提及機(jī)器人，不少人腦海中或許會(huì)浮現(xiàn)2025年春晚舞臺(tái)上轉(zhuǎn)著手絹的宇樹機(jī)器人身影。

相較于去年宇樹科技的獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，今年春晚的機(jī)器人元素將更為豐富。

截至目前，魔法原子、銀河通用、宇樹科技、追覓科技這四家具身智能領(lǐng)域的企業(yè)已公開宣布成為2026年春晚的合作伙伴。

作為擁有億級(jí)流量的超級(jí)平臺(tái)，春晚從來都不只是一場單純的文藝盛宴，更是洞察中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展脈絡(luò)的重要窗口。每年登上春晚舞臺(tái)的品牌，往往與當(dāng)時(shí)最具活力的產(chǎn)業(yè)方向以及品牌自身的擴(kuò)張野心緊密相連。

在物理AI被視作通往通用人工智能（AGI）必經(jīng)之路的當(dāng)下，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)自然承載著這樣的關(guān)注度與期待值。

誰在搶占春晚的流量高地？

今年春晚值得關(guān)注的是，不僅參與的機(jī)器人企業(yè)數(shù)量有所增加，展示形式也將從單一的舞蹈表演轉(zhuǎn)向更具深度的“智能交互”層面。

以已官宣的銀河通用機(jī)器人為例，據(jù)介紹，其將重點(diǎn)展示在復(fù)雜場景中的自主決策能力與高效協(xié)作水平。這意味著觀眾看到的不再是預(yù)設(shè)程序的機(jī)械重復(fù)動(dòng)作，而是具備環(huán)境感知、即時(shí)反應(yīng)能力，并能帶來“溫暖服務(wù)”體驗(yàn)的智能體。

追覓科技同樣將聚焦互動(dòng)與感知能力的展示。據(jù)悉，追覓科技旗下品牌首驅(qū)推出的智能出行機(jī)器人，憑借環(huán)境感知、自主決策與精準(zhǔn)執(zhí)行能力，將作為科技亮點(diǎn)亮相春晚舞臺(tái)。

春晚作為品牌放大器的作用無需多言，但對(duì)于機(jī)器人行業(yè)而言，選擇登上春晚舞臺(tái)，背后折射出的是整個(gè)賽道的野心與焦慮——首先，他們渴望復(fù)制宇樹科技的現(xiàn)象級(jí)出圈效應(yīng)。

宇樹科技的走紅，讓普通大眾通過屏幕直觀感受到了機(jī)器人的魅力。此后，其創(chuàng)始人王興興更是走進(jìn)高端座談會(huì)，與馬化騰、任正非等行業(yè)大佬同席，成為備受矚目的科技新貴。這種“被看見”的價(jià)值直接轉(zhuǎn)化為了市場應(yīng)用價(jià)值。

根據(jù)宇樹科技2026年1月22日發(fā)布的公告，2025年全年人形機(jī)器人實(shí)際出貨量超5500臺(tái)（指實(shí)際銷售并發(fā)貨給終端客戶的數(shù)量，訂單數(shù)量更高），本體量產(chǎn)下線超6500臺(tái)。

伴隨著商業(yè)化價(jià)值的提升，一級(jí)市場也掀起了“為何錯(cuò)過宇樹”的反思浪潮。

一時(shí)間，投資圈彌漫著FOMO（害怕錯(cuò)過）情緒，資金紛紛涌入機(jī)器人賽道，尋找下一個(gè)“宇樹”。

據(jù)媒體報(bào)道，此前許多投資機(jī)構(gòu)因“成本過高、落地困難”等原因拒絕過具身智能相關(guān)項(xiàng)目，但2025年春節(jié)后，決策層態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變，不僅認(rèn)可了投資的必要性，甚至反思當(dāng)初投入不足。

恰逢消費(fèi)賽道與軟件賽道遭遇資本寒冬，行業(yè)熱錢自然流向了這個(gè)被視為“下一個(gè)終端入口”的賽道。因?yàn)椋?strong>所有人都堅(jiān)信，機(jī)器人終將像人類一樣，走進(jìn)工廠、走進(jìn)千家萬戶，替代人力，為各行各業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。

這種熱情甚至有些狂熱：不少創(chuàng)業(yè)者在尚未推出產(chǎn)品的情況下就獲得了大額融資；一些成立不久的初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)，在近期缺乏明顯進(jìn)展的情況下，仍密集完成了多輪大額融資。

