【導讀】央行開展6000億元中期借貸便利操作

中國基金報記者 張玲

2月24日，中國人民銀行發(fā)布公告稱，為維持銀行體系流動性合理充裕，將于2026年2月25日以固定規(guī)模、利率招標、多重價位中標的方式，開展6000億元1年期中期借貸便利（MLF）操作。

2月份有3000億元MLF到期，此次6000億元的續(xù)作規(guī)模較到期量增加3000億元，這是央行連續(xù)第12個月加量續(xù)作MLF。此外，2月通過7天期和14天期買斷式逆回購實現(xiàn)凈投放6000億元，疊加MLF凈投放的3000億元，2月中期流動性凈投放總額達9000億元，已連續(xù)10個月保持凈投放，且規(guī)模維持在較高水平。

招聯(lián)首席經(jīng)濟學家、上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼分析指出，2月通常是銀行信貸投放的高峰期，市場對流動性需求旺盛；同時，受春節(jié)假期影響，2月稅期順延至24日，加上7天期、14天期逆回購等操作到期，可能加劇月末資金面波動。央行在節(jié)后加量續(xù)作MLF，有助于保持流動性充裕，維護金融市場穩(wěn)定運行。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，央行2月加量續(xù)作MLF，延續(xù)大規(guī)模中期流動性凈投放，能有效應對潛在的流動性收緊壓力，引導資金面保持穩(wěn)定充裕。這一操作不僅助力政府債券發(fā)行、支持銀行穩(wěn)固信貸投放力度，還釋放了數(shù)量型政策工具持續(xù)發(fā)力的信號，表明貨幣政策仍保持支持性立場。

“今年前兩個月，央行明顯加大中期流動性凈投放力度，短期內降準的可能性較低?！蓖跚啾硎?，在1月推出一攬子結構性政策后，貨幣政策目前處于觀察期。

董希淼也指出，央行通過買斷式逆回購和MLF操作，連續(xù)多月向市場注入中短期流動性，有效維護了市場流動性充裕，保障了歲末年初金融市場的平穩(wěn)運行，還進一步優(yōu)化了市場流動性的期限結構。這也在一定程度上預示著短期內降準的可能性不大。