3月27日，社交平臺(tái)Soul更新招股書，2022年全年?duì)I收同比上漲30%至16.67億元，年內(nèi)虧損5.09億元，同比收窄95%。將時(shí)間線拉長來看，2020-2022年Soul的年內(nèi)虧損分別為5.79億元、13.24億元、5.09億元。

不難看出，兩次沖擊資本市場的Soul，交出了一份增長較強(qiáng)的成績單。

基于非顏值虛擬社交，主打靈魂匹配的Soul在早期憑借差異化特點(diǎn)，從一眾社交平臺(tái)脫穎而出。2022年Soul搭上元宇宙風(fēng)口，提出“社交元宇宙”概念，在此前的招股書中曾提到過六十五次元宇宙。今年Soul又轉(zhuǎn)身擁抱AIGC，并將其作為重點(diǎn)方向之一。從市場動(dòng)態(tài)來看，更新招股書前不久，Soul宣布接入文心一言，借助文心一言的能力，進(jìn)一步推動(dòng)Soul在智能對話和輔助創(chuàng)作方向的落地。

從元宇宙到AIGC，Soul不斷地在往社交的瓶子里加入更多小料，一方面Soul的底色中確實(shí)涵蓋虛擬的基因，元宇宙和AIGC的概念都能助其夯實(shí)差異化特色，另一方面，新概念的火熱也將帶給Soul更多的商業(yè)想象空間。

第三次披露招股書的Soul，又能否借助AIGC的浪潮，成功叩響港交所的大門？

月活增長放緩，但用戶付費(fèi)能力提升

根據(jù)最新的招股書來看，Soul在用戶方面已經(jīng)不現(xiàn)往日的增長。

2020年-2022年，Soul的平均月活躍用戶分別為2080萬、3160萬及2940萬，同期平均日活躍用戶分別為590萬、930萬及950萬。這組數(shù)據(jù)表明，Soul的拉新能力較此前降低。對此Soul在招股書表示，月活增速放緩是由于公司減少銷售及營銷開支，作為平衡用戶增長的策略轉(zhuǎn)變的一部分，以增長及維持按每名付費(fèi)用戶的月均收入及付費(fèi)比率計(jì)量的高用戶價(jià)值為目標(biāo)。

簡言之，Soul從高速增長階段來到了有質(zhì)量的發(fā)展階段。

這一點(diǎn)有一組數(shù)據(jù)可以表明，2022年，Soul月活躍15天以上的用戶占MAU比例為63.7%，而2021年這一數(shù)據(jù)為59.4%。2022年，每名日活躍用戶在Soul的日均花費(fèi)時(shí)長約為46.4分鐘，高于2021年約45.3分鐘的日均花費(fèi)時(shí)長。

從用戶質(zhì)量方面來看，結(jié)合兩次的招股書數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年，Soul月均付費(fèi)人數(shù)的復(fù)合年增長率為84.2%。2020年至2022年，Soul月活躍用戶中月均付費(fèi)用戶的百分比分別為4.5%、5.2%和5.7%。同期，每名付費(fèi)用戶的月均收入分別為43.5元、60.5元和75.3元。

也就是說相比于站外的增量市場，Soul更懂得挖掘站內(nèi)的存量市場。盤活現(xiàn)有的用戶群體，提升用戶的付費(fèi)意愿，進(jìn)而產(chǎn)生自造血能力，這也是目前Soul的營收源泉。

從收入組成來看，目前Soul的營收主要依靠增值服務(wù)和廣告服務(wù)。其中，增值服務(wù)包括虛擬幣、會(huì)員訂閱，禮品電商等業(yè)務(wù)。目前Soul大部分營收還是來自于自身業(yè)務(wù)的發(fā)展，廣告營收占比較小。2022年Soul的增值服務(wù)營收15.19億元，廣告服務(wù)營收1.48億元，其他營收54.4萬元。

招股書顯示，2020年到2022年，Soul的收入分別為4.98億元、12.81億元和16.67億元。2022年收入同比增長30%，主要是由于每個(gè)付費(fèi)用戶的月均收入增加，導(dǎo)致增值服務(wù)收入增加。

另外能體現(xiàn)，Soul正在進(jìn)行有質(zhì)量發(fā)展的數(shù)據(jù)是，2020年到2022年，Soul凈虧損分別為5.79億元、13.24億元及5.09億元。2022年，調(diào)整后凈虧損同比下降95%，招股書稱主要是由于銷售及營銷支出減少。Soul的銷售及營銷開支在收入的占比從2020年124.8%下降到2022年的50.6%。縮小營銷投入也能體現(xiàn)出，Soul不再執(zhí)著于耗費(fèi)大量成本尋找新用戶。

