近期國際金價大幅震蕩，國內(nèi)黃金市場隨之出現(xiàn)波動。倫敦金現(xiàn)價一周內(nèi)從高點回落超千美元，深圳水貝市場的首飾金價每克回調(diào)約百元。

春節(jié)傳統(tǒng)旺季與金價波動的雙重影響，讓大量消費者涌入水貝市場。記者實地走訪發(fā)現(xiàn)，這里“買金”和“換金”的需求都很旺盛，消費者的偏好也從過去囤金條轉(zhuǎn)向了高工費、低克重的“情緒黃金”飾品。

對于后市，分析指出金價短期可能高位整理，但中長期在美元結構性貶值、債務風險及地緣政治等因素支撐下，配置邏輯依然穩(wěn)固。

金價回調(diào)百余元 市場人流大增

近期黃金價格波動明顯。倫敦金現(xiàn)價在1月29日達到階段性高點5598美元/盎司后，次日和2月2日連續(xù)大幅下跌，跌幅分別為9.25%和4.52%，最低觸及4402美元/盎司；2月3日又反彈超5%，回到5000美元/盎司附近。

國內(nèi)市場也受此影響。水貝首飾金價1月29日曾漲至1398元/克，2月2日一度跌至1223元/克，3日回升至1242元/克，較上周高點每克回調(diào)約百元。

^{（水貝市場部分商家銷售金價的價格,第一財經(jīng)實習生 朱凌捷/攝）}

隨著金價回調(diào)和春節(jié)臨近，水貝市場的人流顯著增加。2月3日工作日上午10點，部分檔口已有顧客詢價，中午12點后客流量進一步上升。

^{（水貝市場人群聚集,第一財經(jīng)實習生 朱凌捷/攝）}

一位水貝珠寶商透露，1月31日至2月1日客流激增，銷售量是平時周末的兩倍，現(xiàn)貨儲備一度緊張，上周末檔口賣出超3公斤黃金。另一位商家表示，2月1日迎來客流高峰，市場人頭攢動，有香港客戶專程乘高鐵來“掃貨”，也有外地游客臨時改道水貝購金。

江蘇的李先生原本計劃赴港旅游，因關注到金價變化，臨時調(diào)整行程到水貝為兒子選購本命年金飾。深圳的王女士是水貝常客，她稱金價波動不影響購買決定，更看重設計，會挑選盤纏手鏈、古法戒指等心儀款式。不過也有商戶反映，部分顧客持觀望態(tài)度，期待金價進一步回調(diào)，出現(xiàn)“看多買少”的情況。

節(jié)前“換金”與“精致金飾”受青睞

水貝市場的顧客并非都為購金，也有不少人選擇變現(xiàn)手中黃金。一位零售商戶表示，近期咨詢黃金回收業(yè)務的人數(shù)明顯增多，其攤位原本不開展回收、換購業(yè)務，因行情較好已與合作方聯(lián)合承接。該商戶介紹，相比直接變現(xiàn)，更多顧客帶舊飾品來支付工費換購新款，臨近春節(jié)消費意愿強，加上金價波動大，不少人傾向以舊換新。

^{（水貝市場黃金回收檔口有客戶正在咨詢，第一財經(jīng)實習生 朱凌捷/攝）}

與以往金價上漲時囤金條不同，現(xiàn)在水貝顧客的投資偏好發(fā)生變化，高工費、低克重的“情緒黃金”飾品日益走俏。以某款黃金麻將產(chǎn)品為例，整套售價2000多元，工費占680元，即便如此，來自四川、湖南乃至海外的訂單依然踴躍，備貨往往上午11點前就售罄。

^{（水貝部分黃金飾品，第一財經(jīng)實習生 朱凌捷/攝）}

深圳寶安的周女士是第一次來水貝，她以往多在商場或銀行購金，視水貝為批發(fā)市場，此次因金價大幅波動前來逛逛，重在了解新品，遇到心儀款式便會購買，不會因市場屬性或價格因素改變消費習慣。

未來黃金行情怎么走？

經(jīng)歷近日的巨大震蕩，后市金價走勢如何？業(yè)內(nèi)人士認為，短期金價可能面臨階段性調(diào)整壓力。聯(lián)儲證券分析師李縱橫表示，一月以來金價連續(xù)突破多個關鍵技術阻力位，市場多頭交易結構擁擠，隨著美聯(lián)儲主席提名人選落地，前期基于政策不確定性的交易邏輯趨于兌現(xiàn)，貴金屬市場面臨獲利了結壓力，預計短期內(nèi)金價波動率上升，進入高位整理與技術性回調(diào)階段。

中長期來看，業(yè)內(nèi)多認為黃金上漲邏輯暫未改變，但需注意短期波動風險。世界黃金協(xié)會資產(chǎn)配置策略師分析師杰里米·德佩斯米爾表示，從中長期看，黃金走勢仍遵循自身邏輯，美國最高法院即將就關稅政策問題作出裁決，可能對美國貿(mào)易政策產(chǎn)生重大影響，對黃金的潛在支撐作用依然存在，此外地緣政治沖突也為黃金提供支撐，凸顯其避險資產(chǎn)地位。

李縱橫認為，其一，美元處于結構性貶值周期，特朗普政策路徑注入政策不確定性與風險溢價，對黃金的提振作用更持久深刻，非美聯(lián)儲人事更迭所能扭轉(zhuǎn)；其二，美國財政與債務風險持續(xù)累積，“大而美法案”將進一步加劇債務負擔，從美債信用邊際趨弱、財政赤字貨幣化推升長期通脹預期、主權信用疑慮上升三個維度，鞏固黃金的資產(chǎn)替代、抗通脹及避險配置價值。

（實習生朱凌捷對本文亦有貢獻）