一家葡萄酒制造商，即將完成美聯(lián)儲的所有工作。

2020年中秋節(jié)剛剛結(jié)束，當(dāng)時(shí)還叫中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)的監(jiān)管部門專門發(fā)文，對民間瘋炒茅臺酒進(jìn)行了正式發(fā)言。

文件中特別強(qiáng)調(diào)，禁止挪用包括商業(yè)貸款、消費(fèi)貸款在內(nèi)的各種貸款：

炒作茅臺、珍貴普洱茶等高端消費(fèi)品。

我們這里，得到“XX不炒”這一定調(diào)的東西，只有兩件事，一件是酒，一件是房。

但是由于茅臺酒特殊的生態(tài)位置，當(dāng)初媒體還特別在“酒喝不炒”后面加了一句：

更不用說腐敗了。

飛天茅臺剛剛完成第三輪價(jià)格大牛市，控制著炒酒的杠桿游資。

飛天茅臺憑借廠家控制、經(jīng)銷商備貨等人為制造“稀缺”的方式，構(gòu)成了出廠價(jià)、參考價(jià)、批發(fā)價(jià)、市場價(jià)、回收價(jià)等多種價(jià)格。

嚴(yán)格的多層價(jià)格體系，完善的一二級市場，活躍的交易流通，就像一個(gè)醬香型的商品交易所。

經(jīng)銷商、黃牛和散戶形成了一個(gè)密切相關(guān)、錯(cuò)綜復(fù)雜的龐大流通網(wǎng)絡(luò)。在肉眼可見的套利差價(jià)下，沒有什么奇怪的東西是新的。

為了避免酒廠設(shè)定的市場投放指標(biāo)，一些區(qū)域直營店特意邀請大叔大媽來店里排隊(duì)買酒，然后私下回收，牢牢抓住貨源。

以免費(fèi)旅游的名義，黃牛專門招老人從茅臺機(jī)場坐飛機(jī)，短途往返周邊地區(qū)，為薅“買便宜的茅臺機(jī)票”的羊毛。

對茅臺國際酒店、貴州各大機(jī)場等場所而言，溢價(jià)收購、現(xiàn)場甩賣等交易活躍，耗時(shí)已能按秒計(jì)算。

曾經(jīng)把現(xiàn)在的貴陽比作曾經(jīng)的舊金山，滿坑都是淘金客，只不過：

我們的黃金是液態(tài)的。

黃牛要收儲，要囤貨，難免會(huì)有經(jīng)濟(jì)壓力，熱錢和貸款往這里鉆，被監(jiān)管抓住，上綱上線嚴(yán)正警告。

但是真正控盤做莊的人，看不上經(jīng)營貸這三瓜兩棗，他們的工具箱里有更隱秘的影子銀行，表外通道，私募嵌套。

世上的事情，總是拍蒼蠅容易，打老虎難，對房間里的大象來說：

干脆眼不見心不煩。

早在2011年左右，被稱為金融行業(yè)“萬能神器”的信托就已經(jīng)開始“染醬”。

當(dāng)時(shí)還沒有爆雷的中融信托和四川信托，就專門做了幾個(gè)“茅臺信托”，用資金收購陳年茅臺。

但是真正把醬香信托作為名堂，還是中糧信托和一家名叫歌德盈香的茅臺經(jīng)銷商。

2017年，中糧信托推出規(guī)模1億元、運(yùn)行兩年的信托計(jì)劃，專門從社會(huì)募集資金直接投入實(shí)物茅臺。

歌德盈香作為合作投資咨詢，拿出1000萬現(xiàn)金、1000萬貨值的天妃茅臺，用這2000萬煽動(dòng)了8000萬社會(huì)資金。

這一信托在當(dāng)時(shí)給出了6.9%-7.1%的預(yù)期年化收益，同時(shí)也帶來了隱形收益：

每次認(rèn)購100萬信托份額，可以以1499瓶的價(jià)格購買2箱飛天茅臺。

在信托計(jì)劃結(jié)算兩年后，投資收益率達(dá)到37.49%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期。

消費(fèi)者茅臺和購買信托的人，都是高凈值的人，一邊投資理財(cái)，一邊喝保真茅臺，別人這個(gè)買賣多會(huì)算。

能賺到這個(gè)利潤，幕后交易者其實(shí)是“囤貨、人工稀缺”的想法。當(dāng)時(shí)有媒體預(yù)測，幾集信托計(jì)劃共同控制的茅臺:

