文｜張子怡

編輯｜彭孝秋

單從業(yè)績來看，上市不到一年的跨境電商賣家致歐科技(301376.SZ）2023年完成收入60.74億元，同比增長11.34%，取得了不錯的答卷。；上市公司股東凈利潤為4.13億元，比去年同期增長65.08%。

全球通貨膨脹提高了價格，使得消費者對廉價產(chǎn)品的需求更大，無形中有利于中端致歐科技的定位。此外，它還擴展了SHEIN、新渠道，如TikTok，最終實現(xiàn)收入雙增。

然而，繁榮之下并非沒有隱患，復(fù)雜多變的國際形勢，具有相同供應(yīng)鏈優(yōu)勢的國內(nèi)同行，將帶來新的變化，新的競爭。

致歐科技以國外市場為主，占?xì)W洲62%，2023年貢獻收入37.28億元，同比增長21.6%。；北美占36%，貢獻收入21.73億元，同比略有下降3.2%。長期來看，日本和其他市場的比例相對較小。

大型家具主要出海運輸。目前直接的隱患在于——海運價格的波動?！凹t海困境”與巴拿馬運河干旱疊加在一起。時間周期和運費成本都是新問題，無論是走歐線還是走美線。

其次，致歐科技以線上“宜家”為榜樣，依托中國強大的供應(yīng)鏈優(yōu)勢，與眾多外包廠商合作，實現(xiàn)低成本大規(guī)模生產(chǎn)。然而，隨著越來越多的公司對這個市場垂涎三尺，競爭日益激烈。最直觀的競爭對手是最近上市的傲基，借助家具收入業(yè)務(wù)實現(xiàn)了顯著的業(yè)績復(fù)蘇。

受亞馬遜“封號潮”的影響，傲基關(guān)閉276家門店后，跌跌撞撞地回到了家具家居的老品類，2023年該品類的收入達(dá)到了53.37億元，占75.9%。致歐科技與精品戰(zhàn)略的收入差距僅為7億元。

01 物流難題難以忽視

對中大型跨境電商賣家而言，物流是一個無法回避的難題。這不僅影響了企業(yè)的成本，也影響了供應(yīng)鏈的周轉(zhuǎn)。

從事智能家具出海的人告訴36氪:“運輸成本基本相當(dāng)于生產(chǎn)成本。除了第一項物流成本，歐美國家的倉儲物流也很貴?！?/p>

疫情下的海運價格一度飆升，影響了包括致歐科技在內(nèi)的所有跨境電商。然而，去年大幅下跌，歐洲和地中海航道的平均運價比2022年下降了81.8%、70.8%；與2022年相比，美西和美東航道的平均運價下降了71.6%、70.3%。

來自西南證券

對紅海事件的影響，歐洲科技認(rèn)為海運費用價格短期內(nèi)有一定的波動，但長期來看，很難回到2022年的高價區(qū)間，有利于保持第一次運輸成本的穩(wěn)定性。

但是，自去年11月以來，紅海的困境一直處于不穩(wěn)定狀態(tài)，沒有緩解的跡象，許多大型航運公司被迫改變航道。

航運公司繞道好望角的替代方案直接擾亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈，導(dǎo)致航運價格上漲，貨物運輸周期增加。同時，公司面臨著生產(chǎn)成本增加、貨物周轉(zhuǎn)效率降低、運輸成本增加、賬期收款時間延長等諸多問題。"

歐洲科技在回答投資者提問時直言:考慮到航運公司的出貨量因素，繞道望角航線和貨運周期將推遲15-21天左右，預(yù)計歐洲和英國的一些SKU可能會缺貨。目前，一些集裝箱已經(jīng)調(diào)整到中歐列車和快船的運輸模式，以減少海運堵塞帶來的缺貨影響。

值得注意的是，一位長期從事歐線的貨代告訴36Kr:“自從俄羅斯和烏蘭發(fā)生沖突以來，中歐列車已經(jīng)無法運送到歐洲，能夠運送到歐洲的國家受到限制，運力總是不如海運?！?/p>

可以預(yù)見，2024年歐洲科技無法避免運力有限、周期延長帶來的一系列問題:缺貨、經(jīng)濟壓力增大，從而影響業(yè)績。

它不是企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營的問題，而是面對不可預(yù)測的地緣政治，出海企業(yè)必須承擔(dān)的代價，

家具跨境電商除了頭程運輸問題外，還面臨著倉儲成本、尾程配送等問題。不同的企業(yè)有不同的解決方案。

傲基通過深圳西郵智倉科技有限公司(以下簡稱“西郵智倉”)介入物流業(yè)務(wù)，提供物流服務(wù)。西郵智倉為賣家和平臺提供中大型物流服務(wù)，涉及國際頭程和尾程配送:國內(nèi)集運、海外運輸、海外倉儲和訂單配送。

自2021年以來，傲基不斷擴大業(yè)務(wù)。到目前為止，西郵智倉已經(jīng)經(jīng)營了27個海外倉庫，總面積超過46.5萬平方米。近三年來，共服務(wù)了700家企業(yè)，訂單超過300萬、400萬和600萬。

