本文來自微信公眾號：芯流智庫，作者：林偕

一副具備提詞、翻譯、拍照、導(dǎo)航功能的眼鏡足以吸引大眾目光，但企業(yè)若想借此成為下一代消費(fèi)電子平臺(tái)，挑戰(zhàn)遠(yuǎn)非表面那般簡單。

2025年，中國智能眼鏡市場銷量達(dá)145.4萬臺(tái)，同比增長211%，其中AR眼鏡銷量48.9萬臺(tái)，同比增長83.2%；同期，Meta推出帶顯示功能的Ray-Ban Display，Snap確認(rèn)2026年將推出消費(fèi)級AR眼鏡，Google與Warby Parker合作開發(fā)AI眼鏡，Amazon也在推進(jìn)消費(fèi)級AR眼鏡項(xiàng)目。

賽道熱度攀升的同時(shí)，競爭焦點(diǎn)已從“誰先推出產(chǎn)品”轉(zhuǎn)向“誰能打通產(chǎn)品、渠道、制造與資本化全鏈路”。Rokid正處于這一關(guān)鍵且充滿風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)拐點(diǎn)。

目標(biāo)用戶是誰

從過去一年的市場表現(xiàn)看，Rokid無疑是國內(nèi)AR眼鏡賽道中破圈能力較強(qiáng)的玩家之一。

此前，Rokid負(fù)責(zé)人祝銘明在公開演講中佩戴Rokid Glasses完成提詞展示，使產(chǎn)品迅速從行業(yè)話題轉(zhuǎn)變?yōu)榇蟊婈P(guān)注焦點(diǎn)。2025年9月，Rokid宣稱其AI眼鏡已獲25萬臺(tái)預(yù)售訂單；同年10月新華社報(bào)道顯示，Rokid產(chǎn)品已銷往80多個(gè)國家和地區(qū)，消費(fèi)級產(chǎn)品累計(jì)出貨超30萬臺(tái)，用戶復(fù)購率達(dá)35%。

在藍(lán)海賽道快速發(fā)展的當(dāng)下，將這些數(shù)據(jù)置于產(chǎn)業(yè)鏈中審視，其背后穩(wěn)定零售能力、事件傳播、預(yù)售拉動(dòng)與渠道鋪貨的占比，是行業(yè)關(guān)注的核心問題，也決定著AR眼鏡能否形成首個(gè)有效商業(yè)模式。

畢竟，預(yù)售訂單、實(shí)際交付、終端銷售與復(fù)購留存是四個(gè)截然不同的經(jīng)營維度。

這也是Rokid與XREAL、雷鳥創(chuàng)新相比值得深入分析的地方。

值得注意的是，Rokid并非純粹的消費(fèi)電子創(chuàng)業(yè)公司，其在B端領(lǐng)域積累深厚。官方數(shù)據(jù)顯示，Rokid已與國內(nèi)200余家頭部博物館、5A景區(qū)合作，在教育、工業(yè)、文旅等場景持續(xù)落地。這意味著它的業(yè)務(wù)底盤部分源于產(chǎn)業(yè)場景，是先依靠B端生存、再向C端拓展的企業(yè)。

但問題在于，B端的深度布局如何轉(zhuǎn)化為C端的銷量增長。

洛圖科技2025年中國線上市場數(shù)據(jù)顯示，雷鳥創(chuàng)新、XREAL、Rokid位列前三；而Counterpoint數(shù)據(jù)表明，2025年上半年全球AR智能眼鏡市場中，Birdbath路線的頭部份額主要由XREAL與RayNeo占據(jù)，兩者合計(jì)超60%，同為Birdbath路線的Rokid仍面臨較大競爭壓力。

2025年第三季度，雷鳥創(chuàng)新以24%的全球份額位居第一?？梢?，從實(shí)際零售表現(xiàn)來看，Rokid尚未建立絕對優(yōu)勢。

更重要的是，AR眼鏡的C端市場并非僅靠線上流量投放就能打開。

由于產(chǎn)品依賴線下試戴，消費(fèi)者需親自體驗(yàn)重量、佩戴感、顯示效果、翻譯延遲、相機(jī)功能，甚至外觀是否接近普通眼鏡。進(jìn)入線下渠道后，品牌需承擔(dān)樣機(jī)備貨、導(dǎo)購培訓(xùn)、近視適配、試戴損耗、售后接待與庫存周轉(zhuǎn)等一系列高運(yùn)營成本。

