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足球與股市，皆因“圓”而充滿未知

此前我寫過《防守反擊：普通人投資理財?shù)奈ㄒ徽_姿勢》，提出非專業(yè)散戶應(yīng)借鑒足球經(jīng)典的防守反擊戰(zhàn)術(shù)；還有《贏家的詛咒：為什么冠軍基金總在第二年崩盤？》，提到足球比賽的運氣成分在球類運動中最高，這是它廣受歡迎的原因之一——無獨有偶，股市投資的結(jié)果里運氣占比也不低，短線單次投資更是如此，這也是專業(yè)度高的股市能吸引小白參與的重要因素。

寫這兩篇時，我發(fā)現(xiàn)足球和投資的共通點實在太多，便想專門再寫一篇，通過對比足球這個純粹運動的特點，幫大家撥開投資理財?shù)拿造F。

上一篇說過足球受歡迎和進球少有很大關(guān)系，那足球為何是進球最少的運動之一呢？

首先，球門相對于偌大的足球場太小，有效射門區(qū)域占比低，得先把球輸送到這個區(qū)域；

其次，進攻時最靈活的手不能用，只能靠腳、頭、軀干控制，長傳易偏、短傳太慢，精準(zhǔn)度和速度難以兼顧；

再者，長距離單刀勝率極低，必須團隊配合——從搶斷、組織、傳遞、突破、傳切到射門，任何環(huán)節(jié)出錯，進攻就宣告失?。?/p>

還有越位規(guī)則，讓進攻球員沒法蹲守對方球門前等機會，只能跑位層層推進，大大增加了進球難度；

射門的容錯率也特別低，力量、角度、時機、技巧需完美結(jié)合，差一點就可能射偏或被封堵；

最影響進球率的當(dāng)屬守門員特權(quán)——唯一能在禁區(qū)內(nèi)用手觸球，出色的門將常能憑一己之力挽救球隊。

若把股市日線級別的單邊漲跌比作“進球”，會發(fā)現(xiàn)股市的“進球數(shù)”也很少。

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進球少的足球，為何與A股如此相似

很多人覺得股市不是漲就是跌，實則市場80%~90%的時間都處于漲跌兩難的震蕩中，就像足球比賽里的平分或長時間不進球，雙方處于均衡狀態(tài)。

以去年為例，表面上上證指數(shù)全年漲18%，是多年一遇的大牛市，像足球比賽的一邊倒場面。但實際上，指數(shù)真正上漲的時間只有6月下旬到8月下旬這兩個月，相當(dāng)于下半場開場15分鐘多方連進兩球；之前半年在3110-3400點震蕩，是雙方互有攻勢、來回倒騰；最后四個月在3700-4000點震蕩，是多方被空方密集防守壓在禁區(qū)外圍。

熊市也一樣，2022年指數(shù)下跌15%，但真正的跌幅只用了開頭兩個月，后面10個月一直在2850-3400點寬幅震蕩——相當(dāng)于開場15分鐘空方連進兩球，后面75分鐘多空各進兩球。

前面分析過，足球比賽易陷入均衡是規(guī)則導(dǎo)致的，只要雙方水平差距不大，規(guī)則會進一步縮小差距；

而股市的均衡，源于沒有絕對的多頭和空頭：市場有買就有賣，獲利的想賣出，踏空的想回補，倉位重的找機會減倉，倉位輕的盯著自選股加倉。要出現(xiàn)一邊倒行情，得讓大部分人看多或看空——讓大部分人追高買入需要足夠理由，讓大部分人低位割肉也需要足夠理由，這兩者都不容易。

另外，股市規(guī)則雖強調(diào)市場行為、盈虧自負(fù)，但監(jiān)管層也不希望場面一邊倒：單邊熊市不好，單邊牛市也隱含巨大風(fēng)險。

所以只有新股民滿腦子大漲大跌，容易剛出ICU就進KTV；老股民都懂，大部分時候都是漲漲跌跌的震蕩行情。

進球少、均衡場面多，沒削弱足球的吸引力，反而放大了運氣的作用，讓場面更不可預(yù)測、更具戲劇性——股市亦是如此。

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震蕩越久，突破越猛：足球與股市的“蓄力法則”

足球因進球少，每個球都是勝負(fù)手，一次進攻就可能改變局面：靈光乍現(xiàn)的傳球、對方的失誤、意想不到的世界波，都可能打破平衡，所以才有“足球是圓的”說法——每一次把球打進禁區(qū)的機會都要全力把握，哪怕進球概率小。

