曾毓群此次動作，透露出寧德時代的急切。

“中國金王”陳景河，正式加入寧德時代。

據(jù)紅星新聞消息，4月7日，寧德時代內(nèi)部人士確認(rèn)，公司已聘請紫金礦業(yè)創(chuàng)始人、前董事長陳景河擔(dān)任礦業(yè)部門顧問，助力拓展礦產(chǎn)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。

今年1月，陳景河才宣布退休，當(dāng)時是在他“強烈要求并主張退休是個人權(quán)利”的情況下，紫金礦業(yè)才同意其退休申請。僅過3個月便“復(fù)出”加入寧德時代，這一消息令人意外。

曾毓群此次迅速邀請這位“亞洲礦王”，絕非簡單的顧問任命，更像是寧德時代在產(chǎn)業(yè)鏈上游面臨壓力時，尋求的一次關(guān)鍵增援。

當(dāng)前新能源領(lǐng)域的競爭，已從動力電池與儲能電池的技術(shù)比拼，轉(zhuǎn)向上游礦產(chǎn)資源掌控力的較量。

作為全球電池行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，寧德時代雖資金充足、布局廣泛，但在復(fù)雜多變的全球礦產(chǎn)資源博弈中，仍需一位經(jīng)驗豐富、能規(guī)避風(fēng)險的“資深舵手”來穩(wěn)定局面。

更讓寧德時代感到壓力的是，競爭對手比亞迪的成本優(yōu)勢日益明顯。王傳福憑借表哥呂向陽在鋰礦領(lǐng)域的布局，將資源整合優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為終端市場的降價策略，留給寧德時代彌補上游短板的時間已十分緊迫。

這位剛退休不久的紫金礦業(yè)老將，能為寧德時代的資源布局帶來哪些關(guān)鍵助力？曾毓群與陳景河的合作，能否與王傳福及其家族的礦產(chǎn)布局相抗衡？

曾毓群請來的“礦業(yè)老將”

在中國礦業(yè)發(fā)展歷程中，陳景河的名字與紫金礦業(yè)的崛起緊密相連。不同于許多擅長資本運作的跨界企業(yè)家，陳景河是科班出身、經(jīng)驗豐富的地質(zhì)專家。

正如他在退休聲明中所說：“1982年1月，我從福州大學(xué)地質(zhì)專業(yè)畢業(yè)后，便到福建地勘單位參與紫金山金礦勘探工作；1992年底，受上杭縣邀請主持紫金山金銅礦開發(fā)。44年的職業(yè)生涯，幾乎都在紫金礦業(yè)及紫金山金銅礦度過，‘紫金’已深深融入我的生命。”

這簡短的敘述背后，是陳景河四十余年的堅守與付出。

紫金山曾被認(rèn)定為“貧礦”，缺乏開采價值。但陳景河通過反復(fù)勘探和技術(shù)創(chuàng)新，不僅發(fā)現(xiàn)了金銅礦體，還研發(fā)出適合低品位礦石的提煉技術(shù)，將一個貧困縣的“窮礦”，打造成如今市值數(shù)千億、躋身全球前十的礦業(yè)集團(tuán)。

若僅懂技術(shù)，陳景河最多是位優(yōu)秀工程師。他真正讓同行敬畏的，是精準(zhǔn)的投資眼光和果斷的決策能力。

礦業(yè)是典型的強周期行業(yè)，價格在周期頂部高企，底部則陷入低迷。陳景河擅長在經(jīng)濟(jì)低迷、大宗商品價格下跌、同行收縮時，果斷出手收購全球優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)。

他的邏輯很清晰：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，往往在無人問津時價格最低。

2008年金融危機期間，全球資產(chǎn)價格暴跌，陳景河帶領(lǐng)紫金礦業(yè)首次走出國門，參股加拿大頂峰礦業(yè)21%股權(quán)、倫敦Ridge Mining 20%股權(quán)，控股蒙古納日陶勒蓋礦、越南大班鉛鋅礦、俄羅斯庫頓金礦等，完成技術(shù)輸出與團(tuán)隊歷練。

