從6家國有銀行和11家全國性股份制銀行年報數(shù)據(jù)來看，零售AUM普遍上升，營收整體保持相對穩(wěn)定，但零售業(yè)務(wù)利潤依然承壓，不良率多數(shù)走高。

在房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整、居民消費仍有不足、減費讓利等因素影響下，商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)整體依然承壓。

截至4月2日，多數(shù)大中型銀行已披露2025年年報。從《財經(jīng)》統(tǒng)計的6家國有銀行和11家全國性股份制銀行（截至發(fā)稿前，廣發(fā)銀行尚未披露）年報數(shù)據(jù)來看，零售AUM（資產(chǎn)管理規(guī)模）普遍上升，營收整體保持相對穩(wěn)定，但零售業(yè)務(wù)利潤依然承壓，不良率多數(shù)走高。在已披露可比數(shù)據(jù)的12家銀行中，3家零售業(yè)務(wù)虧損；6家利潤同比負增，最高幅度達-1117%。

與此同時，在近期多家上市銀行召開的業(yè)績會上，房貸規(guī)模、信用卡風險、零售資產(chǎn)質(zhì)量等仍為高頻提及的問題。

另需說明的是，此次零售業(yè)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計中，部分銀行使用口徑為“個人金融/個人銀行業(yè)務(wù)”，部分銀行為“零售金融/零售銀行業(yè)務(wù)”，各家銀行雖納入相關(guān)指標項維度有細微差異，但不影響整體情況表現(xiàn)，因此在文中一并對比分析。

AUM普增，工商銀行位居榜首

綜合各家銀行年報中的定義，零售業(yè)務(wù)主要包括個人客戶與存款業(yè)務(wù)、財富管理業(yè)務(wù)、零售信貸業(yè)務(wù)、信用卡業(yè)務(wù)、借記卡及支付結(jié)算業(yè)務(wù)、私人銀行業(yè)務(wù)等。AUM則主要包括存款、理財、基金等，反映銀行零售業(yè)務(wù)的綜合客戶價值與財富管理能力。

從管理的資產(chǎn)規(guī)模看，披露了相關(guān)數(shù)據(jù)的15家銀行普增。其中，截至2025年底，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行3家國有銀行零售AUM均超過20萬億元，分別為25.37萬億元、24.68萬億元、23.01萬億元，穩(wěn)坐前三把交椅，且年內(nèi)增幅均超過一成；郵儲銀行、中國銀行零售AUM分別為18.3萬億元、17.58萬億元。

股份制銀行中，“零售之王”招行零售AUM依然遙遙領(lǐng)先，截至2025年末達17.08萬億元，同比增長14.44%；其他股份制銀行零售AUM均未超過6億元，不過浦發(fā)銀行、浙商銀行同比增速超過20%。

各家零售AUM普增乃至高增的背后，與近年在息差收窄、競爭加劇背景下，銀行大力推進大財富管理轉(zhuǎn)型不無關(guān)系。例如招商銀行喊出“零售再出發(fā)”的口號，提出資產(chǎn)要提質(zhì)、負債要鞏固、財富管理要上新臺階。其中，“財富管理是未來零售業(yè)務(wù)的重要突破口?！痹撔卸麻L繆建民在業(yè)績會上稱。

結(jié)合近段時間行業(yè)關(guān)注的“存款搬家”現(xiàn)象，加強財富管理的重要性更為凸顯。有行業(yè)人士表示，在存款收益率大幅下降的背景下，居民儲蓄向理財、保險等非銀產(chǎn)品遷移的趨勢愈發(fā)明顯。非銀存款的快速增長不僅改變了銀行體系的負債結(jié)構(gòu)，也對商業(yè)銀行的流動性管理、盈利模式和經(jīng)營策略提出了新的挑戰(zhàn)。

多家銀行在年報或業(yè)績會上詳談了財富管理發(fā)展策略。

如建設(shè)銀行表示，將持續(xù)深化個人客戶分層分群分級經(jīng)營體系，推進大財富管理戰(zhàn)略實施，著力打造“私行標桿”品牌形象。平安銀行行長助理王軍在業(yè)績會上談到，面對市場變化，該行將緊跟大市，調(diào)好資產(chǎn)和存款的結(jié)構(gòu)；做好適配客戶的需求，提供組合產(chǎn)品和配置服務(wù)；同時通過場景建設(shè)，持續(xù)提升高質(zhì)量存款流量的發(fā)展。