與此同時，自建物流系統(tǒng)也降低了傲基的運輸成本，從2021年的25.8億元降低到2023年的18.6億元，降低了超過7億元的物流運費。

樂歌股份也介入物流業(yè)務(wù)，甚至成為海外倉庫的“土地主”。他在海外買地建海外倉，通過“小倉換大倉”的方式賣地買地，賺了不少錢。

海外倉庫已經(jīng)成為樂歌的第二大業(yè)務(wù)，公司從2020年開始推出公共海外倉庫跨境物流服務(wù)。截至2023年報告期末，企業(yè)在全球擁有28.96萬平方米的直營海外倉庫，服務(wù)600多家外貿(mào)公司，年營收9.51億元，同比增長94.03%，毛利率12.69%，同比增長9.32億元。％。

致歐科技的步伐比較保守，選擇“直營倉庫” 平臺倉 三方倉庫服務(wù)自己。自有倉庫方面，2023年國內(nèi)外面積已達(dá)28萬平方米；平臺倉庫和DPD、UPS合作；三方倉庫中，法國、墨西哥等地新設(shè)前置倉庫，歐洲大部分自發(fā)配送時效達(dá)到3-4天。

需要注意的是，致歐科技的海外倉庫主要是租賃。如果未來行業(yè)競爭激烈，海外倉庫的租賃價格必然會上漲，倉儲成本將成為新的問題。

02 “宜家”在線競爭難題

全球家具市場巨大且相當(dāng)分散，宜家在歐州的市場份額只有11.8%，而北美的市場份額只有3.27%。歐洲和美國占據(jù)了全球家具市場的一半。

來自西南證券

世界上最大的家具和家居產(chǎn)品出口人群是基于中國企業(yè)，美國和歐洲是基于中國企業(yè)的最大的家具和家居產(chǎn)品海外電子商務(wù)市場。中國家具和家居企業(yè)2023GMV達(dá)到7738億元(B2C），2018-2023年復(fù)合年增長率為37.4%。亞馬遜，Wayfair、沃爾瑪GMV分別為3213億元、315億元和238億元。

對于歐洲市場來說，歐洲科技已經(jīng)深耕多年，預(yù)計2024年的利潤來源仍然是歐洲。然而，對于美國市場來說，歐洲科技的收入有所下降，他們表示希望在年報中突破美國市場。

第一，平臺渠道方面重視亞馬遜Vendor(即將產(chǎn)品直接銷售給亞馬遜而非客戶)，設(shè)計開發(fā)有針對性的產(chǎn)品；直銷渠道重點經(jīng)營TOPListing產(chǎn)品，提高市場份額。第二，在本地履約方面，提高尾程自發(fā)比例和配送時效性，降低尾程成本；最后，在產(chǎn)品方面，重點研發(fā)一系列產(chǎn)品，形成差異化競爭優(yōu)勢。

此外，致歐科技計劃在2024年增加?xùn)|南亞的采購范圍和力度，統(tǒng)一規(guī)劃和準(zhǔn)備原材料、生產(chǎn)地和銷售地點。并將東南亞對美的出貨比例提高到20%左右，從而降低關(guān)稅成本對產(chǎn)品競爭力的影響。

然而，2024年美國的市場競爭只會更加激烈，這是許多跨境電子商務(wù)下注的地方。單從中國家具同行的角度來看，傲基無疑會成為歐洲科技無法回避的競爭對手。

沙利文數(shù)據(jù)顯示，按照GMV計算，傲基的六大類(床板、食品柜、梳妝臺、梳妝凳、書柜、餐柜、側(cè)柜、冰箱)在亞馬遜美國排名第一；傲基的十大類(前六大類) 亞馬遜美國站床、衣柜、抽屜柜、電動螺絲刀、高壓清洗機軟管卷盤的市場份額超過10%；B2C海外電商市場以中國商家為基礎(chǔ)，排名第一。

傲基表示，從供應(yīng)鏈的角度來看，企業(yè)可以在40天內(nèi)從設(shè)計到投入試生產(chǎn)新產(chǎn)品，并在試生產(chǎn)后50天內(nèi)交付給客戶，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過行業(yè)慣例中的45天和90天。由于其供應(yīng)鏈管理能力、質(zhì)量控制和數(shù)字技術(shù)，傲基科技在2023年所有第三方電商平臺的平均退貨率低于3.5%，處于行業(yè)最低水平。

傲基和歐洲受到外界批評的是對亞馬遜平臺的深度依賴。前者泛濫的“店鋪群模式”讓它在封號潮中跌跌撞撞，從而重新調(diào)整業(yè)務(wù)重點；后者發(fā)展了三大品牌:家居品牌SONGMICS、Feandrea，一個風(fēng)格家居品牌VASAGLE和寵物家居品牌，亞馬遜去年在B2C業(yè)務(wù)上貢獻了68.55%的收入。

2023年致歐科技年度報告

但是，真正的品牌也可以有很好的銷量和廣闊的世界走出亞馬遜，目前致歐科技還遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。它不夠強大的品牌性也將難以與傲基競爭競爭。

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