2015年，全球銅價低迷，紫金礦業(yè)逆勢收購剛果（金）卡莫阿銅礦，該礦后來被證實為全球第四大高品位銅礦，成為紫金礦業(yè)的重要利潤來源；2019至2020年，又相繼收購塞爾維亞Timok銅金礦、哥倫比亞武里蒂卡金礦。

勘探技術(shù)、低品位礦石的成本控制能力，以及穿越周期的全球并購經(jīng)驗，共同成就了陳景河“亞洲礦王”的稱號；而這三項能力，正是當(dāng)前在礦產(chǎn)領(lǐng)域面臨挑戰(zhàn)的寧德時代最需要的。

再看寧德時代，作為全球動力電池龍頭，曾毓群擁有先進(jìn)的電池技術(shù)和龐大的客戶群體，但對上游礦產(chǎn)資源的掌控力不足。

2020年起，受新能源需求增長影響，鋰礦價格劇烈波動，碳酸鋰從每噸幾萬元飆升至近60萬元，后又跌至10萬元以下。

這種極端波動讓寧德時代意識到：沒有上游礦權(quán)的電池企業(yè)，始終受制于礦企。

為掌握主動權(quán)，寧德時代開啟“買礦”模式：國內(nèi)布局江西宜春鋰云母礦、四川鋰輝石礦，海外涉足玻利維亞鹽湖、印尼鎳礦，甚至在非洲參與剛果（金）Manono鋰礦的競爭。

2022年7月，廣汽集團(tuán)董事長曾慶洪在世界動力電池大會上抱怨，動力電池成本占新能源汽車總成本的40%至60%，并直言“我現(xiàn)在不是在給寧德時代打工嗎？”

面對下游企業(yè)的質(zhì)疑，曾毓群回應(yīng)稱“上游資本炒作導(dǎo)致原材料價格脫離合理區(qū)間”。

寧德時代首席科學(xué)家吳凱也表示：“今年雖未虧損，但已處于盈利邊緣，處境艱難，利潤情況大家有目共睹?！?/p>

正是這種“車企給電池廠打工，電池廠給礦企打工”的現(xiàn)狀，堅定了寧德時代布局上游礦產(chǎn)的決心。

然而，寧德時代很快發(fā)現(xiàn)，造電池與挖礦是完全不同的領(lǐng)域。

作為下游企業(yè)，寧德時代的需求往往會推高礦價，導(dǎo)致其在高位“接盤”。

以江西宜春鋰云母礦為例，該礦品位較低，提煉成本高。鋰價高時是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但鋰價跌破10萬元后，高昂的開采和環(huán)保成本使其成為利潤負(fù)擔(dān)。

此外，海外買礦也充滿挑戰(zhàn)。

全球優(yōu)質(zhì)鋰、鈷、鎳資源多集中在南美、非洲和澳洲。中國企業(yè)海外拿礦，不僅是商業(yè)競爭，還需應(yīng)對當(dāng)?shù)卣?、環(huán)保、社區(qū)關(guān)系及地緣政治等問題。在美洲市場，中國企業(yè)投資因政策變化被強制剝離的情況已多次發(fā)生。

因此，盡管寧德時代資金雄厚，但在復(fù)雜的全球礦業(yè)領(lǐng)域仍是“新手”，付出了不少代價。

此次聘請陳景河，正是為寧德時代的礦業(yè)板塊提供“導(dǎo)航”和“保障”，不僅要找到優(yōu)質(zhì)鋰礦，還要在周期波動中實現(xiàn)安全、高性價比的投資。

這種對上游資源的迫切需求，很大程度上是被老對手比亞迪倒逼而來。

寧德與紫金聯(lián)手，能否追趕比亞迪的家族礦局？

寧德時代在礦產(chǎn)布局上的激進(jìn)與焦慮，不僅源于市場周期波動，更來自比亞迪的“價格戰(zhàn)”壓力。

2023年以來，比亞迪從“油電同價”到2024年初提出“電比油低”，發(fā)起大規(guī)模降價，讓眾多車企承壓。外界多將此歸因于比亞迪的垂直整合能力——自主生產(chǎn)電池、電機、半導(dǎo)體，甚至擁有滾裝船運輸車輛。

