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撰文/陳澤旋

圖源/鍋圈

“2023、2024年曾陷入迷茫，甚至做好了門店數(shù)量降至7000家的最壞打算，但去年不僅沒減少，反而實現(xiàn)了增長?！?月13日，鍋圈（02517.HK）創(chuàng)始人楊明超在2025年度業(yè)績交流會上透露。

2025年，鍋圈交出上市以來最優(yōu)成績單：全年營收78.10億元，同比增長20.7%；毛利16.87億元，同比增長19.0%；凈利潤4.54億元，同比大增88.2%；核心經(jīng)營利潤4.61億元，同比增長48.2%。

這一年，鍋圈重啟擴張，門店總數(shù)達11566家，全年凈增1416家。其中，被楊明超定位為“鄉(xiāng)鎮(zhèn)版山姆”的鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店凈增1004家，占全年凈增門店的七成，成為增長核心支撐。

而在楊明超所說“迷茫”的2023-2024年，這家曾年均凈增超2000家門店的企業(yè)，先放緩開店節(jié)奏，隨后門店總數(shù)短暫回調(diào)。

接受時代財經(jīng)等媒體采訪時，楊明超坦言，過去擴張過快，雖有盈利但基礎不扎實，疊加疫情后國內(nèi)經(jīng)濟與消費結構劇變，鍋圈也受影響。

他認為，2025年的增長并非偶然，而是有清晰邏輯支撐，且這套邏輯將繼續(xù)推動鍋圈2026年營收再提升。

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發(fā)力即時零售，閃購成業(yè)績增長引擎

2025年，楊明超用“生猛”形容鍋圈的表現(xiàn)。

這份“生猛”源于一系列經(jīng)營創(chuàng)新：推動大店改造、探索淡季運營、強化會員體系、布局即時零售并推出“鍋圈閃購”，嘗試AI 24小時零售模式，同時在南方市場測試大店模型。

鍋圈從起家到萬店規(guī)模，依托的是40-80平方米的社區(qū)小店模型。但消費需求變化下，傳統(tǒng)模式需升級。2025年，鍋圈啟動社區(qū)小店向大店轉(zhuǎn)型，擴大門店面積，同時升級品類供給、消費場景與服務體驗。2026年將加快大店布局，計劃通過新開和老店改造新增約3000家大店。

楊明超表示，大店模式效果顯著，新開及升級后的大店GMV較傳統(tǒng)小店大幅增長。

當前零售行業(yè)正從“遠距離、長周期”向“本地、即時、高效”轉(zhuǎn)型，即時零售進入爆發(fā)期。2024年9月，鍋圈發(fā)布即時零售戰(zhàn)略，以門店為前置倉，結合線上內(nèi)容營銷與線下三小時內(nèi)即時配送，推出“鍋圈閃購”。

“我們有扎實的門店基礎，抓住了即時零售的窗口期，推動去年店效、人效提升，”楊明超稱，“閃購的價值已上升到運營核心層級?！?/p>

楊明超將鍋圈十年發(fā)展分為三階段：2017-2019年為第一階段，驗證“在家吃火鍋”模式可行性，門店從0增長至近1400家；2020-2022年為第二階段，圍繞“在家吃飯”場景提供系統(tǒng)解決方案，門店規(guī)?？焖贁U張；當前為第三階段，由即時零售與消費場景爆發(fā)驅(qū)動，實現(xiàn)“結構性增長”。

“鍋圈整體營收增長20%，但利潤結構發(fā)生變化，這與平臺經(jīng)濟發(fā)展相關?！睏蠲鞒M一步解釋。

大店改造、新店擴張、下沉市場布局、會員運營及品牌下沉，共同構建了鍋圈新的“經(jīng)營基礎”，帶動業(yè)績增長?！爸灰磿r零售的窗口期仍在，鍋圈自營‘閃購’業(yè)務就會有更大發(fā)展?！睏蠲鞒f。

