是什么，讓華爾街市場策略師把“投資圣人” 經典“扔進垃圾桶？是什麼，讓散戶社交平臺官方在線瘋狂，連發(fā)十幾條X(推特)信息？

是Meta，它帶著2024財年第一季度的財務報告來了，幾個小時內“驚艷”了世界兩次:第一次，整條線的紅色表現(xiàn)強勁增長；第二次，股價下跌，跌幅驚人。

Meta的表現(xiàn)沒有什么可挑剔的。

在2024財年第一季度，Meta的收入和利潤都超出了預期。在這些收入中，364.6億美元，同比增長27%，已連續(xù)五個月加速，而且是三年來最大的利潤增長。凈利潤也大幅增長，同比增長117%至123.7億美元，運營利潤率也在增長。

甚至Reality也負責開發(fā)元宇宙等虛擬現(xiàn)實軟硬件技術。 盡管Labs的經營虧損仍然損失了38.5億美元，但是比市場預期的43.1億美元要少得多。該部門的銷售額也同比增長了30%，達到4.4億美元。

不久前，Meta剛剛發(fā)布了Llamama新一代開源模型。 3、贏得全場掌聲；然后宣布將其頭部顯示設備Quest的操作系統(tǒng)向第三方硬件制造商開放，勢在掌摑蘋果，踢谷歌。在財務報告發(fā)布之前，Meta的股價今年上漲了39%，在過去的12個月里上漲了130%以上，大大超過了標準普爾市場的24%。

在財務報告發(fā)布之前，人工智能和XR領域的持續(xù)行動是如此美好，以至于每個人都有理由相信Meta的股價會再次飆升——上一次財務報告發(fā)布后，Meta的股價在盤后飆升了14%。

不過，戲劇化的一幕已經上演。Meta股價收盤下跌0.53%，盤后股價迅速暴跌，跌幅一度超過15%。

甚至馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）在做財務報告電話會議的過程中，股價還在下跌。投資散戶社交平臺Stocktwits的官方賬號在X上網瘋了:股價已經下跌了19%，別說小扎了！Meta發(fā)布財務報告后，這個百萬粉絲的賬號已經發(fā)了十幾條信息，一點都不理智。

更尷尬的是，就在Meta之前，特斯拉也發(fā)布了一份財務報告，這與它的情況完全相反:業(yè)績不佳(收益同比下降9%，凈利潤同比下降55%，毛利率持續(xù)下降)，但股價在盤后飆升13%，每天飆升600億美元。

Sven，金融網站NorthmanTrader創(chuàng)始人，技術分析師 看到特斯拉和Meta的財務報告和股價，Henrich發(fā)了一張照片，并將其稱為“投資圣人” 經典作品《聰明的投資者》被扔進垃圾桶，引來數(shù)以萬計的好評。

如果非要從異常中說出來，問題可能出在未來的展望上。

馬斯克和扎克伯格最大的區(qū)別就是馬斯克又畫了一個蛋糕，承諾加快新車型的推出，甚至談到了之前已經取消的低價特斯拉。

然而，扎克伯格警告說，“燒錢”不僅增加了2024年的年度資本支出，還預計明年的資本支出將進一步增加。沒辦法。隨著AI競爭的加劇，Meta盡了最大努力，總是有成本的。

元宇宙燒了幾百億美元卻處于尷尬的境地，有了這個“珠玉在前”，市場對Meta的支出有點敏感也是情有可原的。

A

本財季Meta的表現(xiàn)真的很美。

在2024財年第一季度，Meta的總收入為364.55億美元，比去年同期增長了27%。自然，增長引擎仍然是廣告，廣告業(yè)務的收入比例進一步提高到98%，廣告收入為356.35億美元，比去年同期增長了27%。

在盈利指標中，每股收益為4.71美元，去年同期僅為2.20美元。Meta本季度營業(yè)利潤為138.2億美元，比去年同期增長了138.2億美元，營業(yè)利潤率為38%。％。凈利潤同比飆升117%，達到123.7億美元。

另外，2024年3月，Meta應用家庭日活躍人數(shù)（DAP）平均32.4億人口，同比增長7%。應用家庭廣告展示量同比增長20%，每個廣告平均價格同比增長6%。

Meta不但賺得更多，而且賺得更有效率。

唯一的刺就是開銷。在這個財季，Meta的總成本和支出增長了6%，達到了226.37億美元。要知道，經過大力裁員的Meta在人員方面已經精簡了不少，到2024年3月31日，Meta的員工人數(shù)達到了69329人，同比下降了10%。

