分水嶺浮現(xiàn)。

投資界AI獲悉，近日杭州柯林公告稱，擬使用自籌資金不超過3億元，向楊華及其他股東購買其持有的上海開普勒機器人有限公司（簡稱“開普勒”）41.57%的股權(quán)。加上此前持有開普勒9.43%的股權(quán)，收購?fù)瓿珊髮崿F(xiàn)控股。

據(jù)此計算，開普勒估值約7.2億元。

這樣一幕，與當(dāng)前具身機器火爆形成了巨大反差。

一個A輪機器人公司被賣了

開普勒由兩位行業(yè)老將聯(lián)袂打造。

創(chuàng)始人楊華是內(nèi)蒙古人，早年畢業(yè)于內(nèi)蒙古大學(xué)通信工程專業(yè)，曾是小米生態(tài)鏈企業(yè)智能廚電產(chǎn)品公司純米科技的創(chuàng)始人，更早前任職于摩托羅拉。另一位聯(lián)創(chuàng)胡德波畢業(yè)于瑞典皇家理工學(xué)院，一度在華為、中興等擔(dān)任高管。

彼時人形機器人賽道剛剛升溫，兩人一拍即合，于2023年創(chuàng)立開普勒——靈感來源于開普勒星球，一個被認(rèn)為最有可能具備宜居條件的行星之一。

“當(dāng)時的判斷是，通訊之后最大的一個產(chǎn)業(yè)浪潮就是機器人，已經(jīng)有了明顯的增長趨勢，應(yīng)該加入進(jìn)來做一些事?！焙虏ㄔ绱肆钠饎?chuàng)業(yè)初衷。

開普勒的戰(zhàn)略是做工業(yè)場景替代，旨在完成重復(fù)性、高負(fù)荷或危險性勞動任務(wù)。成立僅三個月就發(fā)布首款先行者系列機器人，歷經(jīng)迭代，已有在手訂單超4700萬元。

這樣一個當(dāng)紅炸子雞般的存在，很快吸引了大量融資。公告顯示，多家上市公司位列開普勒股東行列——兆豐股份、偉創(chuàng)電氣、柯力傳感、福然德、濤濤車業(yè)、漢威科技、喬鋒智能等等。

甚至就在幾天前，開普勒還披露了一筆數(shù)千萬元的戰(zhàn)略投資，投資方為江陰霞創(chuàng)壹號人工智能投資合伙企業(yè)，融資輪次達(dá)到A+++輪。

當(dāng)中，杭州柯林其實與公司接觸已久。公開資料顯示，杭州柯林主營電氣設(shè)備業(yè)務(wù)，2021年在科創(chuàng)板上市，最新市值約110億元。

早在去年底，公司就與開普勒創(chuàng)始人兼實控人楊華簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以自籌資金1億元受讓楊華所持38.71萬元注冊資本，取得開普勒9.43%的股權(quán)，估值約為10.6億元。

今年2月，開普勒宣布引入杭州柯林作為戰(zhàn)略投資者，融資金額達(dá)億元級別。彼時杭州柯林表示，高度認(rèn)可開普勒在工業(yè)級具身智能領(lǐng)域的技術(shù)體系與落地能力，對其投資是柯林完善智能化產(chǎn)業(yè)生態(tài)的重要一環(huán)。

此次交易里還有一個值得玩味的細(xì)節(jié)：賣方除實際控制人楊華外，還包括漢威科技、喬鋒智能、福然德、濤濤車業(yè)等多位老股東，普遍入股時間都不長。

有人選擇退出，有人選擇堅守。

盡管股東豪華，但開普勒比起業(yè)內(nèi)第一梯隊仍有不小差距。根據(jù)披露的審計報告，公司2025年、2026年第一季度的營收分別為433.72萬元、263.63萬元，凈虧損達(dá)到6693.9萬元、1709.27萬元。

目前，開普勒前CEO胡德波已經(jīng)離職創(chuàng)業(yè)，新公司“索塔無界”注冊于2026年4月，從事具身智能大腦研發(fā)。CEO一職由公司元老宋華接任。

在具身機器人最火的時候，開普勒選擇了賣身。

洗牌分水嶺

如此一紙公告，揭開具身智能的冰火兩重天。

今年以來，我們親歷了一場具身智能的融資熱潮——過去只有少數(shù)企業(yè)才能一年完成三到四輪融資，如今卻已普遍存在于大多數(shù)具身智能企業(yè)。隨之而來的，百億估值獨角獸以前所未有的密度涌現(xiàn)。

最新令人驚訝一幕，是靈巧手企業(yè)臨界點完成新一輪數(shù)億元人民幣融資，估值突破10億美元——創(chuàng)立不到五個月就完成了四輪融資，躋身獨角獸行列。

同樣地，它石智航今年4月宣布完成4.55億美元Pre-A輪融資，刷新中國具身智能有史以來最高單輪融資紀(jì)錄。

這樣的案例不勝枚舉：千尋、智平方、星海圖、自變量機器人、逐際動力、穹徹智能……毫不夸張地說，開年來中國具身智能企業(yè)殺瘋了。甚至，一種焦慮情緒開始在沒有官宣新融資的企業(yè)中蔓延。

然而盛況之下，分水嶺也悄然浮現(xiàn)——市場的新鮮感不會永遠(yuǎn)持續(xù)，沒有中長期商業(yè)路徑的項目將面臨生存考驗。這在具身智能從“實驗室原型”邁向“規(guī)模化量產(chǎn)”的時刻，顯得尤為突出。

粗略算下來，目前中國具身智能公司有100-200家。而過往無數(shù)經(jīng)驗表明，當(dāng)技術(shù)收斂、行業(yè)共識達(dá)成的時候，競爭會格外激烈。此時此刻，所有人都想成為最后活下來的那一批。

或許正如千尋智能創(chuàng)始人韓峰濤所形容：“2026年的具身會非常像2023年的大模型，如果你拿不到很多錢，模型性能跑不到頭部，就沒有上牌桌的機會了?！?/p>

走不到上市就只能被并購甚至倒閉——這也是無數(shù)初創(chuàng)企業(yè)命定的結(jié)局。

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