截至上市之前，張璐通過信托控制SoulgateHolding Limited，持股28.5%；騰訊旗下意像架構(gòu)持股49.9%；米哈游持股5.47%。

Soul的火從元宇宙燒到AIGC

縱觀Soul的發(fā)展史，取得如今的能力，離不開Soul平臺(tái)內(nèi)的“兩把火”元宇宙和AIGC。

從Soul的底層邏輯來看，Soul自打推出其就區(qū)別于市面上其他產(chǎn)品，限制了用戶上傳真實(shí)頭像，利用捏臉功能和標(biāo)簽來塑造自己在平臺(tái)的人設(shè)。用戶在使用捏臉功能時(shí)，也逐漸沉淀出捏臉的方法論。此前曾被爆出在Soul平臺(tái)做捏臉師月入4.5萬的事情，從中也能看出用戶對于捏臉功能的接受度不斷提高，并且付費(fèi)意愿也在上升。另外，捏臉功能本身就被視為打開元宇宙大門的基礎(chǔ)功能之一。由此可見，元宇宙概念不僅和Soul的基本盤契合，也為Soul找到了更多想象空間。

為了夯實(shí)社交元宇宙概念，Soul在相關(guān)技術(shù)層面也有頗多投入，此前，Soul曾推出基于用戶站內(nèi)全場景畫像的智能推薦系統(tǒng)“靈犀”，又推出自研引擎NAWA，集AI、渲染與圖像處理于一體，支持靜態(tài)捏臉和動(dòng)態(tài)捏臉功能?？梢圆蹲饺宋锏谋砬樯駪B(tài)，同步呈現(xiàn)虛擬人臉。

不過社交元宇宙雖具有強(qiáng)大的商業(yè)價(jià)值，但并不能在短時(shí)間內(nèi)找到可實(shí)際操作的發(fā)展路線。

回歸到Soul自身來看，2021年初Soul提出了社交元宇宙，但那一年Soul并沒有憑借這一概念改善虧損現(xiàn)狀，反而虧損持續(xù)擴(kuò)大。招股書數(shù)據(jù)顯示，2021年Soul虧損同比擴(kuò)大114.41%。

Soul還未等到憑借社交元宇宙帶來扭虧轉(zhuǎn)盈的時(shí)候，社交元宇宙已經(jīng)遇冷。不過去年Soul已及時(shí)轉(zhuǎn)舵，又找到了新的概念—AIGC。

從基礎(chǔ)技術(shù)建設(shè)層面來看，Soul研發(fā)了智能對話的算法，并在智能對話、圖像生成、語音技術(shù)等維度沉淀了技術(shù)。并通過基礎(chǔ)技術(shù)能力結(jié)合用戶的實(shí)際社交功能，上線了新的使用場景。

2022年Soul推出主打陪伴的智能對話機(jī)器人“AI茍蛋”，可以和用戶進(jìn)行多輪的個(gè)性化溝通。除了單一對話之外，該功能可以結(jié)合用戶發(fā)帖、互動(dòng)等多項(xiàng)在站內(nèi)的行為，對用戶進(jìn)行主動(dòng)關(guān)懷。此外，Soul還上線了AIGC更重要的發(fā)展方向之一AI繪畫功能。

該功能在增加用戶和平臺(tái)的互動(dòng)，提升用戶粘性的同時(shí)亦展現(xiàn)出商業(yè)價(jià)值。在Soul的個(gè)性商城中，入駐平臺(tái)的頭型創(chuàng)作者可以銷售原創(chuàng)頭像作品銷售并獲得分成。這樣的商業(yè)模式會(huì)循環(huán)成平臺(tái)的創(chuàng)作者經(jīng)濟(jì)，為Soul提供多元化的營收。

可以預(yù)見的是，Soul今年將持續(xù)發(fā)力AIGC。更新招股書前不久，Soul宣布成為百度文心一言的首批生態(tài)合作伙伴。彼時(shí)Soul表示將持續(xù)探索社交迭代路徑，深化人工智能與社交場景的創(chuàng)新融合。

值得注意的是，Soul是首個(gè)接入文心一言的社交平臺(tái)，這也表明Soul本身在人工智能和社交場景的融合中已取得階段性的進(jìn)展。

社交元宇宙尚未能給Soul帶來大突破，或許AIGC能填補(bǔ)這個(gè)遺憾。

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