2月10日消息，自1月29日起，黃金與白銀市場便陷入暴漲暴跌的劇烈波動中，即便到了現(xiàn)在，也難以斷言行情已徹底企穩(wěn)。就在今日，白銀價格再度下跌超2%，黃金也同步出現(xiàn)調(diào)整走勢。

此前白銀曾在兩日之內(nèi)暴跌超20%，黃金也有近10%的跌幅。在金銀價格大幅波動的背景下，無論是相關(guān)的金銀股、有色股，還是金銀有色ETF，亦或是公募、私募等機構(gòu)重倉金銀的基金產(chǎn)品，都出現(xiàn)了慘重的回撤，幾乎沒有例外。

針對黃金白銀價格大跌的現(xiàn)象，金石雜談曾分析指出，這是沃什時刻帶來的沖擊波、急漲形成的擁擠效應(yīng)、杠桿資金爆倉以及獲利資金出逃等多重因素共同作用的結(jié)果。

實際上，在1月28日黃金白銀出現(xiàn)巨震之前，但斌就曾分享過歷史行情走勢：歷史上黃金白銀的兩次暴漲都以慘烈結(jié)局收場，一次是在1980年，另一次是2010年前后，當(dāng)時黃金價格均腰斬，白銀價格更是下跌了70%。

知名經(jīng)濟學(xué)家劉煜輝也對金銀走勢發(fā)表了自己的看法：黃金的交易邏輯與美元信任度相關(guān)；白銀交易更多反映的是黃金帶來的情緒，而非其自身價值，因此波動率更大；正常情況下金銀比應(yīng)在70以上，情緒極端時可能降至50。

目前黃金價格為5020美元，白銀價格修改為81美元，金銀比約為62。從金銀比來看，未來要么黃金還有上漲空間，要么白銀仍有下跌可能。

2月7日劉煜輝發(fā)文稱：市場通常會遵循暴跌—修復(fù)—波幅收斂—阻尼振動的運動節(jié)奏，之后再選擇新的方向。

他還提到“邏輯的潘多拉盒子已經(jīng)打開，趨勢已成”。有人對此疑惑，想知道他到底是看空還是看多。從他分享的截圖來看，一張是白銀現(xiàn)貨大跌的圖，另一張是比特幣大跌的圖。結(jié)合“趨勢已成”的表述，大概率指的是下跌趨勢。

根據(jù)他此前的動態(tài)：“2025年最熊的資產(chǎn)，你知道2026年最熊的資產(chǎn)嗎？”并附上了比特幣和以太坊的圖片。由此基本可以確定，他對2026年的白銀和虛擬貨幣持極度看空態(tài)度。

還有一件有趣的事，在但斌轉(zhuǎn)發(fā)關(guān)于黃金白銀暴漲后將暴跌的內(nèi)容后，有人認(rèn)為他是“酸了”。對此，但斌回應(yīng)稱：“我對黃金沒有太多研究，這篇短文只是我看到后隨手轉(zhuǎn)發(fā)的。我發(fā)現(xiàn)很多人只要持有某種倉位，就容不得半點不同意見。我經(jīng)常轉(zhuǎn)發(fā)相反觀點的文章，建議投資者朋友要兼聽則明?！?/p>

隨后他透露的內(nèi)容讓人驚訝：東方港灣有一位周期研究員近幾年極力推薦黃金，他個人做黃金期貨從90萬本金賺到了10多個億，截至1月29日仍在重倉；而且但斌還表示，東方港灣的研究員自己做投資，前前后后有8人達(dá)到了上億身價！

對于90萬賺10多個億的說法，很多人持懷疑態(tài)度。在社區(qū)平臺上，有人說：“不好意思，這是真的，我也認(rèn)識這位研究員?！钡灿腥朔粗S：“不好意思，這是真的，我不認(rèn)識這位，但我在網(wǎng)上裝作認(rèn)識?！?/p>

大家都知道，黃金期貨通常帶有杠桿，國內(nèi)期貨杠桿一般在5到10倍左右，每次回撤帶來的虧損也是幾何倍數(shù)增長；如果通過國際市場購買黃金期貨，杠桿倍數(shù)可能達(dá)到上百倍，再加上復(fù)利效應(yīng)，理論上這幾年賺10多億是有可能的，但實際操作難度極大。

上一次聽到類似消息還是有人用幾千萬本金賺了14億。去年10月28日，網(wǎng)絡(luò)上有傳聞稱國海某首席炒黃金期貨，用3000萬本金賺了14億，然后辭職不干了。

不過，該固收首席后來發(fā)朋友圈澄清：“最早聽到的版本是某宏觀首席；謠言止于智者，兄弟姐妹們。”