有情緒價(jià)值的理財(cái)

黃金又漲了。

1月19日，國(guó)際黃金創(chuàng)歷史新高。倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度漲破每盎司4690美元。而僅僅一周前， 黃金期貨價(jià)格，首次站上每盎司4600美元整數(shù)關(guān)口。

回望2025年，金價(jià)年度漲幅超過(guò)70%。與往年“中國(guó)大媽”攪動(dòng)金價(jià)不同，這次的買金主角變成了年輕投資客。有的人靠買黃金基金裁掉了老板，但也有不少新手懼怕被套。同為年輕人，每個(gè)人的知識(shí)密度決定著他們口袋里的財(cái)富厚度。

黃金基金，年輕人工資外的第一桶金

靠黃金大賺十萬(wàn)后，小宇開(kāi)掉了自己的老板。

誰(shuí)能想到，幾個(gè)月前的她，還在NPD（自戀型人格障礙）老板的精神控制下自我懷疑。那種精神內(nèi)耗，是旁人難以想象的：只給碎片信息、設(shè)定不可能完成的目標(biāo)，人為制造員工必然“出錯(cuò)”或“不足”的局面，一點(diǎn)點(diǎn)摧毀她多年建立的職業(yè)自信。

那段日子，小宇每天帶著疲憊上班，揣著焦慮下班，連睡夢(mèng)中都在擔(dān)心工作出錯(cuò)。

所幸，五年前開(kāi)始的黃金基金投資在不經(jīng)意間拯救了小宇。那時(shí)，金價(jià)僅僅300多元，小宇將每月工資的20%-30%用于黃金投資。

她的初衷非常樸素，即想用一種不費(fèi)神的方式，為未來(lái)攢下一筆保值的資產(chǎn)：黃金保值，黃金基金不用耗費(fèi)太多心神盯盤，她可以把更多時(shí)間花在能讓自己真正成長(zhǎng)的事情上。

最開(kāi)始的幾年，黃金的走勢(shì)非常平緩，漲幅微弱，“感覺(jué)就跟存錢沒(méi)什么兩樣”。小宇幾乎快忘了這筆定投，只是機(jī)械地執(zhí)行。

轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在2024年。有一天小宇查看賬戶，發(fā)現(xiàn)數(shù)字已經(jīng)帶來(lái)了幾萬(wàn)塊的收益。“誒，好像還行?！备匾氖牵⒁獾近S金的上漲曲線開(kāi)始變得陡峭。

圖|看金價(jià)走勢(shì)的軟件截圖

驚喜之余，小宇立刻做了一個(gè)決定：帶著家人一起買。她讓家里的長(zhǎng)輩，把每月的一部分養(yǎng)老金定投進(jìn)去，也讓還在讀書的弟弟妹妹開(kāi)始接觸黃金基金。

也是這一年，小宇離開(kāi)了互聯(lián)網(wǎng)公司，加入一家老牌集團(tuán)的創(chuàng)新部門?？涩F(xiàn)實(shí)給了她沉重一擊，從年輕化團(tuán)隊(duì)踏入作風(fēng)老派、層級(jí)森嚴(yán)的“類國(guó)企”環(huán)境，光是適應(yīng)規(guī)則就耗盡了她大半心力。

更令人無(wú)力的是，AI創(chuàng)新部門在公司里不受重視，“外行指導(dǎo)內(nèi)行”成了常態(tài)，向上管理的風(fēng)氣盛行，老板如同說(shuō)一不二的“土皇帝”，容不得半點(diǎn)不同聲音。

整整一年，小宇苦苦掙扎，卻終究驗(yàn)證了一個(gè)殘酷的事實(shí)：在這樣的體系里，她潛心打磨的AI產(chǎn)品根本跑不通商業(yè)模式。

“沒(méi)必要為了一份工作把自己耗到抑郁。”2025年8月，小宇毅然辭職，告別了那段暗無(wú)天日的時(shí)光，卻也陷入了對(duì)未來(lái)的迷茫——?jiǎng)?chuàng)業(yè)的想法在心底盤旋多年，可啟動(dòng)資金成了最大的阻礙。

10月，命運(yùn)的饋贈(zèng)如期而至。黃金基金迎來(lái)暴漲，參考ChatGPT的建議后，小宇當(dāng)機(jī)立斷選擇部分止盈，順利套現(xiàn)十萬(wàn)元利潤(rùn)，本金則繼續(xù)留在市場(chǎng)滾動(dòng)。