展望中，Meta增加了2024財年支出和資本支出。其中，支出從940億美元增加到990億美元，從960億美元增加到990億美元。財年資本支出從300億美元增加到370億美元，從350億美元增加到400億美元。

在財務報告電話會議上，Meta的股價已經暴跌，扎克伯格的講話都集中在支出增加的重要性上，關鍵字是“人工智能”。

"自上一次財務報告以來，我們對人工智能更加樂觀和雄心勃勃；Llamama企業(yè) 3和Meta AI方面的進步鼓勵我們投資以保持領先水平。”

在扎克伯格的預測中，這種人工智能投資的增加將持續(xù)數(shù)年。

“在產品戰(zhàn)略的這個階段，我們的股價在歷史上波動很大。我們正在投資拓展一個新產品，但我們還沒有盈利。構建領先的人工智能也將是一項比我們添加到應用程序中的其他感受更大的任務，這可能需要幾年時間。”

在扎克伯格的聲明中，Meta股價的盤后跌幅一度擴大到近20%。

更有意思的是，扎克伯格仍然堅持元宇宙，聲明Meta將繼續(xù)投資他的長遠目標，建立一個充滿化身的虛擬世界。

B

事實上，在財務報告之前，Meta已經鋪好了道路，用行動寫新故事。

第一個動作是發(fā)布Llama。 3。

Llama是Meta發(fā)布的一個開源項目，允許商業(yè)使用，備受關注。Llama和Llama2之前已經發(fā)布過。四月十九日，Meta發(fā)布了Llama。 包括Llamamama，80億參數(shù)。 3 Llamamama8B和700億參數(shù) 3 70B。扎克伯格說，最小的Llamama Llamama基本上是最大的。 2一樣強大。

除此之外，Llama 3也使用Meta AI的方式是直接和C端用戶見面，扎克伯格親自上陣，安利在自己的社交賬號里。網頁和Facebook、在Instagram等應用中，用戶可以免費使用Metagram。 AI，與Meta AI對話，利用其查詢信息，生成圖像，搜索應用內容等。

第2個動作，是開放頭顯操作系統(tǒng)。

四月二十四日，Meta宣布向第三方硬件制造商開放自己的頭顯設備Quest操作系統(tǒng)，并重新命名為MetaHorizonOS。Meta透露，已有華碩、聯(lián)想、微軟等多家公司與他們合作。

根據(jù)Counterpoint，2023年第四季度MetaXR(AR和AR)VR）在此之前，由于索尼等競爭者的強勁崛起，Meta在XR設備市場的份額一度從2022年第四季度的83%下降到2023年第三季度的46%，Meta在2023年第四季度的份額再次躍升到72%。

蘋果進入市場，谷歌虎視眈眈，都在給Meta施加壓力。Vision由蘋果推出。 Pro去年已經上市，谷歌正在準備開發(fā)一個適合XR設備的安卓平臺。Meta的舉動被稱為谷歌，它想在XR領域工作，并以操作系統(tǒng)統(tǒng)治這個領域。

Meta試圖成為規(guī)則的制定者，無論是在人工智能還是XR領域。

在這個階段，Meta最不需要的，就是在人工智能戰(zhàn)場上戰(zhàn)斗時，讓外界把它和元宇宙的毀滅聯(lián)系起來。

盡管Meta占據(jù)了頭顯設備的大部分市場份額，但是在元宇宙愿景上的巨額投資和與之不匹配的損失卻是個大問題。即使在這份財務報告數(shù)據(jù)中，Reality 雖然Labs的損失同比縮小了3.7%，但仍高達38.4億美元。自細分財務報告公布以來，該部門的損失已達到約420億美元。

Meta于2022年10月底公布了2022財年第三季度財務報告。那時候人工智能的風口還沒有打開，ChatGPT還沒有發(fā)布。Meta仍然專注于元宇宙，那個財季的收入下降了4%，凈利潤下降了52%，股價下跌了24%，創(chuàng)下了6年來的新低。投資者可能會忘記這種痛苦。

馬斯克的粉絲在X上感嘆:“馬斯克應該幫助小扎召開電話會議?！痹瞬竦摹爸v故事”能力大概有待提高，而不是馬斯克畫餅促特斯拉股價的飆升。

本文來自微信微信官方賬號“字母榜”（ID：wujicaijing），作者：畢安娣，36氪經授權發(fā)布。

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