原油價(jià)格波動(dòng)的影響遠(yuǎn)超預(yù)期。

油價(jià)上漲，各類商品價(jià)格也隨之波動(dòng)。

霍爾木茲海峽再度關(guān)閉后，4月13日國(guó)際油價(jià)再次突破每桶100美元。截至北京時(shí)間17時(shí)23分，5月交貨的WTI原油價(jià)格報(bào)每桶104.51美元，漲幅7.94%；布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)每桶105.97美元，上漲7.99%。

原油價(jià)格的大幅波動(dòng)，沿著產(chǎn)業(yè)鏈延伸至奶茶咖啡行業(yè)。

油價(jià)上漲引發(fā)茶咖行業(yè)成本危機(jī)

作為“工業(yè)血液”的原油，其價(jià)格波動(dòng)通過(guò)多條路徑影響茶咖行業(yè)。

最直接的是塑料包材。茶咖門店日常使用的塑料杯、杯蓋、吸管、打包袋，甚至部分紙杯的外層塑料覆膜，核心原料都與石油相關(guān)。

原油經(jīng)煉化加工提煉出聚丙烯（PP）、聚乙烯（PET）等基礎(chǔ)塑料粒料，這些粒料通過(guò)注塑、吹膜等工藝制成茶咖門店所需的各類塑料包材——注塑工藝可生產(chǎn)塑料杯、杯蓋，吹膜工藝能制成打包袋、吸管和封口膜，石油的價(jià)格和供應(yīng)直接決定這些包材的成本與產(chǎn)量。

其次是蔗糖。甘蔗既是制糖原料，也是生產(chǎn)乙醇的重要原料。油價(jià)上漲會(huì)促使部分種植戶和加工廠將甘蔗優(yōu)先用于乙醇生產(chǎn)，減少制糖原料供應(yīng)，從而推高蔗糖價(jià)格，影響茶咖飲品的原料成本。

據(jù)云南國(guó)際食糖交易中心數(shù)據(jù)，2026年3月上半月，巴西中南部糖廠的食糖產(chǎn)量同比下滑88.60%，甘蔗制糖比例由30.13%降至4.86%；乙醇產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.84%，占比提升至95.14%。

巴西生產(chǎn)全球約44%的國(guó)際食糖貿(mào)易量，當(dāng)巴西糖廠將更多甘蔗轉(zhuǎn)向乙醇生產(chǎn)時(shí)，單個(gè)榨季可能從全球市場(chǎng)減少200萬(wàn)至500萬(wàn)噸食糖供應(yīng)。

期貨市場(chǎng)已有反應(yīng)。截至3月19日，紐約ICE原糖期貨11號(hào)5月合約上漲3.85%，倫敦ICE白糖期貨5月合約上漲3.15%，均觸及近五個(gè)月高點(diǎn)。不過(guò)4月價(jià)格略有回調(diào)，上周五原糖期貨主力合約收盤報(bào)13.76美分/磅，日內(nèi)跌幅1.15%。

目前供應(yīng)商端的糖價(jià)波動(dòng)尚不明顯，但這一傳導(dǎo)邏輯已讓不少供應(yīng)商警惕，后續(xù)糖價(jià)變化仍需持續(xù)關(guān)注。

第三是物流運(yùn)費(fèi)。油價(jià)上漲直接推高成品油價(jià)格，進(jìn)而增加運(yùn)輸成本。莫沫南路創(chuàng)始人范承宇透露，運(yùn)費(fèi)已上漲25%-30%。

從杯子到袋子，包材全面漲價(jià)

隨著原油漲價(jià)的傳導(dǎo)，茶咖行業(yè)各類包材及關(guān)聯(lián)輔材已全面漲價(jià)，不同材質(zhì)、品類的漲幅存在差異，但主流產(chǎn)品均受影響。

益禾堂相關(guān)人士表示：“這不是‘會(huì)不會(huì)漲’的問(wèn)題，而是‘漲多少、什么時(shí)候傳導(dǎo)’的問(wèn)題，原料成本是近兩年漲幅最明顯的一次?！倍鄶?shù)品牌與供應(yīng)商認(rèn)同這一感受。

綜合多方信源，當(dāng)前包材原料及成品的漲幅普遍在10%-40%之間，具體因材質(zhì)、品類而異。目前塑料相關(guān)包材供應(yīng)商均反饋成本激增、庫(kù)存緊張、交期延長(zhǎng)等壓力。

其中，純PP、PET材質(zhì)的傳統(tǒng)包材漲幅突出。如常用于冷飲杯、透明杯的PET杯子，上漲幅度約30%，喜茶的羽衣纖體瓶、滬上阿姨的果蔬瓶系列使用的就是PET杯；常用于熱飲杯或注塑成型杯的PP杯上漲約10%-50%，1點(diǎn)點(diǎn)、書亦燒仙草、喜茶使用的就是PP杯；此外，PE杯原料現(xiàn)貨半月內(nèi)漲幅達(dá)50%左右。