這筆錢來(lái)得恰到好處，徹底打消了她的創(chuàng)業(yè)顧慮。她立刻行動(dòng)，在網(wǎng)絡(luò)上尋訪志同道合的伙伴，招募那些對(duì)AI產(chǎn)品充滿熱情、敢于突破的同行者，多年的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)終于照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。

“能沒(méi)有后顧之憂地做自己相信的事，這種感覺(jué)真的很幸福。”談及此刻的狀態(tài)，小宇眼底滿是藏不住的歡喜。

臨近年關(guān)，好消息再度傳來(lái)：2024年聽(tīng)從小宇建議定投黃金的家人們，均收獲了接近50%的收益。黃金讓家人共享了紅利。

而城市的另一頭，剛畢業(yè)的布布，正被年輕人的通病困擾——管不住錢包。月光是她的常態(tài)，那些特意用來(lái)強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的零錢通、小荷包，總在她想“犒勞下辛苦的自己”時(shí)，被輕易掏空。

布布太懂自己這性子了：真要想攢下錢，就得把錢放進(jìn)一個(gè)“不那么好取出來(lái)”的地方。

黃金基金，就這樣偶然撞進(jìn)了她的視野。最開(kāi)始布布只為管住自己的手，壓根沒(méi)想過(guò)靠這個(gè)賺錢。恰逢那時(shí)，小紅書的理財(cái)內(nèi)容、《窮爸爸富爸爸》里的理念，讓她對(duì)“錢生錢”生出好奇，而2025年黃金基金穩(wěn)健的漲勢(shì)，恰好戳中了這個(gè)有幾分閑錢、既想攢錢又怕風(fēng)險(xiǎn)的小姑娘。

圖|布布看納斯達(dá)克

她投下第一筆錢，不多，僅1000塊，買入時(shí)金價(jià)七百多。身邊人都勸她再等等，覺(jué)得價(jià)格太高，可布布翻遍黃金歷年走勢(shì)，心底生出一份樸素的篤定：黃金總歸是會(huì)漲的。

從此，每天下午工作間隙偷偷查看賬戶，成了她的小儀式。數(shù)字飄紅，便能讓她開(kāi)心許久；偶爾下跌，她也不慌，反倒笑著給自己打氣：“跌了正好，加點(diǎn)倉(cāng)更劃算。”

黃金不僅管住了她的消費(fèi)欲，更幫她摸出了專屬的投資邏輯。她沒(méi)敢把錢全砸進(jìn)去，就憑著“跌了就少加一點(diǎn)”的想法，慢慢把黃金基金的本金加到了一千七百多。

她也試過(guò)別的品類，比如漲得更猛的有色金屬，也定投過(guò)見(jiàn)效慢、波動(dòng)大的納斯達(dá)克，但兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，還是黃金的穩(wěn)健最讓她安心。

心態(tài)不穩(wěn)的年輕人，在2025年坐上過(guò)山車

同樣的金價(jià)走勢(shì)，在不同年輕人心里，是不同的曲線——這背后十足考驗(yàn)投資者的心智和心態(tài)。

王佳天生心態(tài)就欠佳。在金價(jià)達(dá)到924元的時(shí)候，他剛剛買入，第二天就遇到了金價(jià)大跌。雖然沒(méi)有投資太多金錢，但好不容易送外賣賺到的錢，一下子虧損400。他心里懊惱：這錢需要跑3-4天才能賺回來(lái)。

于是王佳及時(shí)止損，出售手頭的黃金基金。讓他頗感無(wú)語(yǔ)的是，賣出后的第四天，金價(jià)又漲了回來(lái)，如果他原本持有的基金沒(méi)有被賣出，那么自己可能獲利200多元。

后面王佳不死心，又去嘗試了兩次，每次基本都是同樣的結(jié)果?！跋癖辉{咒了一樣?！睅状谓逃?xùn)，讓王佳再也不敢輕易涉足理財(cái)投資。

2025年，金價(jià)波動(dòng)不斷。截至1月15日，世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年，金價(jià)共計(jì)53次刷新歷史紀(jì)錄，推動(dòng)全球投資者以前所未有的資金規(guī)模配置實(shí)物黃金ETF。