更有銀行調(diào)整組織架構(gòu)，來匹配財富管理轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。例如交通銀行2025年在總行層面成立了財富管理部，郵儲銀行則是在個人金融板塊下組建了財富管理部。

六家利潤下滑，光大銀行降幅-1117%

在過去較長一段時間，零售金融被業(yè)界公認為是一門“好生意”，能賺利差，又能增加中間業(yè)務(wù)收入。盡管各家銀行經(jīng)營定位、客群基礎(chǔ)有差異，零售業(yè)務(wù)發(fā)力點不同，但從數(shù)據(jù)看，目前其仍是多家銀行營收貢獻主力。

據(jù)《財經(jīng)》梳理，在有可比數(shù)據(jù)的13家大中型銀行里，有3家個人/零售業(yè)務(wù)在2025年營收貢獻比超過一半，分別是郵儲銀行（65.46%）、招商銀行（56.59%）、農(nóng)業(yè)銀行（52.8%）；貢獻比超過40%的還有建設(shè)銀行（47.1%）、平安銀行（46.9%）。

從規(guī)模絕對值看，有網(wǎng)點、客戶數(shù)量優(yōu)勢的大行營收規(guī)模更高。農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、中國銀行、郵儲銀行2025年個人/零售業(yè)務(wù)營收規(guī)模超過2000億元，分別為3832.97億元、3584.18億元、3277.39億元、2598.78億元、2328.54億元，位列前五席。排在第六的是招商銀行，為1910.7億元。

但縱向?qū)Ρ?，?jù)《財經(jīng)》粗算，銀行個人/零售業(yè)務(wù)營收貢獻比整體下滑。在2024年上半年末，尚有9家個人/零售業(yè)務(wù)營收貢獻比超過40%，而2025年末這一數(shù)字降至5家。綜合銀行財報及業(yè)內(nèi)人士分析，這主要是受低利率環(huán)境、降費讓利等因素影響，占據(jù)核心位置的利息收入受限。

與此同時，利潤滑坡更為明顯。在披露了相關(guān)數(shù)據(jù)的12家銀行中，有6家銀行2025年個人/零售業(yè)務(wù)利潤出現(xiàn)負增長。其中，同比降幅最大的是光大銀行，2025年零售業(yè)務(wù)利潤為-28.6億元，同比下滑1117%（即11.17倍）；虧損最高者為浙商銀行，2025年該行零售業(yè)務(wù)利潤為-51.86億元，同比下滑94.7%。

銀行零售業(yè)務(wù)利潤承壓的趨勢已延續(xù)多時。綜合中金、德勤等行業(yè)機構(gòu)2025年觀測報告，多家國有銀行、股份行及上市城商行，零售業(yè)務(wù)營收占比自2023年以來出現(xiàn)下降，零售業(yè)務(wù)稅前利潤占比更早自2021年就開始下降。其原因來自幾方面：零售資產(chǎn)定價更快下行，資產(chǎn)收益率優(yōu)勢減弱；居民杠桿率穩(wěn)定，信貸需求不足；降費政策與資本市場周期雙重壓力；零售信貸不良壓力加大等。

對應(yīng)到財報指標來看，一個反映就是近年收益相對較高的住房按揭貸款、信用卡貸款規(guī)模縮水，成為零售業(yè)績“拖累項”。據(jù)《財經(jīng)》統(tǒng)計，2025年六家國有銀行房貸余額繼續(xù)下滑,信用卡貸款余額亦有不同程度下降。

而利息收入下降，零售風險卻在上升，帶來的信用減值損失增加等，“吃掉”了業(yè)務(wù)利潤。例如光大銀行2024年零售業(yè)務(wù)利潤總額為2.81億元，2025年跌至-28.6億元?！敦斀?jīng)》注意到，該行2025年利息凈收入下滑約49億元，信用減值損失則上升了約7億元。這是否為拖累零售業(yè)務(wù)營收和利潤表現(xiàn)的主因？對此，《財經(jīng)》向光大銀行進一步了解情況，截至發(fā)稿前暫未回應(yīng)。

不良率走高，華夏銀行等三家超2%

當前，零售風險也是各家銀行普遍面臨的挑戰(zhàn)。

據(jù)《財經(jīng)》統(tǒng)計，披露了個人貸款不良率的15家銀行中，12家銀行不良率較年初上升，升幅在0.03個至0.67個百分點，其中交通銀行、浙商銀行升幅超過0.5個百分點。僅3家銀行不良率較年初下降，其中降幅最高的是渤海銀行。