大部分實力相當(dāng)?shù)谋荣悾瑘雒娑荚陔p方攻守制衡下，進球往往是短暫失衡的結(jié)果：可能是某個隊員的偶然疏忽，或是一次配合失誤被對方抓住。

率先進球太重要了：英超中率先進球的球隊最終獲勝概率通常在70%-80%，最終平均進球數(shù)超2個；像曼城這樣的球隊，領(lǐng)先之后常能打出大比分——因為一旦領(lǐng)先，對手戰(zhàn)術(shù)選擇就很困難，陷入“攻不出去、守不住”的困境，導(dǎo)致第二球、第三球接踵而至。

再看股市，雖大部分時間在區(qū)間震蕩，但你不知道哪次會突然向上突破，而大部分收益都來自這短暫的不回頭的突破，就像股諺說的“當(dāng)閃電打下來時，你最好在場”。比如24年的924行情，若你剛好沒倉位，等于兩年熊市白守，就像五分鐘內(nèi)被連灌三球打蒙，差距基本是決定性的。

崩盤時也一樣：一開始沒大的利空，大家都以為是技術(shù)性調(diào)整；然后利空出現(xiàn)，投資者又覺得跌到震蕩區(qū)間下軌，跌幅已反映大部分利空，熬熬就到頭了——直到恐慌性下跌來臨，很多人爆倉、大型投資公司倒閉、基金清算，都發(fā)生在短短一周。

足球比賽和股市，僵持時間越長，大變局發(fā)生的概率越高，也就是股諺“橫著有多長，豎著有多高”。

球迷都有感覺，足球比賽大部分進球在下半場：歐洲五大聯(lián)賽上半場進球約占35%-40%，下半場占60%-65%，最后15分鐘是進球最密集時段，貢獻25%-30%的總進球。

這主要是因為下半場球員體能下滑，專注度、跑動和瞬時反應(yīng)下降，而這些能力的下降對防守影響大于進攻。

股市里，很多人在震蕩“上半場”總覺得上漲要突破、下跌要崩盤，于是追漲殺跌；折騰幾次發(fā)現(xiàn)沒事，就開始劃線做高拋低吸——到了“下半場”，大家都以為要平局終場時，突然向上或向下突破，專注高拋低吸的投資者沒從思維慣性中反應(yīng)過來，一下子就被套牢或踏空。

行情的變化因素，總在看不見的地方慢慢積累，從量變到質(zhì)變：大上漲趨勢中的長期震蕩，往往是解套盤和獲利盤的壓力（類似防守方），但其力量會被一次次上漲消耗；而上漲的力量常是宏觀向好帶來的新入場資金，源源不斷，終會撕開防線。

打破沉悶的決定性時刻，往往來自“新上場的球員”。

足球統(tǒng)計顯示，60-70分鐘后換上場的進攻球員，體能充沛，對陣疲憊的對手時，常能直接沖擊防線，大幅增加進球可能。

股市也一樣：震蕩超過幾個月甚至大半年，像電梯般上上下下后，若突然出現(xiàn)有想象力的全新題材，就可能打破震蕩局面。比如去年12月的商業(yè)航天題材，直接打破了9-11月的震蕩區(qū)域，順勢突破4000點大關(guān)，讓空方心理崩潰。

反過來，進攻方久攻不下，也要防突然崩盤。

一般人覺得控球率高易進球，但數(shù)據(jù)顯示控球率在50%-60%的球隊勝率最高；過高（>70%）的話，往往意味著對手防守戰(zhàn)術(shù)有效，久攻不下反而易被反擊偷襲，勝率下降。

股市大頂部的形成，常是多次上攻某區(qū)域受阻：盤面看多方很強，一次次上漲，實則是“再而衰，三而竭”——背后可能是宏觀形勢悄然見頂，或是流動性慢慢收縮。比如2021年，表面上投資、消費、出口和新興科技都火熱，但形勢的悄然變化讓指數(shù)多次上攻受阻，最終在2022年初崩盤。

足球與股市，看似毫不相干，卻因“稀缺性”產(chǎn)生共鳴：正因進球稀少，每一腳射門才值得屏息；正因趨勢難尋，每一次閃電劈下時才必須在場。

真正的回報，不靠頻繁交易或盲目操作，更重要的是堅信“決定性瞬間”的存在，在看似徒勞的等待中蓄力——這是足球教給我們的戰(zhàn)術(shù)紀(jì)律，也是市場對長期主義者的終極犒賞。

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