快樂(lè)番薯CEO廖明通透露，每箱杯子的進(jìn)貨價(jià)已漲至10元以上，折算下來(lái)上漲6-7個(gè)百分點(diǎn)。

除核心包材外，各類關(guān)聯(lián)輔材也同步漲價(jià)。打包袋、封口膜、卷膜等薄膜制品隨塑料原料漲價(jià)同步上行，漲幅在20%-30%左右，在此帶動(dòng)下，紙杯價(jià)格上漲約10%；紙箱價(jià)格上漲約5%；鋁制品價(jià)格也出現(xiàn)上漲，每單位漲價(jià)0.05-0.07元。

總體來(lái)看，主流包材及關(guān)聯(lián)輔材均受影響，茶咖行業(yè)的成本壓力已顯現(xiàn)。

供應(yīng)商與品牌方共同承壓

從多家品牌的回應(yīng)來(lái)看，品牌方通過(guò)內(nèi)部消化、供應(yīng)鏈優(yōu)化、金融對(duì)沖等方式減緩成本波動(dòng)影響，目前尚未傳導(dǎo)至加盟商和消費(fèi)者。

益禾堂明確表示：“即便上游已經(jīng)漲價(jià)，近期也不會(huì)把成本直接壓在加盟商身上。公司會(huì)先通過(guò)鎖價(jià)庫(kù)存、集中采購(gòu)優(yōu)化、內(nèi)部降本來(lái)消化一部分。這屬于不可抗力，我們能做的就是在傳導(dǎo)鏈條上盡量‘緩一點(diǎn)、輕一點(diǎn)’?！彼麄儍?nèi)部測(cè)算，如果當(dāng)前原料價(jià)格持續(xù)到年底，僅包材一項(xiàng)全年增加的成本就達(dá)千萬(wàn)級(jí)別。

快樂(lè)番薯采取“兜底”策略，即便物料成本明顯上漲，公司仍維持對(duì)加盟商的物料價(jià)格不變、補(bǔ)貼比例不變，完全依靠自身利潤(rùn)消化成本上漲壓力。

部分品牌通過(guò)供應(yīng)鏈布局實(shí)現(xiàn)成本對(duì)沖。

比星咖啡的策略是與供應(yīng)商溝通鎖定價(jià)格，同時(shí)依托二供、三供等多梯度供應(yīng)商資源，憑借自身增長(zhǎng)潛力爭(zhēng)取資源傾斜，最終實(shí)現(xiàn)公司與門店成本維持不變。

甜啦啦則做好銷售預(yù)期，鎖量提前下單。同時(shí)建立“雙供應(yīng)商”機(jī)制，核心包材由2-3家供應(yīng)商供貨，降低斷供風(fēng)險(xiǎn)。并計(jì)劃研發(fā)全紙包裝、竹纖維吸管等環(huán)保替代品，以降低PET/PP使用量。

另外一些頭部品牌借助期貨工具，提前鎖定遠(yuǎn)期價(jià)格。這也印證了，在原料價(jià)格劇烈波動(dòng)的背景下，期貨、期權(quán)等金融工具正成為茶咖品牌對(duì)沖成本風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。

此前建立的原料庫(kù)存也為品牌方提供了緩沖空間。比星咖啡反饋，供應(yīng)商原料庫(kù)存可維持1-2個(gè)月成本不變；還有品牌計(jì)劃將安全庫(kù)存從45天提升至60-90天，并與供應(yīng)商簽訂6-12個(gè)月的長(zhǎng)期鎖價(jià)協(xié)議。

供應(yīng)商端也表現(xiàn)出謹(jǐn)慎態(tài)度。有供應(yīng)商表示，短期價(jià)格不會(huì)大幅變動(dòng)，但會(huì)對(duì)供應(yīng)量進(jìn)行限制。對(duì)方解釋稱，這種限制源于對(duì)地緣局勢(shì)的不確定性判斷：若戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)，待化工產(chǎn)品價(jià)格回落，可繼續(xù)正常供貨；若現(xiàn)階段盲目漲價(jià)，一旦局勢(shì)緩和、價(jià)格回落，需重新調(diào)整價(jià)格、修改合同，操作成本較高。

然而，“硬扛”難以持久，一旦庫(kù)存消耗完畢，且戰(zhàn)爭(zhēng)仍在持續(xù)，物料價(jià)格上漲將不可避免。

有品牌表示，茶飲行業(yè)包材成本占總成本10%-15%，PET采購(gòu)價(jià)每上漲10%，對(duì)茶飲企業(yè)毛利率影響約1.2個(gè)百分點(diǎn)，若包材整體上漲20%，內(nèi)部消化情況下，毛利率將下降約2.5%。

千萬(wàn)級(jí)的額外成本，沒(méi)有品牌能長(zhǎng)期承受。而且，相比包材的即時(shí)反應(yīng)，糖價(jià)受國(guó)際期貨市場(chǎng)影響具有滯后性。若巴西乙醇產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，下半年糖價(jià)可能補(bǔ)漲，進(jìn)一步增加成本壓力。

戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)越久，原料價(jià)格維持高位的時(shí)間越長(zhǎng)，消費(fèi)者購(gòu)買飲品漲價(jià)的概率就越大。目前品牌方和供應(yīng)商的“硬扛”，本質(zhì)上是在與時(shí)間博弈——賭沖突不會(huì)長(zhǎng)期化，原料價(jià)格能夠回落。但如果預(yù)期落空，壓力終將沿著鏈條向下傳導(dǎo)。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“壹覽商業(yè)”（ID：yilanshangye），作者：蒙嘉怡，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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