行業(yè)信息顯示，AI眼鏡并非無法銷售，而是用戶體驗(yàn)后留存率不高。XR Vision監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，部分平臺(tái)AI眼鏡退貨率約30%，抖音等渠道甚至達(dá)40%-50%。線下渠道的重要性在于，用戶需反復(fù)對比后才會(huì)下單。因此，Rokid當(dāng)前面臨的核心挑戰(zhàn)是能否將熱度轉(zhuǎn)化為低退貨、可復(fù)購、可復(fù)制的消費(fèi)零售模式。

產(chǎn)品線與供應(yīng)鏈?zhǔn)呛诵母偁幜?/h2>

Rokid需面對的另一問題是產(chǎn)品線寬度不足。

過去一年，“提詞器眼鏡”讓許多人認(rèn)識(shí)了Rokid，但對比主流廠商的產(chǎn)品矩陣，Rokid的優(yōu)勢更在于精準(zhǔn)抓住了一個(gè)功能切入點(diǎn)，而非構(gòu)建了完整的產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)。

據(jù)產(chǎn)品信息，Rokid Glasses重約49克，采用雙目單色綠色Micro-LED顯示與衍射光波導(dǎo)方案，適用于提詞、翻譯、消息提示等輕顯示任務(wù)；Rokid Max 2偏向大屏觀影與輕辦公；2026年CES展上，Rokid發(fā)布無屏的Style，進(jìn)一步向輕量化音頻AI眼鏡方向發(fā)展?？梢?，Rokid當(dāng)前主流產(chǎn)品集中在“輕提示、輕交互、輕顯示”領(lǐng)域。

相比之下，競爭對手已在更廣泛的產(chǎn)品領(lǐng)域布局。RayNeo的產(chǎn)品序列覆蓋全彩顯示的X3 Pro與大屏觀影的Air 3s系列，其中X3 Pro采用雙目全彩MicroLED顯示與波導(dǎo)方案；XREAL則形成One、One Pro、Air 2、Air 2 Ultra等多層級矩陣，既覆蓋Birdbath大屏顯示，也涉及空間計(jì)算與開發(fā)者生態(tài)方向。

綜合來看，Rokid的短板并非單款產(chǎn)品不夠出色，而是技術(shù)路線相對單一。雖然押中了一個(gè)可行方向，但在行業(yè)從嘗鮮設(shè)備向多場景消費(fèi)電子轉(zhuǎn)型的過程中，單點(diǎn)爆款難以支撐長期競爭。下一階段的競爭關(guān)鍵在于，誰能在不同價(jià)位、形態(tài)、場景中形成產(chǎn)品組合優(yōu)勢。

隨著產(chǎn)品線擴(kuò)張，制造環(huán)節(jié)成為第二道門檻。

Rokid與藍(lán)思科技的合作是重要補(bǔ)強(qiáng)。2025年2月，雙方宣布深度戰(zhàn)略合作，藍(lán)思成為Rokid AI眼鏡整機(jī)組裝合作伙伴，從量產(chǎn)能力角度看，Rokid已跨越關(guān)鍵一步。

但從產(chǎn)業(yè)控制力來看，友商已走得更遠(yuǎn)。以雷鳥創(chuàng)新為例，依托TCL體系，其品牌、研發(fā)、渠道與制造綁定更深。Counterpoint咨詢指出，Rokid Glasses原本是2025年上半年備受期待的光波導(dǎo)機(jī)型，但受研發(fā)與生產(chǎn)挑戰(zhàn)影響，直到三季度才大規(guī)模出貨。

對消費(fèi)電子而言，這種節(jié)奏偏差極為致命，因?yàn)樾缕反翱谄谕ǔＲ约径扔?jì)算。Rokid與藍(lán)思的合作解決了“能否生產(chǎn)”的問題，但能否進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)階段的良率控制、快速爬坡與交付穩(wěn)定，是決定生死的另一關(guān)鍵。