IT桔子數(shù)據(jù)顯示，過去一年，具身智能賽道共發(fā)生304起融資事件，吸引超379億元資金涌入，分別約為2024年的3倍和4倍。其中既有單筆近20億元的巨額融資，也有十幾家機(jī)構(gòu)扎堆搶投的明星項(xiàng)目。

行業(yè)內(nèi)還涌現(xiàn)出一批百億估值的企業(yè)。目前，銀河通用以200億元估值領(lǐng)跑，智元機(jī)器人以150億元估值緊隨其后，宇樹科技則以120億元估值位列第三。

融資與上市進(jìn)程同步推進(jìn)，十余家企業(yè)扎堆遞交IPO申請(qǐng)。

公開信息顯示，宇樹科技、智元機(jī)器人、樂聚機(jī)器人、銀河通用、云深處等頭部企業(yè)正加速推進(jìn)上市計(jì)劃。

資本狂歡過后，誰能站穩(wěn)腳跟？

分析完機(jī)器人企業(yè)對(duì)春晚流量的期待，接下來我們聊聊他們的焦慮。

正如前文所述，F(xiàn)OMO情緒源于投資人對(duì)機(jī)器人未來價(jià)值的共識(shí)。但需注意的是，科技發(fā)展中泡沫現(xiàn)象并不罕見，尤其是在市場共識(shí)形成后，具身智能賽道也不例外。

一個(gè)無法回避的現(xiàn)實(shí)是，機(jī)器人賽道仍處于發(fā)展初期。

2025年初，金沙江創(chuàng)投合伙人朱嘯虎曾直言不諱地給機(jī)器人行業(yè)潑冷水：“我們天使基金過去幾年投過一些早期具身智能項(xiàng)目，最近幾個(gè)月都在退出……我問這些CEO，你們的商業(yè)化客戶在哪里？感覺他們說的都是想象中的客戶，誰會(huì)花十幾萬買個(gè)機(jī)器人干這些活？”

朱嘯虎的觀點(diǎn)或許略顯激進(jìn)，但只要仔細(xì)觀察具身智能行業(yè)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)過去一年技術(shù)進(jìn)步有目共睹。

去年年初，機(jī)器人能跑會(huì)跳就足以令人驚嘆；但到了2026年，一種新的聲音開始出現(xiàn)——我們不需要一百萬臺(tái)只會(huì)跳舞的機(jī)器人。越來越多企業(yè)在運(yùn)動(dòng)智能方面迅速追趕，于是具身智能企業(yè)開始押注更高階的規(guī)劃與決策能力。

公開資料顯示，在估值突破50億元的11家整機(jī)企業(yè)中，除宇樹、眾擎兩家外，其余均將重點(diǎn)放在了VLA等具身大模型的開發(fā)上。

英偉達(dá)CEO黃仁勛則持樂觀態(tài)度，他預(yù)判人形機(jī)器人及其相關(guān)技術(shù)已近在眼前，甚至表示“機(jī)器人領(lǐng)域的ChatGPT時(shí)刻已經(jīng)到來”。

不過也不必過于樂觀，盡管技術(shù)在進(jìn)步，但具身大模型的技術(shù)路線遠(yuǎn)未定型。這也導(dǎo)致投資人基本分為兩派：

一派趨于保守，退而求其次，開始追求訂單量。畢竟看懂技術(shù)走向太難，而可量化的商業(yè)化能力，才是“算賬階段”最穩(wěn)妥的敘事支撐。

另一派則帶有理想主義色彩，愿意押注未來，更關(guān)注“智能技術(shù)突破與場景適配性驗(yàn)證”。

無論是看訂單還是看技術(shù)，頭部企業(yè)都具有先發(fā)優(yōu)勢，他們占據(jù)了賽道上大部分的資本與人才。整體而言，具身智能企業(yè)已進(jìn)入頭部企業(yè)吸引主要注意力的階段——融資輪次從早期向中后期延伸，頭部11家企業(yè)拿走了今年賽道超一半的資金。

當(dāng)前的具身智能賽道更像是大航海時(shí)代，沒人能預(yù)測具身大模型的ChatGPT時(shí)刻何時(shí)到來。在場玩家需要做的就是儲(chǔ)備足夠“糧草”活下去，尤其是在政策明確支持的背景下。