回望2025年，3月、4月、8月、10月，以及年末這5個(gè)關(guān)口，金價(jià)屢破新高，給不少年輕投資者上了一課又一課。

3月，國(guó)際金價(jià)強(qiáng)勢(shì)突破每盎司3000美元的心理與技術(shù)關(guān)口，本輪歷史性牛市啟動(dòng)。國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩，市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求提升。同時(shí)，以中國(guó)、波蘭等為代表的各國(guó)央行延續(xù)并加大了黃金購(gòu)買力度，為市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)且長(zhǎng)期的買盤支撐，共同推高了金價(jià)。

4月，美國(guó)公布了新的關(guān)稅政策，受這個(gè)消息影響，黃金價(jià)格在交易過(guò)程中，一度沖到了每盎司3500美元的歷史最高位。

這個(gè)階段性的價(jià)格高點(diǎn)，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)都在強(qiáng)烈預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)調(diào)整貨幣政策。投資者普遍覺(jué)得，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在今年下半年開(kāi)始降息，來(lái)緩解當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)壓力。降息會(huì)讓美元貶值、國(guó)債的實(shí)際收益預(yù)期降低，這樣一來(lái)，黃金的投資吸引力就大幅提升了。

然而，在創(chuàng)下新高后，部分獲利盤退出以及市場(chǎng)等待更明確的政策信號(hào)，金價(jià)隨之進(jìn)入了長(zhǎng)達(dá)約四個(gè)月的橫盤整理期。

圖| 實(shí)物黃金

8月下旬，黃金價(jià)格結(jié)束了之前的震蕩盤整，開(kāi)始了一波漲勢(shì)更猛的行情。這波上漲的關(guān)鍵原因，是美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度偏向?qū)捤桑瑴?zhǔn)備通過(guò)降息來(lái)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。雖然還并未開(kāi)始，但市場(chǎng)對(duì)其已有所期待。

在這個(gè)節(jié)骨眼，市場(chǎng)紛紛買入黃金這類能保值的資產(chǎn)，掀起了新一輪配置熱潮。

10月，金價(jià)突破每盎司4000美元?jiǎng)?chuàng)歷史新高，最高觸及4200美元左右。這是因?yàn)槊绹?guó)關(guān)稅調(diào)整，加劇貿(mào)易不確定性，疊加寬松的貨幣政策等，避險(xiǎn)情緒高漲，黃金作為公認(rèn)的避險(xiǎn)資產(chǎn)，吸引了大量機(jī)構(gòu)資金涌入，直接助推價(jià)格飆升。

年末，國(guó)際黃金期貨、現(xiàn)貨價(jià)格均逼近每盎司4600美元，全年漲幅超70%，創(chuàng)下數(shù)十年最強(qiáng)牛市。

行業(yè)分析，這是多重因素疊加的結(jié)果：各國(guó)央行全年持續(xù)購(gòu)金、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不斷、市場(chǎng)對(duì)美元信用的擔(dān)憂，再加上美聯(lián)儲(chǔ)降息周期落地，共同造就了黃金的強(qiáng)勢(shì)行情。

最終，黃金在2025年跑贏多數(shù)傳統(tǒng)資產(chǎn)，成為年度表現(xiàn)最亮眼的資產(chǎn)之一。

牛市未完？

進(jìn)入2026年，國(guó)際黃金市場(chǎng)正站在一個(gè)關(guān)鍵的十字路口。1月16日，據(jù)證券時(shí)報(bào)，在國(guó)際金價(jià)站上4600美元/盎司之際，國(guó)內(nèi)首只千億黃金ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）誕生。

而這時(shí)，市場(chǎng)又開(kāi)始了新一輪預(yù)測(cè)。

2026年金價(jià)走勢(shì)或?qū)⒊尸F(xiàn)“前穩(wěn)后升”的格局。高盛大宗商品研究團(tuán)隊(duì)在近期報(bào)告中指出：“2026年上半年，金價(jià)可能在4200-4500美元區(qū)間波動(dòng)，主要受制于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的觀望態(tài)度?！钡S著下半年美聯(lián)儲(chǔ)降息周期深化、央行購(gòu)金結(jié)構(gòu)性支撐、私人投資配置提升，“金價(jià)有望向4900美元基準(zhǔn)價(jià)靠近”。