02

十年目標2萬鄉(xiāng)鎮(zhèn)店，打造“新鍋圈”

經(jīng)歷2025年的“生猛”增長后，楊明超提出更大目標——打造“新鍋圈”。

門店擴張方面，楊明超透露，去年鍋圈關店率已大幅下降，今年預計進一步降低?！?026年計劃新增3000家門店，總數(shù)達14500家左右，同時完成兩三千家老店的大店改造?！?/p>

2025年，鍋圈凈增門店1416家，其中鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店凈增1004家，是規(guī)模增長的核心動力。截至2025年底，鍋圈鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店已達3010家。

楊明超解釋，鍋圈堅定布局鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，是因為中國有3.8萬個鄉(xiāng)鎮(zhèn)、65萬個村級行政單位，市場空間廣闊。“下沉市場對美食的需求尚未充分滿足，商業(yè)與社區(qū)餐飲資源匱乏，這正是鍋圈的機會?！?/p>

同時，鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)供應鏈資源不足，鍋圈鄉(xiāng)鎮(zhèn)大店可同時覆蓋To-B與To-C業(yè)務，這是其與社區(qū)門店的重要區(qū)別。楊明超透露，部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)店營業(yè)額甚至超過縣城店，“鍋圈鄉(xiāng)鎮(zhèn)店類似美國山姆會員店，郊區(qū)居民到店里采購，鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場也是這個邏輯”。

據(jù)介紹，鍋圈已探索鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店模型三年，2025年開始加大投入。楊明超預計，未來十年，鍋圈鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店數(shù)量至少可達2萬家。

除縱向下沉外，鍋圈也在橫向拓展市場。楊明超坦言，創(chuàng)業(yè)十年，鍋圈在南方市場始終未打開局面，“新十年要攻克南方市場”，并提出“過去十年看鄭州，未來十年看深圳”。

在他看來，華南市場是鍋圈的“硬骨頭”：“我們在新疆、西藏的門店都做得不錯，但在華南用了三年都沒打磨出合適模型”，期間更換兩任總經(jīng)理仍未找到路徑。

復盤原因，楊明超認為：一是過去鍋圈以火鍋、燒烤凍品為主，品類單一，而南方市場對鮮食需求更高；二是原有門店模型、運營效率及投資回報率，與南方消費習慣和市場特點不匹配。

鍋圈需在凍品與鮮食間找到平衡，以帶動流量、復購、消費頻次及場景拓展，打造適配南方的商業(yè)模型。2025年下半年，鍋圈將華南市場定為“特區(qū)”，由楊明超親自帶隊攻堅。

楊明超透露，今年南方市場已跑出“優(yōu)質(zhì)樣板數(shù)據(jù)”，80平方米門店GMV較傳統(tǒng)老店翻倍，且穩(wěn)定運營半年。預計今年6月，南方版鍋圈門店模型將正式定型，明確投資回報周期，成為“加盟商認可的優(yōu)質(zhì)投資模型”。

“今年有望在華南市場突破，達到300家店規(guī)模，覆蓋大灣區(qū)，并向廣東、廣西、湖南南部、江西延展?！彼f。

此外，楊明超表示，除大店改造和社區(qū)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店擴張外，鍋圈還在探索新消費場景，包括“鍋圈小炒”和“鍋圈露營”等創(chuàng)新店型。

“鍋圈露營已探索三年，今年將加大力度，在全國布局，覆蓋室內(nèi)露營、郊區(qū)露營、景區(qū)露營及民宿，拓展社區(qū)外場景?！睏蠲鞒榻B。

鍋圈小炒將于今年率先在鄭州落地。楊明超透露，該項目已進入終試門店階段，接下來將把終試數(shù)據(jù)應用到社區(qū)門店，直接面向家庭用戶進行標準化測試，若進展順利，預計今年下半年開放加盟。

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