一場巨大曝光過后，機器人企業(yè)站在十字路口。

2026年的日歷已翻過兩月，但剛剛過去的春節(jié)留給機器人行業(yè)的余震遠(yuǎn)未平息。

春晚過后，組團亮相的機器人銷量暴漲，也讓資本看到了商業(yè)化潛力，在這場中國最具溢出效應(yīng)的傳播盛宴中，機器人企業(yè)完成了從圈內(nèi)新貴到國民品牌的驚險一躍。

然而，聚光燈之外，另一種緊迫感正在行業(yè)里蔓延。

沒能登上春晚舞臺的玩家們，正在開啟一場更為兇猛的融資競賽。它們的目的非常明確：在接下來的“交付戰(zhàn)役”打響前，盡可能多地儲存彈藥。

據(jù)鳳凰網(wǎng)科技不完全統(tǒng)計，近期人形機器人賽道再誕生3家新晉百億獨角獸，分別是星海圖、智平方和千尋智能。

2月24日，千尋智能拿下了單筆超20億元的巨額融資，前一天智平方完成超10億元B輪融資。2月11日，星海圖完成近10億元的B輪融資。三家企業(yè)與宇樹科技、銀河通用、智元機器人一同躋身百億獨角獸行列。

狂歡之下，也往往伴隨著泡沫。

GGII數(shù)據(jù)顯示，過去三年，國內(nèi)人形機器人企業(yè)從120余家激增至320余家，行業(yè)融資突破580億元，僅2025年融資額就高達(dá)380億元，融資金額令人咋舌。

昨日，曾亮相春晚的銀河通用與松延動力也紛紛同步官宣新一輪融資，賽道熱度持續(xù)攀升。其中，銀河通用完成25億元新一輪融資，為2026開年具身智能最大單筆融資。而本輪融資中，國家大基金系首次出手投資具身智能企業(yè)，“具身大模型國家隊”正式宣告誕生。

松延動力也宣布完成B輪融資，本輪累計融資近10億元。

僅2026開年以來，中國機器人領(lǐng)域已有超百億融資加速涌進，超20家企業(yè)獲得資本加持。

這是一場關(guān)于生存的競速。

開年剛兩個月，融資已經(jīng)破百億了

春晚的傳播紅利是肉眼可見的。

四家登臺企業(yè)中，宇樹科技已是三上春晚。摩根士丹利2025年底的研報曾直接指出，宇樹在品牌曝光與媒體影響力上明顯領(lǐng)先。

據(jù)王興興透露，到2025年底，宇樹人形機器人實際出貨量超過5500臺，成為全球人形機器人出貨量最多的公司。

業(yè)內(nèi)估值最高的銀河通用則借此補齊了大眾認(rèn)知的短板，讓外界知道“不光會跳舞的叫機器人，會干活的也叫機器人”。而成立僅兩年的松延動力和魔法原子，則完成了一場品牌躍遷，躋身一線陣營。

但硬幣的另一面是，更多的企業(yè)沒能擠進去。

這讓牌桌外的資本比拼異常激烈，近一個月來，機器人賽道突然進入了“融資沖刺期”。

圖｜2026開年以來機器人公司融資情況，整理/鳳凰網(wǎng)科技

以智平方為例，其被稱為中國版特斯拉機器人團隊，一年完成12輪融資，速度全球最快。與許多企業(yè)聚焦運動控制不同，智平方押注端到端VLA大模型，試圖讓機器人像自動駕駛汽車一樣，通過海量數(shù)據(jù)訓(xùn)練實現(xiàn)自主決策。更關(guān)鍵的是，它已經(jīng)與吉利、奔馳等車企合作，將機器人導(dǎo)入汽車工廠的總裝、質(zhì)檢環(huán)節(jié)。

千尋智能的融資名單堪稱“全明星”，云鋒基金、葛衛(wèi)東、紅杉中國、TCL、阿里系。近20億元資金，Pre-A輪與A輪連發(fā)，估值直接躍過百億門檻。這家企業(yè)的特殊之處在于“雙輪驅(qū)動”，一方面自研VLA大模型，另一方面與TCL等制造業(yè)巨頭深度合作，鎖定家電、3C產(chǎn)線的自動化改造需求。其邏輯很清晰，先綁定場景，再迭代智能，先有訂單，再談夢想。

智源研究院將當(dāng)前企業(yè)分為三個梯隊，第一梯隊宇樹、智元、銀河通用等概念驗證訂單已接近10億元，正在籌備上市，第二梯隊星海圖、逐際動力等累計訂單僅數(shù)億元，第三梯隊企業(yè)則包括了小鵬等，或跨界入局，或路徑搖擺，訂單規(guī)模有限，技術(shù)差異化不足。

資本正以前所未有的密度涌入。但細(xì)看資金流向，一個危險的信號已經(jīng)出現(xiàn)，據(jù)投中統(tǒng)計，前10家企業(yè)占據(jù)過去一年全年融資額約40%，大額融資幾乎全部集中在少數(shù)頭部企業(yè)，中腰部項目的融資窗口明顯收窄。

