本文來自微信公眾號(hào)：知危，編輯：大餅，作者：知危編輯部

《股票大作手回憶錄》中有句名言：“華爾街沒有新鮮事，投機(jī)如同山岳般古老，股市今日之事，過去曾發(fā)生，未來也必將重現(xiàn)。”

世紀(jì)初互聯(lián)網(wǎng)浪潮中，不少傳統(tǒng)公司僅在名稱前加“e-”或后綴加“.com”，股價(jià)便成倍增長(zhǎng)。然而泡沫破裂后，股價(jià)最終回歸原點(diǎn)。

昨夜，相似的劇情再次上演，主角換成了Allbirds。這家企業(yè)在投資者關(guān)系頁(yè)面發(fā)布公告，宣布徹底放棄制鞋業(yè)務(wù)，完成5000萬美元融資后，將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向AI算力租賃，計(jì)劃將新公司命名為NewBird AI。

消息一出，Allbirds股價(jià)暴漲582%，盤中最高漲幅超7倍。

有網(wǎng)友調(diào)侃：“上一個(gè)賣鞋改行跨度這么大的可能是劉備?！?/p>

也有網(wǎng)友建議近年銷量受挫、股價(jià)大跌的耐克效仿，將品牌口號(hào)“Just Do It”改為“Just Compute It”，“畢竟鞋盒和服務(wù)器機(jī)箱外觀相似”。

Allbirds曾是估值40億美元的制鞋先鋒，如今為何淪為靠AI概念“割韭菜”的企業(yè)？

2016年，前新西蘭職業(yè)足球運(yùn)動(dòng)員Tim Brown與可再生材料專家Joey Zwillinger聯(lián)合推出Allbirds首款鞋，以羊毛為主要面料，環(huán)?？山到猓沙嗄_穿著且能機(jī)洗。公司名稱源于新西蘭——首批西方移民抵達(dá)時(shí)，發(fā)現(xiàn)當(dāng)?shù)貛缀鯚o原生哺乳動(dòng)物，滿是鳥類，故感嘆“All birds”。

Allbirds被《時(shí)代》雜志評(píng)價(jià)為“世界上最舒適的羊毛鞋”，發(fā)售兩年銷量便突破百萬雙。

憑借環(huán)保、舒適的品牌定位（化纖鞋在部分消費(fèi)者眼中如同“穿塑料”），Allbirds一度成為硅谷精英的摯愛，谷歌聯(lián)合創(chuàng)始人Larry Page、推特前CEO Dick Costolo均是其用戶；前總統(tǒng)奧巴馬也青睞有加，好萊塢演員萊昂納多甚至投資成為股東。

2021年上市時(shí)，Allbirds市值最高達(dá)40億美元。

但因產(chǎn)品以羊毛（鞋面）、甘蔗泡棉（鞋底）等環(huán)保材料為主，存在諸多缺陷：不耐穿，易出現(xiàn)“腳趾破洞”；穿久后鞋面變形松垮；機(jī)洗易縮水；鞋底耐磨性不及傳統(tǒng)橡膠底；足弓支撐弱，扁平足或長(zhǎng)時(shí)間站立行走者穿久會(huì)足底疲勞甚至疼痛。

大眾新鮮感褪去后，Allbirds銷量下滑、虧損在所難免，市值一路跌至1億美元以下。今年3月30日，Allbirds宣布以3900萬美元將鞋履業(yè)務(wù)、品牌名稱、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等資產(chǎn)打包賣給品牌管理公司American Exchange Group。

此時(shí)上市公司僅?！案蓛舻臍ぁ?。兩周后，Allbirds便啟動(dòng)了轉(zhuǎn)型AI算力租賃的資本運(yùn)作。

Allbirds公告中提到的5000萬美元融資為“可轉(zhuǎn)換融資”（convertible financing facility），意味著這筆投資帶有對(duì)賭、保底性質(zhì)，雖未披露細(xì)節(jié)，但可理解為類似優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債的融資方式，與普通股權(quán)融資不同，外部投資者的風(fēng)險(xiǎn)收益比更優(yōu)。

此外，5000萬美元在亞馬遜、微軟等科技巨頭百億美元級(jí)投資面前微不足道。一家制鞋起家的企業(yè)，也難具備AI技術(shù)管理能力，若業(yè)務(wù)出問題，客戶可能只得到“重啟試試”的答復(fù)。

可見，Allbirds玩的更多是資本“互掏腰包”的游戲。

股市確實(shí)無新鮮事，投機(jī)如古老山岳般永恒。

近期，賣剪刀的“張小泉”因“工業(yè)剪刀切入光模塊、PCB、新能源供應(yīng)鏈”的傳聞，本月股價(jià)累計(jì)漲超84%。公司澄清：工業(yè)剪刀以紗剪、套管剪等為主，下游是服裝紡織企業(yè)，與光模塊等產(chǎn)業(yè)無關(guān)，但市場(chǎng)熱度未減。

年初白銀熱潮中，“白銀有色”因名稱帶“白銀”被熱炒，但其實(shí)際業(yè)務(wù)以銅、鉛、鋅冶煉為主，白銀收入占比極低。

2024年，不少名稱含“航天”的公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)不涉及商業(yè)航天，僅因名稱便被爆炒。

2019年，東方通信主營(yíng)業(yè)務(wù)與5G建設(shè)無關(guān)，卻成“5G龍頭”，股價(jià)4個(gè)月漲6倍……

最終，這類無基本面支撐的炒作，總會(huì)有人受傷。

最經(jīng)典的案例是2011年12月，重慶啤酒披露研發(fā)十余年的乙肝疫苗臨床試驗(yàn)“無顯著療效”，股價(jià)連續(xù)9個(gè)跌停，從80多元跌至20多元。一位投資者在股吧發(fā)帖《一邊吃，一邊哭》：“今天回家煮面，邊吃邊哭，淚水滴在面上，沒開燈?！?/p>

這個(gè)故事被簡(jiǎn)化為“關(guān)燈吃面”，但人們似乎總不長(zhǎng)記性，正如華爾街所言：“沒有又老又膽大的交易員，卻永遠(yuǎn)有新的膽大者。”

我們相信AI可能帶來變革，但變革過程中必然伴隨泡沫。

近期越來越多企業(yè)蹭AI名稱、轉(zhuǎn)型AI業(yè)務(wù)，或許正是AI圈泡沫膨脹至“瘋魔”的典型表現(xiàn)。