資本化后的壓力才是真正考驗(yàn)

Rokid擁有其他競爭對手難以復(fù)制的優(yōu)勢——?jiǎng)?chuàng)始人。

祝銘明既有杭州科技創(chuàng)業(yè)的時(shí)代背景，又具備鮮明的個(gè)人表達(dá)風(fēng)格，能將產(chǎn)品展示轉(zhuǎn)化為公眾傳播事件，這種能力在消費(fèi)電子早期階段極為稀缺。某種程度上，Rokid的破圈不僅是產(chǎn)品成功，更是創(chuàng)始人與產(chǎn)品共同出鏡的結(jié)果。

無論是新華社還是其他媒體報(bào)道，祝銘明“我的發(fā)言稿就在眼鏡里”的表述，幾乎成為Rokid破圈的關(guān)鍵瞬間。對于處于市場教育期的新品類而言，創(chuàng)始人IP的傳播能顯著降低品牌啟動(dòng)成本。

但問題在于，創(chuàng)始人的流量能吸引用戶關(guān)注，卻無法保證用戶留存，這在其他行業(yè)已有先例。按照產(chǎn)業(yè)規(guī)律，Rokid經(jīng)歷過賽道冷清期與長期技術(shù)投入期，如今站在行業(yè)風(fēng)口，最艱難的階段或許才剛剛開始。

因?yàn)楣具M(jìn)入資本化階段后，外界評價(jià)體系會(huì)迅速改變。

2026年3月，公開信息顯示靈伴科技已完成股改，同時(shí)進(jìn)行增資擴(kuò)股與股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，市場普遍認(rèn)為這是IPO前奏。據(jù)知情人士透露，靈伴科技可能沖刺港股。

但從當(dāng)前香港市場環(huán)境看，這一時(shí)間點(diǎn)并不輕松，監(jiān)管層對紅籌結(jié)構(gòu)、合規(guī)透明度與上市主體安排的審查也在趨嚴(yán)。

對Rokid而言，資本市場打開后，資本不會(huì)長期為“想象力”買單，最終關(guān)注的是收入質(zhì)量、消費(fèi)業(yè)務(wù)真實(shí)銷量、制造穩(wěn)定性，以及B端與C端能否形成讓投資人理解的閉環(huán)。

因此，Rokid當(dāng)前的核心命題是能否從流量驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)。未來兩三年，若消費(fèi)業(yè)務(wù)持續(xù)交付、線下渠道教育成本下降、產(chǎn)品線從單點(diǎn)走向體系化、與藍(lán)思的制造協(xié)同進(jìn)一步鞏固，Rokid有望從階段性明星成長為平臺(tái)型企業(yè)。

反之，若無法擺脫創(chuàng)始人帶貨、爆款單品與窗口期預(yù)售的局限，資本市場會(huì)放大其周期波動(dòng)。賽道越熱，競爭越殘酷。

尾聲

從產(chǎn)業(yè)視角看，Rokid的處境具有代表性。AR眼鏡行業(yè)已進(jìn)入新周期，不再是做出產(chǎn)品即可證明自身，而是需同時(shí)回答四個(gè)問題：是否存在真實(shí)需求、能否教育用戶、能否穩(wěn)定制造、能否承受資本市場長期審視。

隨著Meta、Snap、Google、Amazon等企業(yè)持續(xù)加碼，未來競爭不再是創(chuàng)業(yè)公司間的產(chǎn)品對決，而是圍繞渠道、生態(tài)、供應(yīng)鏈與品牌心智的系統(tǒng)性戰(zhàn)爭。

復(fù)盤Rokid的價(jià)值不僅在于其走紅，更在于它提前暴露了AR眼鏡行業(yè)的真實(shí)矛盾：風(fēng)口已至，但產(chǎn)業(yè)成熟尚遠(yuǎn)。

誰能穿越這段高熱與高壓并存的時(shí)期，誰才有資格定義下一代個(gè)人計(jì)算入口。