但很少有人注意到，王傳福最核心的優(yōu)勢在于“資源掌控”：他背后有一個強大的礦業(yè)帝國。

業(yè)界熟知王傳福的技術(shù)能力，也知道他創(chuàng)業(yè)初期靠表哥呂向陽的250萬元啟動資金。

但鮮為人知的是，這位低調(diào)的表哥不僅是比亞迪聯(lián)合創(chuàng)始人，更是融捷系礦業(yè)帝國的掌舵人。

2022年，當(dāng)寧德時代在全球?qū)ふ忆嚨V時，呂向陽的融捷股份已擁有四川甘孜州甲基卡鋰輝石礦的開采權(quán)。

該礦區(qū)是亞洲最大的固體鋰輝石礦，儲量大、品質(zhì)高。相比寧德時代在江西布局的低品位鋰云母礦，甲基卡鋰輝石礦開采成本低、提煉效率高，碳酸鋰綜合成本遠(yuǎn)低于市場平均水平。

也就是說，當(dāng)寧德時代被下游企業(yè)指責(zé)、抱怨礦企炒作、被迫高價買礦時，比亞迪卻能通過“家族資源”獲得穩(wěn)定的低成本鋰礦供應(yīng)。

這種基于血緣和早期資本綁定的關(guān)系，讓比亞迪在資源端擁有穩(wěn)固的后方。當(dāng)寧德時代高價買礦時，比亞迪已在享受低成本資源，從起點上就占據(jù)優(yōu)勢。

若僅靠融捷系，比亞迪的資源版圖不足以支撐其全球新能源汽車龍頭地位。但比亞迪在礦產(chǎn)布局上的策略，也比寧德時代更具優(yōu)勢。

在國內(nèi)，比亞迪早年與鹽湖股份合作，成立青海鹽湖比亞迪，直接參與國內(nèi)最大鹽湖的開發(fā)。

海外方面，王傳福的動作同樣迅速。2022年左右，比亞迪就在非洲尋找鋰礦，甚至傳聞其盯上多座礦山。

與寧德時代高價競標(biāo)不同，比亞迪避開熱門礦區(qū)，選擇尚未完全探明或基礎(chǔ)設(shè)施較差但潛力大的區(qū)域，憑借強大的工程能力將資源轉(zhuǎn)化為實際產(chǎn)能。

例如，在智利這個全球最大鹽湖鋰資源國，比亞迪通過建設(shè)正極材料廠，以產(chǎn)業(yè)鏈投資和提供就業(yè)換取當(dāng)?shù)卣匿嚨V配額，這種“產(chǎn)能換資源”的方式，規(guī)避了單純買礦的地緣風(fēng)險。

當(dāng)自家鋰礦成本低于市場價時，比亞迪的車型天然比搭載寧德時代電池的競品擁有更大降價空間。

這種優(yōu)勢不僅擠壓了同行的市場空間，也直接影響寧德時代的議價權(quán)和利潤。主機廠為應(yīng)對比亞迪的低價策略，只能向?qū)幍聲r代壓價，讓其陷入腹背受敵的局面。

面對比亞迪日益擴(kuò)大的成本優(yōu)勢，曾毓群意識到，僅靠寧德時代自身在礦業(yè)領(lǐng)域摸索難以突破，必須尋求專業(yè)人士的幫助。

陳景河的加入，是寧德時代在資源端的反擊。一個掌控全球近四成動力電池市場的“電池大王”，加上一位能在全球復(fù)雜環(huán)境中挖掘資源價值的“亞洲礦王”，這場針對比亞迪家族礦局的競爭，才剛剛拉開序幕。

本文來自微信公眾號“超聚焦foci”，作者：肖恩，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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