作者 | 信瀚

來(lái)源 | 投資家

在商業(yè)的賽道上，莆田商人總能創(chuàng)造驚喜。

華強(qiáng)北的3C配件江湖里，數(shù)據(jù)線是最常見(jiàn)的產(chǎn)品，長(zhǎng)期以來(lái)因代工廠扎堆、價(jià)格戰(zhàn)激烈被視為“低價(jià)值生意”——你賣9塊9，我就賣6塊9，這里盛產(chǎn)爆款卻鮮少長(zhǎng)期贏家。但誰(shuí)也沒(méi)想到，一位莆田80后竟能在這片紅海中，將不起眼的數(shù)據(jù)線生意做成年?duì)I收超60億元的商業(yè)版圖，還帶著品牌“綠聯(lián)科技”沖擊港股IPO，劍指“A+H”兩地上市，市值有望達(dá)280億元。而就在2024年7月，綠聯(lián)才剛登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。

在“內(nèi)卷”極致的3C配件賽道，這根數(shù)據(jù)線不僅撐起了百億估值的帝國(guó)，還讓張清森以130億元身家登上《2025年胡潤(rùn)百富榜》第528位，成為莆田第二富豪，也是當(dāng)?shù)刈钅贻p的百億富豪。

看似難以置信，卻是真實(shí)發(fā)生的商業(yè)奇跡。

一、從外貿(mào)業(yè)務(wù)員到綠聯(lián)創(chuàng)始人：代工之痛催生品牌夢(mèng)

張清森的創(chuàng)業(yè)路，始于底層的覺(jué)醒。

大學(xué)畢業(yè)后，他沒(méi)有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，也無(wú)背景加持。初到深圳時(shí)，他只是外貿(mào)公司的普通業(yè)務(wù)員，收入微薄。和許多華強(qiáng)北創(chuàng)業(yè)者一樣，他從代工起步，為國(guó)外客戶生產(chǎn)電視高清線。但代工的無(wú)奈很快顯現(xiàn)：一次，他按要求備好貨，客戶卻以“找到便宜1美金的供應(yīng)商”為由要求降價(jià)，否則撤單。這次經(jīng)歷讓他認(rèn)清現(xiàn)實(shí)：代工不僅利潤(rùn)薄，還毫無(wú)話語(yǔ)權(quán)。

2011年，張清森帶著2名伙伴創(chuàng)立綠聯(lián)品牌。創(chuàng)業(yè)初期，他身兼數(shù)職，甚至親自做客服。正是這個(gè)細(xì)節(jié)，讓他發(fā)現(xiàn)了第一個(gè)商機(jī)：當(dāng)時(shí)市面上的電視高清線統(tǒng)一為1.8米，并不適配中國(guó)消費(fèi)者需求。他隨即推出多長(zhǎng)度規(guī)格產(chǎn)品，這一改良后來(lái)延伸到手機(jī)充電線，成為3C配件史上經(jīng)典的需求洞察案例。同時(shí)，他押注當(dāng)時(shí)正崛起的淘寶平臺(tái)，搶下電商流量入口，而不少同行仍固守線下。

從此，綠聯(lián)的“小綠標(biāo)”開(kāi)始在各大電商平臺(tái)走紅，產(chǎn)品覆蓋充電、傳輸、音視頻、存儲(chǔ)等多個(gè)品類。2024年7月登陸創(chuàng)業(yè)板后，截至2026年2月3日，其股價(jià)飆升至79.51元，市值達(dá)280億元。不僅國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，綠聯(lián)還拓展至全球——2025年前9個(gè)月，海外收入占比高達(dá)59.6%，業(yè)務(wù)遍及歐美、日本、中東、南非等100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，完成了從配件供應(yīng)商到科技消費(fèi)電子品牌的蛻變。

二、華強(qiáng)北的逆襲基因：草根創(chuàng)業(yè)者的造富土壤

華強(qiáng)北從不缺草根逆襲的故事。這片1.45平方公里的土地上，曾孕育超50位億萬(wàn)富翁，11.5萬(wàn)家商事主體扎根，創(chuàng)造“上午設(shè)計(jì)、下午打樣、次日量產(chǎn)”的供應(yīng)鏈神話。