約13萬瓶。

借用信托的手，籌集的社會(huì)資金，將杠桿打滿，進(jìn)一步加劇供需失衡，進(jìn)而炒高酒價(jià)穩(wěn)賺不賠。

這種加杠桿囤貨炒酒的信托產(chǎn)品，在茅臺整頓經(jīng)銷商的決心中，又公然發(fā)行了兩次，每次都爆滿。

每次總能實(shí)現(xiàn)茅臺酒廠、信托公司、經(jīng)銷商、投資者贏贏的大好局面。

四人打麻將，桌上愣是找不到一個(gè)失敗的人：

究竟他們贏了誰的錢？

貴州茅臺(600519)在清明假期歸來的前兩個(gè)交易日.SH）連續(xù)兩天股價(jià)下跌，蒸發(fā)600億元。

同時(shí)，散瓶飛天茅臺批發(fā)價(jià)跌破2600元的消息，也在市場上四處蔓延。

酒商、投資者對飛天茅臺價(jià)格波動(dòng)的重要指標(biāo)是批發(fā)價(jià)，業(yè)界普遍將2500元視為“生死線”。

跌破2600元，意味著屬于酒商的價(jià)格保衛(wèi)戰(zhàn)已經(jīng)開始。

當(dāng)每個(gè)人都在尋找暴跌的罪魁禍?zhǔn)讜r(shí)，很多人都看到了一種叫做“浣熊風(fēng)”的葡萄酒。

這款酒也是茅臺自主研發(fā)的，造型與飛天茅臺幾乎一致，想買就不用跟黃牛去搶，APP上接任務(wù)就可以拿到資質(zhì)。

但是375毫升的鯰風(fēng)酒，只賣1498元，換算一下，相當(dāng)于500毫升的液體黃金，茅臺只收你：

1997元。

對于一般人來說，好消息是，感覺飛天茅臺的門檻又降低了，但是從茅臺的角度來看：

過去1499推薦的零售價(jià)格，無形中又增加了。

因此，茅臺賺取了眼前的利潤，同時(shí)也利空了市場上囤積茅臺的價(jià)格。

若能引起市場恐慌，讓個(gè)別銷售商心虛銷售，集中爆一兩個(gè)倉庫，也能很好地消化積壓的渠道庫存。

隨著下一波產(chǎn)能的提高，市場上只有資金和需求才能提貨。

去年，茅臺首次提出，要對收藏的老酒進(jìn)行量價(jià)調(diào)控，不要讓往年的酒形成“堰塞湖”。

根據(jù)茅臺董事長丁雄軍的說法，要形成：

購買原酒，飲用往年酒，品陳年酒，收藏老酒的良性循環(huán)。

調(diào)控順逆周期，平抑物價(jià)波動(dòng)，穿越周期發(fā)展，一家釀酒廠商，即將完成美聯(lián)儲的所有工作。

以前大家總是盯著千家經(jīng)銷商嘯聚天量資金，做莊控盤，保持茅臺只漲不跌的神話。

但是有時(shí)候很多人可能會(huì)忘記，茅臺最大的莊家是誰。

在2018年達(dá)沃斯論壇上，杰克馬在談到“年輕人不喝茅臺醬”時(shí)并不這么認(rèn)為：

到了45歲，他們就會(huì)喝酒。

斯基以前聽過這樣的話，年輕人到了年紀(jì)就該結(jié)婚了，到了年紀(jì)就想買房，到了年紀(jì)就知道白酒的味道了…

過后證實(shí)：

這個(gè)00后，怎么總是長不大呢？

以前斯基看過，有人把茅臺的價(jià)格和房地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)放在一張圖片上，兩條曲線緊密相關(guān)，得出的結(jié)論是：

事實(shí)上，茅臺的周期就是房地產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施的周期。

更具體地說，茅臺的消費(fèi)場景，就在房地產(chǎn)火燒油、籌款交錯(cuò)、酒酣耳熱、推杯換盞的起高樓、宴客之間。

以前圍繞茅臺酒搭建的金融產(chǎn)品并不多，核心邏輯是以飛天茅臺酒價(jià)格只漲不減為基礎(chǔ)。

這一堅(jiān)定的信念也曾投射到房價(jià)上。

但是關(guān)于房價(jià)，金融系統(tǒng)中有“拆彈專家”美譽(yù)的老領(lǐng)導(dǎo)曾經(jīng)說過：

投注房價(jià)永遠(yuǎn)不會(huì)下跌的人最終會(huì)付出沉重的代價(jià)。

這個(gè)說法是否危言聳聽，現(xiàn)在應(yīng)該已經(jīng)有答案了。

如果一件物品的金融屬性開始覆蓋使用特性，那么周期的力量就會(huì)開始顯現(xiàn)。