回望2025年，低空經(jīng)濟正式邁入訂單爆發(fā)的關(guān)鍵階段。

令人矚目的是，2025年10月小鵬匯天與中東地區(qū)簽訂首批600臺飛行汽車訂購協(xié)議，創(chuàng)下該領(lǐng)域海外最大批量訂單紀錄。同期，峰飛航空、時的科技也相繼官宣中東訂單。國內(nèi)市場同樣熱度不減，沃蘭特航空、億航智能分別與貴州、北京等地客戶簽署購機協(xié)議。

融資領(lǐng)域出現(xiàn)新趨勢——低空賽道的“+”號輪融資日益增多。

這一年，零重力飛機工業(yè)完成近3億元的A++++輪融資。此前，沃蘭特航空也完成了A++++輪融資。究其原因，低空初創(chuàng)企業(yè)在產(chǎn)品適航取證階段往往缺乏自我造血能力，通過“+”號融資既能維持合理估值，又能降低投資人決策門檻，反映出賽道融資環(huán)境趨緊的態(tài)勢。

行業(yè)在潮起潮落中逐步進入“技術(shù)主導、訂單驗證”的去泡沫化周期。

融資熱潮退去，頭部效應(yīng)凸顯

經(jīng)歷前期融資熱后，2025年低空產(chǎn)業(yè)融資節(jié)奏有所放緩，但億元級項目占比上升，頭部企業(yè)優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)。據(jù)投資界不完全統(tǒng)計，2025年10月披露的融資事件達23起。

其中，eVTOL獨角獸企業(yè)沃蘭特航空完成數(shù)億元B輪融資，由華映資本領(lǐng)投，上汽創(chuàng)投等新投資方參與，老股東君聯(lián)資本、鼎暉百孚、自貢創(chuàng)發(fā)繼續(xù)追加投資。僅一個月后，沃蘭特航空再次宣布完成數(shù)億元B+輪融資，由金鼎資本聯(lián)合伯特利、海利得、愛瑪科技、精鍛科技、博俊科技五家上市公司共同投資。過去一年，沃蘭特航空累計獲得六輪融資，總額超1.5億美元，背后匯聚了眾多知名VC/PE機構(gòu)。

時間回到2021年6月，曾任職于中國航空工業(yè)集團的董明創(chuàng)立沃蘭特航空。次月，公司便獲得數(shù)百萬美元融資。同年9月，沃蘭特航空1:3縮比驗證機Tiny成功首飛，正式開啟創(chuàng)業(yè)征程。

合肥也誕生了一家空天領(lǐng)域獨角獸企業(yè)。2025年，零重力飛機宣布完成3億元A++++輪融資，投資方為四川制造業(yè)協(xié)同發(fā)展基金與方廣資本。據(jù)悉，零重力飛機在兩個月內(nèi)連續(xù)完成三輪融資，累計融資金額近7億元。

自成立以來，零重力飛機已完成至少8輪融資，投資方包括藍馳創(chuàng)投、啟賦資本等市場化投資機構(gòu)，祥源文旅、洛陽文旅等地方文旅及產(chǎn)業(yè)投資機構(gòu)，以及中信建投資本等券商資本。

此外，電動垂直起降飛行器企業(yè)時的科技完成3億元B++輪融資，由華映資本、鈞山資本、普華資本聯(lián)合投資，這是該公司2025年完成的第二輪融資。幾乎同時，時的科技總部及制造基地項目確定落戶上海，將實現(xiàn)研發(fā)、制造、適航取證、銷售交付全功能一體化運營。

eVTOL飛行器企業(yè)維新宇航連續(xù)完成種子輪、天使輪近億元融資，由慕華科創(chuàng)領(lǐng)投，頭部上市公司和地方國資跟投。該公司由資深航空從業(yè)者和高校專家教授創(chuàng)立，核心研發(fā)團隊來自西北工業(yè)大學和航空工業(yè)集團。

先進航空核心系統(tǒng)企業(yè)柘飛航空宣布完成數(shù)千萬元天使+輪融資，領(lǐng)投方為雷軍與許達來創(chuàng)立的順為資本，跟投方包括浦東創(chuàng)投、厚雪資本、曹路投資、上城資本。柘飛航空團隊成員均來自中國商飛、航空工業(yè)、寧德時代、蔚來汽車等行業(yè)頂尖企業(yè)與科研機構(gòu)的一線核心研發(fā)團隊。

