周三，國(guó)投白銀LOF再次跌停。

截至2月4日收盤(pán)，國(guó)投白銀LOF跌停，最新價(jià)格為3.825元/份，已連續(xù)三個(gè)交易日一字跌停。當(dāng)天成交額達(dá)2.39億元。

2月4日晚間，根據(jù)官網(wǎng)信息，國(guó)投白銀LOF最新單位凈值是2.5108元，繼前一交易日上漲3.31%后，又上漲了8.05%。

按最新凈值計(jì)算，目前該基金場(chǎng)內(nèi)交易溢價(jià)率已收窄至52.34%。

為保障投資者利益，2月4日晚間，國(guó)投白銀LOF發(fā)布公告，宣布2026年2月5日開(kāi)市起至10:30停牌，10:30后復(fù)牌。

市場(chǎng)分析稱(chēng)，此次連續(xù)跌停是因?yàn)榍捌趫?chǎng)內(nèi)價(jià)格與凈值嚴(yán)重偏離形成的溢價(jià)泡沫正在被擠出。LOF基金有場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外雙重交易機(jī)制，近期白銀價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致場(chǎng)外凈值大幅回調(diào)，但場(chǎng)內(nèi)受10%漲跌幅限制調(diào)整滯后，溢價(jià)反而上升，吸引了套利資金，拋壓也隨之增加。

一位業(yè)內(nèi)人士表示：“場(chǎng)外凈值單日下跌超30%，場(chǎng)內(nèi)三天累計(jì)跌停僅回調(diào)約30%，溢價(jià)仍處歷史高位。雖然近日白銀價(jià)格反彈支撐了場(chǎng)外凈值，加速溢價(jià)收斂，但目前場(chǎng)內(nèi)賣(mài)盤(pán)多、買(mǎi)盤(pán)少，流動(dòng)性不足，多數(shù)賣(mài)出委托難以成交?！?/p>

值得注意的是，若投資者在本輪下跌前（以1月30日收盤(pán)價(jià)5.247元為準(zhǔn)）買(mǎi)入該基金，目前浮動(dòng)虧損已達(dá)27%。1月30日國(guó)投白銀LOF單位凈值為3.2838元，和最新凈值相差0.773元。

從成交情況看，跌停板上的拋壓還在釋放。Wind數(shù)據(jù)顯示，2月4日該基金成交額增至2.39億元，收盤(pán)時(shí)跌停價(jià)上仍有3022萬(wàn)元賣(mài)單未成交。前兩個(gè)交易日成交額分別為0.66億元和1.07億元，逐日增加，說(shuō)明價(jià)格下跌后部分資金嘗試介入，但買(mǎi)盤(pán)力量不足以消化賣(mài)壓。

市場(chǎng)關(guān)注國(guó)投白銀LOF跌停板何時(shí)打開(kāi)。分析認(rèn)為，止跌的關(guān)鍵是價(jià)格向凈值回歸。有測(cè)算顯示，若白銀價(jià)格和基金凈值保持當(dāng)前水平，賣(mài)壓持續(xù)釋放的話(huà)，價(jià)格可能還需約3個(gè)跌停（跌至2.78元左右），溢價(jià)率才能收縮至11%左右，屆時(shí)市場(chǎng)或重新達(dá)到平衡。

“不排除溢價(jià)率收窄到一定程度時(shí)，部分套利資金會(huì)重新入場(chǎng)，加快價(jià)格向凈值回歸，跌停板可能在1-2個(gè)交易日內(nèi)提前打開(kāi)。”不過(guò)該分析也強(qiáng)調(diào)，高溢價(jià)率不可持續(xù)。盲目追高的投資者可能面臨雙重風(fēng)險(xiǎn)：既要承受白銀價(jià)格回調(diào)的損失，也要承擔(dān)溢價(jià)回落導(dǎo)致的價(jià)格下跌。

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