截至9月1日，第一財經(jīng)數(shù)字中國100指數(shù)上漲14.31%，跑贏滬深300指數(shù)16.38個百分點。其中，數(shù)字基建、數(shù)字化處理、數(shù)據(jù)要素子指數(shù)分別上漲10.49%、17.22%、14.8%。

上半年數(shù)字中國領域政策面和產業(yè)端利好不斷。政策方面，數(shù)字中國建設規(guī)劃出臺，國家數(shù)據(jù)局組建，頂層設計不斷完善，各地數(shù)據(jù)產業(yè)集團及數(shù)據(jù)要素政策不斷落地；產業(yè)方面，AI大模型的突破引發(fā)新一輪技術革命，上游算力供不應求，下游應用百花齊放。

利好刺激下2023年以來數(shù)字中國概念股明顯跑贏大盤。截至9月1日，第一財經(jīng)數(shù)字中國100指數(shù)（下稱“數(shù)字中國100”）上漲14.31%，跑贏滬深300指數(shù)16.38個百分點。其中，數(shù)字基建、數(shù)字化處理、數(shù)據(jù)要素子指數(shù)分別上漲10.49%、17.22%、14.8%。

隨著2023年中報披露結束，數(shù)字中國概念股上半年的業(yè)績表現(xiàn)如何？哪些子板塊和公司值得持續(xù)關注？

數(shù)字中國概念股上半年整體業(yè)績承壓

統(tǒng)計顯示，數(shù)字中國概念股2023年上半年總營收為19188.7億元，同比增長3.92%；整體歸母凈利潤為1444.4億元，同比增長0.32%；同期全部A股整體營收同比增長2.57%，整體凈利潤同比下跌5.33%。

若和申萬31個一級行業(yè)相比，數(shù)字中國概念股的總營收增速、凈利增速分別排在第19位和第20位。

相比去年同期，數(shù)字中國概念股上半年整體業(yè)績跑贏大盤，但業(yè)績增速放緩，這主要因為數(shù)字中國概念股中計算機和電子行業(yè)公司占比較高。受外部環(huán)境不確定性和行業(yè)下行周期影響，電子行業(yè)上半年凈利潤同比下跌48.7%；計算機行業(yè)營收具備季節(jié)性特征，大部分項目收入確認在年底進行，上半年業(yè)績整體承壓。

西南證券認為，計算機行業(yè)短期業(yè)績承壓，考慮到不確定因素影響部分項目延期交付和新簽訂單回暖雙重因素，其2023年全年營收增速有望恢復。此外，新一輪信創(chuàng)實質上是國家網(wǎng)信體系的重構，亦是數(shù)字中國建設的基石，后續(xù)國產化軟硬件有望在“政策引領、產業(yè)配合、技術精進”的三重共振下，迎來訂單加速放量。

分公司看，數(shù)字中國概念股中，上半年營收規(guī)模超百億元的公司有18家，其中三大運營商中國移動（600941.SH）、中國電信（601728.SH）、中國聯(lián)通（600050.SH）營收皆超千億元，中興通訊（000063.SZ）、神州數(shù)碼（000034.SZ）以607億、556億元的營收排名第四和第五。

從營收增速看，上半年營收翻倍的公司有7家，分別是微創(chuàng)光電（430198.BJ）、漢鑫科技（837092.BJ）、欣天科技（300615.SZ）、山大地緯（688579.SH）、鷗瑪軟件（301185.SZ）、中新賽克（002912.SZ）、雄帝科技（300546.SZ）。

數(shù)字中國概念股上半年凈利潤超50億元的有5家，分別是中國移動、中國電信、中興通訊、中國聯(lián)通和海康威視（002415.SZ）。

數(shù)字中國概念行情領跑，估值仍處歷史低位

在產業(yè)政策和AI催化下，上半年數(shù)字中國概念股整體漲幅居前。和31個申萬一級行業(yè)相比，數(shù)字中國概念股今年以來平均上漲27.82%，跑贏申萬29個行業(yè)，僅次于通信和傳媒行業(yè)。

在558家數(shù)字中國概念股中，今年以來股價上漲的超400家，其中34只個股股價漲幅超100%。剔除2023年上市次新股，漲幅前5的數(shù)字中國概念股分別是聯(lián)特科技（345.9%）、佰維存儲（328.1%）劍橋科技（316.4%）、中際旭創(chuàng)（315.7%）、金橋信息（305.9%）。

截至2023年9月1日，數(shù)字中國概念股PE(TTM，整體法，剔除負值)為30倍，和申萬一級行業(yè)相比處于較高水平，顯示市場認可其成長性與景氣度。

縱向看，數(shù)字中國概念股PE過去十年中位數(shù)水平為47倍，當前30倍PE處于歷史估值低位。

從凈資產回報率（ROE）看，2023年上半年數(shù)字中國概念股中有13只個股的ROE（TTM）在20%以上，其中紫光國微（002049.SZ）、同花順（300033.SZ）、國子軟件（872953.BJ）上半年ROE（TTM）分別為26.8%、26.04%、26.01%，位列前三。

萬聯(lián)證券表示，2023年以來，以ChatGPT為代表的AI大模型技術迎來奇點時刻，帶來IT全面升級。本輪AI的技術升級與我國數(shù)字經(jīng)濟政策同頻共振——數(shù)字中國的核心組成部分數(shù)據(jù)要素是AI大模型訓練的“燃料”，智算中心、數(shù)據(jù)中心的建設則為我國發(fā)展人工智能提供算力支撐，建議把握人工智能和數(shù)字中國雙主線機遇，關注AI算力、AI應用、數(shù)據(jù)要素三大領域。

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