資本的邏輯正在發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，錢仍然在涌入這個行業(yè)，但呈現(xiàn)出明顯的“頭部效應(yīng)”，狂歡只屬于少數(shù)人，腰部與初創(chuàng)企業(yè)融資將愈發(fā)困難，資金向頭部集中，拿不到錢的中小玩家，很快會被出局。

智源研究院預(yù)測，2026年國內(nèi)230余家機器人相關(guān)企業(yè)將面臨收縮調(diào)整，新鼎資本則直言，2025年國內(nèi)拿到融資的超100家機器人公司，2026年最終可能只剩10-20家，行業(yè)淘汰率將達(dá)到80%-90%。

作為類比，2023年百模大戰(zhàn)時期，中國累計發(fā)布大模型數(shù)量至少超過了200個，但截至目前，還在繼續(xù)研究基座大模型的企業(yè)已剩不足10家，其中，智譜、minimax等企業(yè)已相繼上市。

大逃殺悄悄開啟

為什么偏偏是現(xiàn)在？

一個核心判斷正在成為行業(yè)共識：2026年，機器人行業(yè)將從“技術(shù)驗證”邁入“商業(yè)化驗證”的關(guān)鍵年份。

國家人形機器人創(chuàng)新中心首席科學(xué)家江磊此前在接受澎湃新聞采訪時表示，2026年將成為行業(yè)分水嶺，國內(nèi)約80%的整機企業(yè)仍在“做平臺”階段，缺乏數(shù)據(jù)集和大模型能力的公司將面臨巨大風(fēng)險。

鳳凰網(wǎng)科技也從另一行業(yè)資深人士處得到了相似的觀點，2026年具身智能行業(yè)或?qū)㈤_啟二八分化，20%的領(lǐng)先企業(yè)將匯聚行業(yè)絕大多數(shù)資源與人才，其余80%的企業(yè)則面臨重組或淘汰的結(jié)局。

過去兩年，機器人公司比拼的是Demo視頻的驚艷程度、技術(shù)路線的想象力。但從2026年開始，比拼的將是產(chǎn)線上的良率、客戶現(xiàn)場的穩(wěn)定性、以及規(guī)模化交付后的成本。

這種轉(zhuǎn)變對資金的要求是指數(shù)級上升的。建產(chǎn)線、大量配備工程師，都意味著成本的大幅上升。近期沖刺IPO的多家機器人公司招股書顯示，絕大多數(shù)公司處于長期虧損狀態(tài)。除研發(fā)外，建造品牌一樣需要成本。

可以看出，資本青睞的頭部企業(yè)都有著相同的特征，具備核心技術(shù)自主可控能力、擁有明確的商業(yè)化場景、已實現(xiàn)小批量交付并形成正向現(xiàn)金流。更重要的是，它們正在通過量產(chǎn)閉環(huán)積累高質(zhì)量數(shù)據(jù)集，構(gòu)建算法護城河。

IDC的數(shù)據(jù)顯示，2025年全球人形機器人出貨量約1.8萬臺，同比增長約508%。這意味著，全球市場的實際交付量，甚至不足以讓每家企業(yè)分到100臺。

中國廠商雖然在全球市場占據(jù)主導(dǎo)地位，智元機器人出貨約5200臺，宇樹科技出貨超5500臺，兩家合計占據(jù)全球近60%的市場份額，但絕大多數(shù)企業(yè)的出貨量仍停留在數(shù)百臺甚至數(shù)十臺的級別。

目前，國內(nèi)人形機器人企業(yè)數(shù)量已突破 300家，行業(yè)研發(fā)重復(fù)、產(chǎn)品同質(zhì)化的問題愈發(fā)突出。

絕大多數(shù)企業(yè)仍扎堆布局運動控制賽道，離真正解決工業(yè)搬運、高危作業(yè)等場景還比較遠(yuǎn)。

對于中小企業(yè)來說，生存的關(guān)鍵在于差異化。工業(yè)細(xì)分場景落地、垂直領(lǐng)域應(yīng)用、核心零部件國產(chǎn)化替代，這些方向雖然不像通用人形機器人那樣受市場追捧，卻是實打?qū)嵉膭傂枋袌觥?/p>

2026年的機器人行業(yè)，正站在一個歷史性的轉(zhuǎn)折點上。

對于機器人企業(yè)而言，資本從未離場，但絕不會盲目追捧，不能盡快實現(xiàn)商業(yè)落地的企業(yè)將很難在市場中存活，而能夠堅守核心技術(shù)、聚焦場景落地、實現(xiàn)商業(yè)造血的企業(yè)，將在淘汰賽中脫穎而出。

本文僅代表作者觀點，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請在文中注明來源及作者名字。

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請及時與我們聯(lián)系進行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com