科技賽道迎來集體回調！

當日A股開盤后，各大主要指數集體走弱，全市場呈現跌多漲少的格局。市場分析人士指出，此前被資金熱炒的存儲芯片、光通信等AI相關熱門賽道集體調整，進一步拖累了全市場的做多情緒。由于這些板塊前期已經積累了相當大的漲幅，部分獲利資金選擇落袋為安，屬于市場正常的調整行情，預計后續(xù)A股整體仍將維持寬幅震蕩的運行格局。

個股層面，AI服務器概念股海星股份盤中突然閃崩觸及跌停，而這只個股從去年4月的低點到今年5月的高點區(qū)間，累計最大漲幅已經超過10倍。

AI相關熱門賽道集體跳水走弱

5月26日，A股各大指數進入寬幅震蕩調整行情。截至午間收盤，上證指數下跌0.84%，深證成指下跌0.87%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.51%，科創(chuàng)50指數跌幅達到2.88%。全市場下跌個股數量超過4500家，上漲個股僅900余家。

盤面當中，光通信、存儲芯片、算力租賃、光刻機、華為算力等AI相關板塊指數跌幅均超過3%，而電力、有色、券商等板塊則逆勢上漲。

個股方面，光通信概念股跌幅居前，炬光科技跌超10%，永鼎股份、永貴電器跌超9%，天通股份、杭電股份、通鼎互聯(lián)、光庫科技等多股跌超8%，福晶科技、三孚股份、仕佳光子、特發(fā)信息等跌超7%。

存儲芯片概念股同步迎來大幅調整，光力科技跌超12%，大普微跌超11%，朗科科技跌超10%，誠邦股份、園林股份跌停，恒坤新材、東芯股份跌超9%。算力租賃概念股也集體回調，行云科技跌超12%，平治信息跌超11%，佳華科技、美利云跌超9%。

前一交易日剛剛大漲的半導體概念股，當日也多數翻綠下跌。其中光莆股份跌超12%，裕太微跌近10%，廣立微、矽電股、芯源微等跌超8%，中微半導、中晶科技、滬硅產業(yè)、華微電子等跌超7%，中芯國際跌超6%。

華鑫證券預計，A股后續(xù)將延續(xù)震蕩整固的格局，震蕩波動幅度可能進一步放大，投資者需要注意控制成長方向的倉位比例。

銀河證券近日表示，外部宏觀環(huán)境擾動、板塊快速輪動疊加短期獲利資金兌現，共同放大了市場行情的波動，但科技賽道的主線行情依然維持強勢，市場增量資金充裕的基礎沒有發(fā)生根本性改變，后續(xù)可以繼續(xù)圍繞主線挖掘結構性投資機會。

券商、電力板塊逆勢異動上漲

5月26日盤中，券商板塊集體異動拉升，錦龍股份一度觸及漲停板。截至午間發(fā)稿，錦龍股份漲超8%，中信建投漲近6%，中國銀河、華安證券漲超3%，光大證券漲超2%，招商證券、國投資本、華泰證券、申萬宏源等漲超1%。

中信證券最新研報指出，在資本市場持續(xù)活躍、股權融資規(guī)模逐步復蘇、衍生品業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展的背景下，證券行業(yè)2026年利潤有望進一步回暖，預計全年可實現約14%的利潤增長，行業(yè)ROE將達到近十年的80%分位水平。而當前證券板塊的市凈率估值僅處于近十年10%分位以下，估值性價比十分突出。

行業(yè)分化將成為證券行業(yè)布局的核心主線，大財富管理、大投行業(yè)務、大機構業(yè)務以及行業(yè)并購重組，將持續(xù)推動行業(yè)格局變化。中信證券建議關注具備國際一流投行建設能力的頭部前十券商，以及有望通過并購重組和特色業(yè)務實現突破發(fā)展的券商。

中航證券表示，目前監(jiān)管層明確鼓勵證券行業(yè)內部整合，在政策推動行業(yè)高質量發(fā)展的趨勢下，并購重組是券商實現外延發(fā)展的有效路徑，券商并購整合對于提升行業(yè)整體競爭力、優(yōu)化市場資源配置、促進市場健康發(fā)展都有積極作用，同時行業(yè)整合有助于提升行業(yè)集中度，形成規(guī)模效應。建議關注存在潛在并購預期的標的，以及頭部券商。

在科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板深化改革的背景下，資本市場的科創(chuàng)金融屬性愈發(fā)突出，長鑫科技等頭部科技企業(yè)在一二級市場都受到資金廣泛關注。西部證券指出，券商作為資本市場的核心中介與參與機構，自身業(yè)務的科創(chuàng)屬性也隨之明顯提升。

西部證券認為，看好頭部券商的跟投機遇，以及部分中小券商對科創(chuàng)企業(yè)的前瞻股權投資。一方面，券商作為科技企業(yè)的保薦發(fā)行機構，如果企業(yè)選擇在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市，保薦券商在發(fā)行過程中需要參與跟投；在獲得保薦承銷費用的同時，跟投部分還可以享受企業(yè)上市后的公允價值增長收益（2年鎖定期內會存在一定的流動性折價）。另一方面，券商的另類投資子公司、私募基金子公司，也會通過股權投資的方式直接或間接持有科創(chuàng)企業(yè)股權，如果相關企業(yè)未來成功上市，這部分股權有望升值帶來浮盈（如果貶值則會產生浮虧），鎖定期滿后券商還可以擇機出售兌現盈利。

5月26日盤中，電力板塊同樣逆勢上漲。截至發(fā)稿，上海電力、華電能源漲停，京能電力漲近8%，華電遼能漲超6%。

國家統(tǒng)計局近日發(fā)布的數據顯示，今年4月我國規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量達到7440億千瓦時，較上年同期增長2.6%，增速較3月提升了1.2個百分點。另外國家能源局的數據顯示，4月全社會用電量達到8205億千瓦時，同比增長6.0%。其中第三產業(yè)用電量1517億千瓦時，同比增長8.9%；充換電服務業(yè)、互聯(lián)網數據服務用電量分別為137億千瓦時、82億千瓦時，增速分別達到61.9%、42.8%，反映出電動汽車、AI數據中心的用電需求正在持續(xù)增長。

“算電協(xié)同”已經成為電力板塊防御邏輯的核心演繹主題。光大證券表示，對于算電賽道來說，各地政策持續(xù)加持疊加相關項目陸續(xù)落地商用，整個板塊具備明確的產業(yè)景氣度支撐。近期成長板塊大幅上行，市場情緒不斷被催化，而防御類板塊作為穩(wěn)健的配置“壓艙石”，成為當前市場的重要配置方向。電力股在算電協(xié)同主題的持續(xù)催化下，兼顧了防御屬性，適合當前市場的均衡配置需求。