本文來(lái)自微信公眾號(hào)：科工力量，作者：科工力量

英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛于周四發(fā)出警示，本財(cái)年上半年游戲顯卡供應(yīng)將處于緊張狀態(tài)，且公司對(duì)下半年的供應(yīng)情況暫無(wú)法給出明確判斷。

受臺(tái)式機(jī)游戲顯卡與筆記本電腦游戲GPU供應(yīng)短缺影響，游戲硬件價(jià)格預(yù)計(jì)將出現(xiàn)上漲。

“盡管我們渴望增加供應(yīng)，但接下來(lái)幾個(gè)季度的供應(yīng)形勢(shì)確實(shí)會(huì)非常緊張?！庇ミ_(dá)CEO黃仁勛在公司與金融分析師及投資者舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上如此表示。

“若年底情況有所好轉(zhuǎn)，屆時(shí)或許能探討同比增長(zhǎng)問題，但目前下定論為時(shí)尚早。我們會(huì)及時(shí)向大家更新相關(guān)情況。”

根據(jù)英偉達(dá)公布的2026財(cái)年第四財(cái)季（截至2026年1月25日）業(yè)績(jī)，公司收入創(chuàng)下681.27億美元的紀(jì)錄，其中數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入高達(dá)623.14億美元，占總收入比重超90%，達(dá)到歷史性峰值。

相比之下，曾與數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)的游戲業(yè)務(wù)，本季度收入僅37.27億美元，不足數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的6%。

縱觀整個(gè)2026財(cái)年，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入占比已接近九成，而游戲業(yè)務(wù)占比萎縮至約7.4%。

英偉達(dá)首席財(cái)務(wù)官科萊特·克雷斯此前也證實(shí)，備受期待的GeForce RTX 50系列顯卡在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)將面臨供應(yīng)緊張問題，并指出供應(yīng)限制會(huì)成為2026年第一季度及之后游戲業(yè)務(wù)的“不利因素”。

那么，供應(yīng)緊張的根源究竟是什么？

科技媒體Tom‘sHardware的分析指出了兩大核心誘因，它們共同引發(fā)了這場(chǎng)“完美風(fēng)暴”。

首要且最根本的原因，是英偉達(dá)主動(dòng)的產(chǎn)能調(diào)配決策。面對(duì)臺(tái)積電等先進(jìn)晶圓代工廠全球產(chǎn)能緊張的局面，英偉達(dá)選擇將有限的晶圓資源優(yōu)先分配給利潤(rùn)更豐厚的數(shù)據(jù)中心AI GPU。

這類用于訓(xùn)練和運(yùn)行大模型的芯片，單價(jià)與利潤(rùn)率遠(yuǎn)高于消費(fèi)級(jí)游戲顯卡，在收入貢獻(xiàn)已占絕對(duì)主導(dǎo)的背景下，獲得產(chǎn)能傾斜是商業(yè)上的必然選擇。

黃仁勛雖未詳細(xì)說明，但也暗示供應(yīng)緊張可能源于“實(shí)際圖形處理器供應(yīng)不足”，以及英偉達(dá)將其在臺(tái)積電的預(yù)留產(chǎn)能從游戲GPU轉(zhuǎn)向AI GPU。

第二個(gè)關(guān)鍵原因是上游內(nèi)存供應(yīng)鏈的失衡。新一代游戲顯卡普遍需要搭載GDDR7顯存，然而全球動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器（DRAM）制造商目前正將主要產(chǎn)能和先進(jìn)工藝資源集中用于生產(chǎn)高帶寬內(nèi)存（HBM3E）。

HBM3E是當(dāng)前AI加速卡（如英偉達(dá)的H100、B200）的核心組件，工藝極其復(fù)雜，硅片消耗量巨大，且單價(jià)高昂。在強(qiáng)勁的AI需求驅(qū)動(dòng)下，內(nèi)存制造商自然傾向于將產(chǎn)能向HBM3E傾斜，導(dǎo)致用于游戲顯卡的GDDR7顯存供應(yīng)嚴(yán)重短缺。

這種短缺并非孤立現(xiàn)象，已引發(fā)連鎖反應(yīng)。

據(jù)相關(guān)報(bào)道，因內(nèi)存價(jià)格上漲，英偉達(dá)的AI計(jì)算機(jī)DGX Spark已宣布全球提價(jià)700美元。從更廣泛的范圍看，年初至今，國(guó)內(nèi)外多家芯片龍頭企業(yè)已對(duì)MCU、功率器件等多品類芯片提價(jià)，漲幅在10%至80%之間，顯示短缺的影響正從GPU顯存向更廣泛的半導(dǎo)體領(lǐng)域擴(kuò)散。

供應(yīng)端的雙重?cái)D壓已迅速傳導(dǎo)至消費(fèi)市場(chǎng)。最直接的表現(xiàn)是零售顯卡價(jià)格普遍上漲，主流型號(hào)供應(yīng)有限。市場(chǎng)渠道信息顯示，近期顯卡漲價(jià)已成常態(tài)。觀察者網(wǎng)查閱信息得知，近期搭載8GB顯存的RTX 5060等主流型號(hào)，價(jià)格較前期普遍上漲10%-15%，對(duì)應(yīng)上浮200-350元人民幣。

而更大顯存容量的型號(hào)漲幅更為驚人，16GB顯存版的RTX 5060Ti價(jià)格已突破4000元，部分型號(hào)甚至與漲價(jià)前的RTX 5070價(jià)格相當(dāng)，導(dǎo)致其與8GB版本的價(jià)差拉大到800-1000元，性價(jià)比大幅降低。

相關(guān)電商平臺(tái)截圖

高端型號(hào)如RTX 5080普遍漲價(jià)800-1000元，旗艦級(jí)的RTX 5090系列漲幅更是高達(dá)1500-2000元甚至更多。

價(jià)格上漲的核心驅(qū)動(dòng)力之一，正是前文提到的顯存成本飆升——數(shù)據(jù)顯示，16GB GDDR7顯存的批量采購(gòu)價(jià)已從80-90美元暴漲至200-300美元，漲幅超200%。

市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)不止于此。供應(yīng)緊張和成本壓力已影響到下一代產(chǎn)品的發(fā)布節(jié)奏。據(jù)報(bào)道，英偉達(dá)和AMD均將下一代GPU的發(fā)布推遲了數(shù)月。

同時(shí)，在二手顯卡市場(chǎng)，具備8GB及以上顯存容量的型號(hào)（如RTX 3070、RTX 3080）成為漲價(jià)熱點(diǎn)，因?yàn)樗鼈冊(cè)诋?dāng)前環(huán)境下更能滿足高分辨率游戲的需求。

不過，二手市場(chǎng)也存在礦卡翻新的風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)者需格外謹(jǐn)慎。另一方面，一些老款顯卡（如AMD的RX 6800XT）因具備16GB大顯存而被重新推向市場(chǎng)，但其能效比落后，在價(jià)格缺乏足夠競(jìng)爭(zhēng)力的情況下，對(duì)消費(fèi)者的吸引力有限。

有分析認(rèn)為，這類產(chǎn)品需進(jìn)一步降價(jià)（例如300元左右）才可能打開市場(chǎng)空間。