這是建立在2025年市場(chǎng)的黃金需求上的推測(cè)。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）的最新數(shù)據(jù)，盡管面臨高利率環(huán)境，2025年全球黃金需求依然保持韌性，其中央行購(gòu)金和零售投資成為主要支撐力量。

有聲音認(rèn)為，2026年黃金的走勢(shì)，主要基于三個(gè)核心判斷：一是全球央行外匯儲(chǔ)備多元化進(jìn)程加速；二是美國(guó)實(shí)際利率可能見(jiàn)頂回落；三是地緣沖突引發(fā)的避險(xiǎn)需求常態(tài)化。

2026年黃金市場(chǎng)的最大變革動(dòng)力來(lái)自需求端結(jié)構(gòu)性調(diào)整。世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)研究負(fù)責(zé)人賈舒暢多次在受訪中強(qiáng)調(diào)，央行增持黃金并非短期戰(zhàn)術(shù)，而是基于儲(chǔ)備多元化、對(duì)沖美元信用風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性調(diào)整，

供給端的瓶頸問(wèn)題，會(huì)成為2026年支撐金價(jià)的重要因素。簡(jiǎn)單說(shuō)，就是黃金不好挖了，想維持現(xiàn)有產(chǎn)量都要花更多錢，新礦還難尋，整個(gè)行業(yè)的供給增長(zhǎng)基本陷入停滯。

圖| 實(shí)物黃金

從實(shí)際情況來(lái)看，全球大型金礦企業(yè)都面臨兩個(gè)棘手問(wèn)題：一是礦石的“含金量”越來(lái)越低，也就是礦石品位下滑，以前挖一噸礦石能提煉出較多黃金，現(xiàn)在要挖更多礦石才能達(dá)到同樣產(chǎn)量，開(kāi)采難度大幅增加；二是開(kāi)采成本一路走高，包括能源、人工費(fèi)用，以及為了符合環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的投入等，都讓挖礦的成本水漲船高。

與此同時(shí)，科技發(fā)展正在給黃金市場(chǎng)帶來(lái)新變化。在工業(yè)用金方面，雖然黃金在工業(yè)領(lǐng)域的總需求占比不高，但2026年或迎來(lái)快速增長(zhǎng)。

同時(shí)，隨著AI芯片、低軌衛(wèi)星發(fā)射等領(lǐng)域的發(fā)展，工業(yè)用金量可能穩(wěn)步上升——黃金具有優(yōu)異的導(dǎo)電性和穩(wěn)定性，在高精密制造、航天電子組件中可以發(fā)揮作用。

展望2026年，黃金市場(chǎng)將面臨三大關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

一是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策路徑，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸、通脹回落，美聯(lián)儲(chǔ)降息不及預(yù)期，將壓制黃金避險(xiǎn)溢價(jià)，但央行購(gòu)金仍會(huì)提供價(jià)格支撐。

二是央行數(shù)字貨幣（CBDC）推廣，其成熟應(yīng)用或分流黃金部分貨幣功能，卻難以替代黃金非主權(quán)屬性的核心價(jià)值。

三是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)演化，沖突升降直接影響黃金風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，雖短期需求有波動(dòng)，但去美元化下的央行購(gòu)金將筑牢長(zhǎng)期支撐。

CPM集團(tuán)董事總經(jīng)理杰弗里·克里斯蒂安（Jeffrey Christian）提醒投資者：不應(yīng)期待黃金復(fù)制2020年的暴漲行情，但結(jié)構(gòu)性牛市的根基已經(jīng)奠定。

投資者們建議，在美元體系演變和全球秩序重構(gòu)的大背景下，黃金的貨幣屬性回歸可能才剛剛開(kāi)始。但人們更應(yīng)該關(guān)注的不是金價(jià)能否創(chuàng)新高，而是黃金在新時(shí)代金融體系中將被賦予怎樣的新角色。

對(duì)于普通投資者而言，2026年的黃金市場(chǎng)既不是避風(fēng)港也不是投機(jī)場(chǎng)所，而是資產(chǎn)配置中對(duì)抗不確定性的一環(huán)。

不要忘記曾經(jīng)被黃金套牢的“中國(guó)大媽”，她們等了九年才等到解套，但人生又有多少個(gè)九年。

注：投資有風(fēng)險(xiǎn)，本文不構(gòu)成投資建議。

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