東北獨角獸長光辰芯IPO：打破“投資不過山海關”魔咒
港交所的鐘聲為一家東北企業(yè)響起。
4月17日，吉林長春的長光辰芯（03277.HK）正式掛牌，上市首日高開80%，報72港元/股，總市值超300億港元。
長光辰芯的核心人物是王欣洋與張艷霞夫妻檔，兩人同為2002屆浙大同屆校友，海外深造后回到中國光學重鎮(zhèn)，從零開始研發(fā)中國人長期難以突破的芯片。長光辰芯專注于CMOS圖像傳感器（CIS），這是工業(yè)相機、科學顯微鏡、航天遙感系統(tǒng)等光學設備的“感光眼睛”。
過去，CIS賽道被索尼、三星等國際巨頭壟斷，國內(nèi)采購高端科學級或工業(yè)級CIS芯片常面臨供貨限制或高價問題。長光辰芯瞄準的正是這一市場空白。
長光辰芯的背后是中國科學院長春光學精密機械與物理研究所（長春光機所），作為新中國首個光學專業(yè)研究機構，它被譽為“光學的搖籃”，在光學事業(yè)發(fā)展中貢獻突出。
如今，以長春光機所為核心孵化的“長光系”企業(yè)正陸續(xù)登陸資本市場，長光辰芯的百億IPO是這一進程的最新成果。
浙大校友夫妻攜手，共創(chuàng)IPO佳績
長光辰芯的百億IPO背后，是王欣洋與張艷霞這對學霸夫妻的多年付出。
2002年，兩人從浙江大學畢業(yè)，王欣洋獲應用電子學學士學位，張艷霞獲電子工程學士學位。隨后，王欣洋赴英國南安普敦大學攻讀微電子系統(tǒng)設計碩士，張艷霞前往加拿大康考迪亞大學攻讀電子工程碩士。
之后，兩人在荷蘭代爾夫特理工大學“會師”，共同攻讀博士學位，并于2008年11月同時獲得博士學位。王欣洋研究CMOS圖像傳感器，張艷霞專攻成像物理，代爾夫特成為他們創(chuàng)業(yè)的技術起點。
博士畢業(yè)后，兩人在歐洲積累產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗。張艷霞先后在荷蘭Mapper Lithography和飛利浦電子荷蘭公司擔任研究科學家，深耕照明光學與半導體研發(fā)；王欣洋加入比利時CMOSIS NV公司，擔任圖像傳感器專家近四年，從實驗室博士成長為能主導商業(yè)芯片開發(fā)的產(chǎn)品工程師。
在CMOSIS工作期間，王欣洋發(fā)現(xiàn)國外高端工業(yè)CIS技術壁壘高，對中國出口限制多，而國內(nèi)制造業(yè)升級急需此類核心器件卻受制于人。他意識到自己有能力填補這一缺口。
2012年，長春光機所全球?qū)ぴL高端CMOS人才，王欣洋的履歷引起關注。雙方合作后，長春光機所以中科院“百人計劃”引進王欣洋，長光辰芯在長春成立，王欣洋任CEO。
王欣洋曾表示，長春雖非微電子發(fā)展最優(yōu)土壤，但長春光機所的光電研發(fā)經(jīng)驗和行業(yè)資源為公司提供了有力支持，國有控股的混合所有制背景也讓燒錢的芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展更穩(wěn)定。
圖/長光辰芯產(chǎn)品組合集合
2013年，張艷霞從歐洲回國加入長光辰芯，任營銷總監(jiān)。她的加入提升了公司市場拓展能力，后升任營運總監(jiān)、執(zhí)行董事，負責日常營運與戰(zhàn)略規(guī)劃，成為王欣洋的核心搭檔。
隨著港交所上市鐘聲響起，這對夫妻將在資本市場繼續(xù)攜手前行。
十年未融資，唯一一輪融資開啟上市之路
長光辰芯有個特別的標簽：成立十年未對外融資。這在半導體圈很罕見，因為芯片研發(fā)周期長、成本高，多數(shù)初創(chuàng)公司兩三年內(nèi)就會融資。王欣洋曾說，國資控股背景讓公司無需短期做大、融資或變現(xiàn)，能按節(jié)奏發(fā)展并獲得資本支持提升核心技術。
2022年是轉(zhuǎn)折點。中美科技摩擦加劇，出口管制收緊，國內(nèi)對國產(chǎn)高端傳感器芯片需求激增。同時，長光辰芯核心技術突破，經(jīng)營數(shù)據(jù)向好，具備了引入外部投資人的條件。
融資消息未大肆傳播，但長光辰芯已是半導體投資圈關注多年的標的。窗口打開后，中科創(chuàng)星等機構迅速跟進。中科創(chuàng)星合伙人郭鑫表示，團隊早關注該方向，2022年窗口開啟后果斷投資，認為其團隊稀缺、有國際視野、經(jīng)營健康。
投資后，中科創(chuàng)星不僅是財務投資者，還為長光辰芯對接產(chǎn)業(yè)鏈資源，完善供應鏈，在當前地緣政治背景下，產(chǎn)業(yè)協(xié)同價值顯著。
2022年底，長光辰芯完成股份制改造，啟動上市進程。原計劃A股上市，2023年6月提交科創(chuàng)板申請，2025年1月自愿撤回，理由是A股審核時間長、市場情緒及全球戰(zhàn)略定位調(diào)整。
棄A轉(zhuǎn)H有其邏輯：港交所對科技企業(yè)上市機制優(yōu)化，流動性和估值環(huán)境改善；長光辰芯服務全球高端客戶，港股國際化屬性利于提升海外品牌認知，匹配全球前三的市場定位。
從2012年創(chuàng)立、十年不融資，到2022年唯一一輪融資，再到2026年港股掛牌，長光辰芯走出了獨特的融資路徑，上市后的表現(xiàn)將檢驗這條路徑。
“長光系”企業(yè)排隊IPO，東北硬科技崛起
長光辰芯港股掛牌，讓長春光機所的資本版圖進一步擴張。此前，“長光系”已有奧普光電（002338.SZ）和長光華芯（688048.SH）兩家上市公司，長光辰芯是第三家。
長春光機所通過成果轉(zhuǎn)化設立30余家高新技術企業(yè)，其中國家級專精特新“小巨人”9家，制造業(yè)單項冠軍示范企業(yè)3家，2024年重點企業(yè)銷售收入超40億元，形成了規(guī)模產(chǎn)業(yè)群。
奧普光電2010年深交所上市，是長春光機所控股平臺，業(yè)務覆蓋光電儀器與光學元件，持有長光辰芯約25.56%股份，是第二大股東。
長光華芯2022年4月登陸科創(chuàng)板，主攻半導體激光芯片，被稱為“激光芯片第一股”，驗證了長光系硬科技資本化路徑的可行性。
長光辰芯從2022年融資到2026年掛牌，歷時近四年。“長光系”資本化隊列還在繼續(xù)，長光衛(wèi)星作為商業(yè)航天頭部企業(yè)，科創(chuàng)板IPO申請已獲受理，若成功將成為中國商業(yè)航天首個IPO。
“長光系”企業(yè)如奧普光電、長光辰芯集中在東北，打破了“投資不過山海關”的說法。這里沒有互聯(lián)網(wǎng)喧囂，而是依托長春光機所七十年光學積累，將國家戰(zhàn)略需求與市場價值結(jié)合，走出了硬科技復興之路。
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