3%，北京降20.3%。

同時(shí)三地老店表現(xiàn)持續(xù)走弱。截至2025財(cái)年（2025年8月31日），北上廣三地現(xiàn)有門(mén)店銷(xiāo)售額分別下降18.7%、19.7%和18.2%。

面對(duì)北上廣打工人消費(fèi)力下降，薩莉亞將目光轉(zhuǎn)向周邊下沉市場(chǎng)。

據(jù)紅餐網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，去年薩莉亞已在湛江、清遠(yuǎn)、江陰、余姚、泰州、鎮(zhèn)江、桐鄉(xiāng)等城市開(kāi)設(shè)首店。

此外薩莉亞還進(jìn)入新市場(chǎng)。1月15日武漢首店在經(jīng)開(kāi)永旺夢(mèng)樂(lè)城開(kāi)業(yè)，開(kāi)業(yè)時(shí)客流可觀(guān)。報(bào)道稱(chēng)截至中午1時(shí)，美團(tuán)平臺(tái)顯示排隊(duì)取號(hào)近700桌，因客流量過(guò)大一度關(guān)閉線(xiàn)上取號(hào)通道。

從行業(yè)層面看，薩莉亞中國(guó)業(yè)績(jī)遇冷也與西餐整體市場(chǎng)發(fā)展放緩有關(guān)。

紅餐產(chǎn)業(yè)研究院《西餐發(fā)展報(bào)告2025》顯示，受市場(chǎng)環(huán)境變化和消費(fèi)觀(guān)念趨于謹(jǐn)慎影響，賽道增速放緩。2025年預(yù)計(jì)市場(chǎng)規(guī)模820億元，同比增速3.5%，較兩年前腰斬。

值得注意的是，在薩莉亞中國(guó)市場(chǎng)盡顯疲態(tài)時(shí)，通過(guò)推出“WOW”平價(jià)店型和低價(jià)策略的必勝客卻勢(shì)頭正盛。

目前必勝客在華門(mén)店超4000家，截至2025年第三季度“WOW”店型已超250家。

同時(shí)背靠百勝中國(guó)的必勝客，還通過(guò)創(chuàng)新店型、推出副牌尋求第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)。2025年必勝炙烤串、必勝漢堡等副牌陸續(xù)開(kāi)業(yè)，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“紅餐網(wǎng)”，作者：柯愉樂(lè)，編輯：方圓，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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