訂單競爭成為行業(yè)焦點

中東市場訂單爆發(fā)成為2025年低空產(chǎn)業(yè)的重要亮點。

阿聯(lián)酋獵鷹航空與峰飛航空科技達成合作，訂購50架eVTOL航空器。同月，小鵬匯天與阿聯(lián)酋Ali & Sons集團、卡塔爾Almana集團、科威特AlSayer集團及阿聯(lián)酋中華工商總會簽訂中東地區(qū)首批600臺飛行汽車訂購協(xié)議，創(chuàng)下該領(lǐng)域海外最大批量訂單紀錄。

2025年7月，阿聯(lián)酋企業(yè)Autocraft與時的科技簽署采購協(xié)議，采購350架E20 eVTOL，訂單金額達10億美元。

中東成為eVTOL訂單集中地的原因主要有兩點：一是中東國家核心城市距離較遠且沙漠廣布，eVTOL能有效解決區(qū)域交通連接問題；二是中東地區(qū)民航監(jiān)管制度相對靈活，具備試點新技術(shù)的政策環(huán)境，例如阿聯(lián)酋政府將eVTOL納入“2030智慧自主交通戰(zhàn)略”重點項目，目標2030年前實現(xiàn)25%的交通出行自主化，eVTOL被視為實現(xiàn)這一目標的關(guān)鍵手段。

國內(nèi)市場方面，2025年8月，沃蘭特與農(nóng)銀金租簽署10架沃蘭特天行確認訂單和110架意向訂單，訂單總額達30億元。此前，億航智能宣布貴州省旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團有限公司子公司訂購50架EH216-S無人駕駛載人航空器，用于旗下景區(qū)低空旅游觀光服務(wù)。

低空企業(yè)正面臨落地運營與訂單交付的雙重考驗。

各地爭搶低空產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇

低空經(jīng)濟加速從概念走向現(xiàn)實，成為各地重塑城市發(fā)展格局的重要契機。

2024年9月，《北京市促進低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2024—2027年）》發(fā)布，提出力爭三年內(nèi)將低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)規(guī)模提升至1000億元。

北京的高校院所資源為低空經(jīng)濟提供了強大的科研支持與人才儲備，集聚了清華、北航、北理工、中國科學院等高水平院校，以及航天、航空、航發(fā)、電科等央企研究院。此外，北京設(shè)立100億元商業(yè)航天和低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)投資基金，專注于商業(yè)航天、低空經(jīng)濟領(lǐng)域投資。

上海出臺《上海市低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案(2024—2027年)》，提出到2027年建立低空新型航空器研發(fā)設(shè)計、總裝制造、適航檢測、商業(yè)應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)體系，核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到500億元以上。

上海集聚了超過300家獲得民航華東局批準的無人機通航企業(yè)，已形成研發(fā)、系統(tǒng)、零部件、整機、應(yīng)用及服務(wù)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。眾多低空經(jīng)濟代表企業(yè)在此聚集，包括“上海eVTOL五小龍”——峰飛航空、時的科技、御風未來、沃蘭特、磐拓航空。

作為創(chuàng)新之城，深圳2024年初出臺《深圳經(jīng)濟特區(qū)低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)促進條例》，成為全國首部低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)促進專項法規(guī)。隨后，規(guī)模20億元的深圳低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)基金成立，專注于低空經(jīng)濟領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈投資，涵蓋低空飛行器研發(fā)、制造及相關(guān)服務(wù)。

從無人機外賣到無人機表演，深圳已集聚1700余家低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，包括大疆創(chuàng)新、道通航空等無人機研發(fā)制造企業(yè)，以及豐翼科技、美團無人機、東部通航、中信海直等低空應(yīng)用企業(yè)，形成了集無人機研發(fā)、制造、應(yīng)用、服務(wù)于一體的完備低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈。

中國科技的下一個驚喜，或許正在低空領(lǐng)域醞釀。

本文來自微信公眾號 “投資界”（ID：pedaily2012），作者：于麗麗，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

本文僅代表作者觀點，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請在文中注明來源及作者名字。

免責聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請及時與我們聯(lián)系進行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com