倍思早年只是華強(qiáng)北的代工廠，靠貼牌手機(jī)殼、數(shù)據(jù)線維生。但它抓住氮化鎵快充風(fēng)口，投入研發(fā)突破技術(shù)壁壘，2020年推出全球首款65W多口氮化鎵快充充電器，拿下當(dāng)年國(guó)內(nèi)銷量冠軍。如今倍思用戶遍布180多個(gè)國(guó)家，海外銷售額占比40%，伸縮線充電產(chǎn)品全球銷量四連冠，手握2500多項(xiàng)專利。

TP-LINK的故事更具傳奇性：90年代創(chuàng)始人趙建軍在賽格電子廣場(chǎng)賣電腦配件，因被騙光積蓄跌入谷底，卻轉(zhuǎn)頭瞄準(zhǔn)被國(guó)外品牌壟斷的網(wǎng)卡和調(diào)制解調(diào)器市場(chǎng)。他通過(guò)技術(shù)“做減法”砍掉復(fù)雜功能，借華強(qiáng)北供應(yīng)鏈推出高性價(jià)比路由器，不僅擊敗國(guó)內(nèi)對(duì)手，還在國(guó)際市場(chǎng)叫板思科。

傳音控股則精準(zhǔn)卡位非洲藍(lán)海：2006年從華強(qiáng)北小作坊起步，針對(duì)當(dāng)?shù)仉娏Χ倘?、多運(yùn)營(yíng)商割據(jù)、深膚色拍照模糊等痛點(diǎn)，推出雙卡/四卡雙待手機(jī)、超大容量電池（30天待機(jī)）、深膚色成像算法，還強(qiáng)化外放音響適配當(dāng)?shù)匚幕?。如今傳音在非洲手機(jī)市場(chǎng)份額超40%，躋身全球手機(jī)出貨量前十，成為“非洲手機(jī)之王”。

還有JisuLife將便攜小風(fēng)扇通過(guò)自研技術(shù)做成年?duì)I收超10億元的全球生意；華寶新能從充電寶代工廠轉(zhuǎn)型，定義“便攜儲(chǔ)能”新品類，成為“便攜儲(chǔ)能第一股”。綠聯(lián)的崛起并非孤例，華強(qiáng)北的神奇之處，就在于讓敢闖敢拼的草根創(chuàng)業(yè)者能書(shū)寫商業(yè)傳奇。

三、IPO背后的隱憂：綠聯(lián)的挑戰(zhàn)與突圍

資本市場(chǎng)更看重企業(yè)的護(hù)城河。綠聯(lián)雖成功逆襲，但消費(fèi)電子配件市場(chǎng)門檻較低，小米、安克創(chuàng)新等品牌正加緊布局，價(jià)格戰(zhàn)和技術(shù)競(jìng)賽可能壓縮利潤(rùn)空間。

綠聯(lián)的成長(zhǎng)高度依賴電商平臺(tái)，2025年前三季度線上仍是主要收入來(lái)源，且對(duì)海外第三方平臺(tái)（尤其是亞馬遜）依賴度較高。前幾年的“亞馬遜封號(hào)潮”曾讓不少深圳賣家折戟，即便綠聯(lián)走合規(guī)路線，平臺(tái)的傭金、廣告成本波動(dòng)仍可能影響其發(fā)展。

此外，股東減持和分紅動(dòng)作引發(fā)關(guān)注：2023-2025年綠聯(lián)連續(xù)大手筆分紅，2025年前三季度派付2.49億元；A股上市剛滿一年（禁售期剛過(guò)），部分股東和管理層就傳出減持消息。

研發(fā)和生產(chǎn)模式也存隱憂：2025年前三季度綠聯(lián)研發(fā)投入2.94億元（同比增長(zhǎng)34%），但研發(fā)占比僅約5%；生產(chǎn)大量依賴外協(xié)加工，品控風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。在消費(fèi)級(jí)NAS市場(chǎng)，綠聯(lián)雖暫領(lǐng)先，但華為、小米等巨頭已布局消費(fèi)級(jí)存儲(chǔ)市場(chǎng)，其先發(fā)優(yōu)勢(shì)能維持多久？

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的消費(fèi)電子市場(chǎng)，如何在高增長(zhǎng)同時(shí)守住利潤(rùn)率，是綠聯(lián)需要向資本市場(chǎng)證明的核心能力。