渤海銀行此前零售信貸不良率一度高企。該行對《財經(jīng)》回應(yīng)稱，2023年以來，渤海銀行摒棄規(guī)模情節(jié)，專注發(fā)展質(zhì)量，推動零售業(yè)務(wù)擺脫高風險溢價貸款和高成本存款的依賴，通過主動清退高風險資產(chǎn)、優(yōu)化客戶與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，努力走出零售業(yè)務(wù)發(fā)展的困境，以短期業(yè)績“陣痛”換取長期發(fā)展的健康根基。

在業(yè)績會上，圍繞零售資產(chǎn)質(zhì)量及如何進一步化解風險，多家銀行高管亦進行回應(yīng)。

“從當前運行態(tài)勢來看，零售領(lǐng)域風險防控仍會是工作的重點之一?！苯ㄔO(shè)銀行副行長李建江表示，通過大力優(yōu)化零售業(yè)務(wù)信用風險管理機制，強化信貸流程關(guān)鍵環(huán)節(jié)風險制衡，推進實施零售信貸集約化風控，建行2025年多重風險管控措施見到成效，個人類貸款不良率上升幅度同比收窄。

工商銀行副行長王景武介紹稱，工行前期已在內(nèi)部架構(gòu)和職能上進行了相應(yīng)調(diào)整，成立個人信貸業(yè)務(wù)部，實現(xiàn)個貸業(yè)務(wù)集約化、專業(yè)化。同時，強化數(shù)智賦能，統(tǒng)籌平衡發(fā)展與安全，著力化解各類風險隱患，做好不良資產(chǎn)處置。

“中國經(jīng)濟長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變，隨著一攬子政策加快落地，以及政策紅利持續(xù)釋放，個人信貸市場基礎(chǔ)將逐步改善，個人貸款資產(chǎn)質(zhì)量也將回歸合理水平?！蓖蹙拔浞Q。

光大銀行副行長齊曄表示，涉房貸款以及以信用卡為主的消費信貸資產(chǎn)質(zhì)量承壓，光大銀行對此明確將其確定為重點領(lǐng)域，多措并舉加強管控和化解，一方面嚴把準入關(guān)，從源頭控制好新增風險；另一方面，以專班形式加強統(tǒng)籌、補充力量，并加大訴催調(diào)和多種房產(chǎn)處置模式，通過一系列舉措，零售涉房貸款風險管控取得了階段性成效。

展望未來，零售業(yè)務(wù)是否還是一門“好生意”？銀行如何定位該業(yè)務(wù)，以及將在哪些方面加力？

以對公業(yè)務(wù)見長的興業(yè)銀行，近年持續(xù)推進零售體系化建設(shè)。該行副行長張旻在業(yè)績會上表示，在利率下行與監(jiān)管趨嚴的背景下，銀行零售業(yè)務(wù)正由以規(guī)模擴張為主，轉(zhuǎn)向以客戶經(jīng)營與體系能力為核心的競爭階段，體系化建設(shè)逐漸成為行業(yè)共識。“興業(yè)銀行近年在組織架構(gòu)、隊伍管理、客戶經(jīng)營、協(xié)同機制等方面推進零售系統(tǒng)化建設(shè)，后續(xù)將繼續(xù)聚焦品質(zhì)提升，推動零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型?！?/p>

以零售業(yè)務(wù)見長的平安銀行，稱該行“零售業(yè)務(wù)最困難的階段已經(jīng)過去”。平安銀行副行長王軍在業(yè)績會上透露，2026年在客戶經(jīng)營上將更積極融入平安集團生態(tài)場景，通過精準客群分類、差異化產(chǎn)品權(quán)益，幫助客戶實現(xiàn)財富管理和健康保障等核心需求；同時進一步合理擺布貸款結(jié)構(gòu)，釋放中收益資產(chǎn)業(yè)務(wù)的產(chǎn)能、擴大消費貸款總額；在大財富管理方面，堅持以高質(zhì)量AUM增長為綱，持續(xù)優(yōu)化對客戶的配置能力。

(作者為《財經(jīng)》研究員，《財經(jīng)》記者張穎馨、陳洪杰對此文亦有貢獻)

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