中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟執(zhí)行理事長兼秘書長宋曉剛介紹，“十四五”時(shí)期，面對(duì)制造業(yè)等行業(yè)發(fā)展需求以及家庭服務(wù)等領(lǐng)域的市場需求，我國將重點(diǎn)推進(jìn)工業(yè)機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人、特種機(jī)器人等重點(diǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)新與應(yīng)用，推動(dòng)產(chǎn)品向高端化、智能化方向發(fā)展。

政策的支持給了企業(yè)穿越周期的底氣，但要活到周期結(jié)束，最終還得靠自身實(shí)力。

不依賴融資，如何等到“iPhone時(shí)刻”？

前途是光明的，未來是值得期待的。對(duì)在場玩家而言，只要留在賽道上就有希望——或許能等到VLA技術(shù)奇點(diǎn)的到來，或許能找到明確的全新應(yīng)用場景，為商業(yè)化注入新動(dòng)力。不過在此之前，他們需要強(qiáng)大的自我造血能力，向資本市場證明自己的商業(yè)模式可行。

維他動(dòng)力創(chuàng)始人余軼南曾表示，起步階段要在五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)百萬臺(tái)量產(chǎn)，可能需要百億元級(jí)別的投入才能入局，但這100億元肯定不能單靠融資，必須有先落地的產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)自我造血。

明白這一點(diǎn)，就不難理解為何企業(yè)紛紛角逐春晚。登上春晚舞臺(tái)，不僅能將行業(yè)推向輿論與資本關(guān)注的新高峰，也能為2026年具身智能市場奠定更積極的基調(diào)。

即將登上春晚的魔法原子創(chuàng)始人顧詩韜明確表示，2026年將是魔法原子規(guī)模化放量的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，各產(chǎn)品線均設(shè)定了“千臺(tái)級(jí)別”的出貨目標(biāo)。除整機(jī)產(chǎn)品外，公司的數(shù)采設(shè)備與解決方案也已陸續(xù)出貨，為行業(yè)內(nèi)其他需要真實(shí)場景數(shù)據(jù)的算法公司提供服務(wù)，持續(xù)拓展商業(yè)邊界。

而多次拿下千臺(tái)訂單的銀河通用，也希望借助春晚舞臺(tái)，進(jìn)一步提升商業(yè)化能力。

銀河通用早已拿下百達(dá)精工等企業(yè)的千臺(tái)量產(chǎn)訂單，這是一個(gè)標(biāo)志性的數(shù)字門檻，意味著其在可靠性、一致性及成本控制方面達(dá)到了更高要求，涉及供應(yīng)鏈管理、生產(chǎn)與測試等多個(gè)環(huán)節(jié)。僅這一點(diǎn)，其他企業(yè)要縮小差距至少需要一年時(shí)間。因此，對(duì)于銀河通用這類商業(yè)化落地領(lǐng)先的企業(yè)而言，春晚曝光是為了拉開更大差距，鞏固頭部地位。

這個(gè)行業(yè)還有一段路要走，但共識(shí)已經(jīng)形成，一切只是時(shí)間問題。

正如經(jīng)緯創(chuàng)投創(chuàng)始人張穎所言：“機(jī)器人領(lǐng)域蓬勃發(fā)展，是大賽道，百花齊放，過程中出現(xiàn)一些泡沫也很正常。從長遠(yuǎn)來看，人形機(jī)器人賽道一定能誕生大公司。”

95后投資人崔軻迪更是認(rèn)為，這一代會(huì)誕生一批偉大的人工智能公司，大概率出現(xiàn)在2023年至2026年之間。

他更愿意將具身智能領(lǐng)域的創(chuàng)始人比作船長，方向感來自不斷試錯(cuò)與校準(zhǔn)。投資人和創(chuàng)業(yè)者正共同經(jīng)歷一場場冒險(xiǎn)，在“尋寶圖”上不斷前行。

目前，無論是資本還是行業(yè)，都懷揣著積極樂觀的期待，靜待具身智能“iPhone時(shí)刻”的到來。因?yàn)闅v史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，真正擁有核心技術(shù)、場景適配能力的企業(yè)終將穿越周期，在泡沫退去后展現(xiàn)出真正的價(jià)值。

*題圖由AI生成

本文來自微信公眾號(hào) “節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)”（ID：jiedian2018），作者：梁添，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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