1998年，申通快遞(002468.SZ)創(chuàng)始人聶騰飛在前往寧波洽談業(yè)務(wù)途中遭遇車禍，車輛沖出高速，25歲的生命與未竟的事業(yè)戛然而止。2012年，聶騰飛的遺孀、當時已執(zhí)掌申通的陳小英，與聶騰飛生前的司機兼助手奚春陽結(jié)婚。不過這段婚姻僅維持了不到一年，二人于同年離婚。

但故事并未就此落幕。離婚整整13年后的2026年1月21日，奚春陽將申通快遞及實控人之一的陳小英訴至法院，要求分割登記在陳小英名下的4056.85萬股申通股份（市值約2.8億元）的一半，這部分股份約占公司總股本的1.33%。

一紙訴狀打破了多年的沉寂。這場遲到十余年的訴訟，揭開的不僅是一段婚姻的舊賬，更是中國民營快遞業(yè)從草莽起步到資本帝國進程中，盤根錯節(jié)的產(chǎn)權(quán)往事。

截至1月23日，申通快遞收盤價為13.68元/股，總市值達209億元。

遲來13年的股權(quán)紛爭

申通快遞公告顯示，公司收到玉環(huán)市人民法院送達的訴訟材料，奚春陽以股東資格確認糾紛為由，將申通快遞及陳小英告上法庭。

奚春陽稱，其要求分割的股份源自2012年離婚時約定分割的夫妻共同財產(chǎn)，后經(jīng)公司重組上市轉(zhuǎn)化而成。

目前申通快遞的股權(quán)結(jié)構(gòu)帶有明顯的“阿里系”特征。天眼查信息顯示，浙江菜鳥供應(yīng)鏈管理有限公司持有申通快遞25%的股份。

陳小英本人直接持股占公司總股本的2.65%；她的哥哥陳德軍直接持股占公司總股本的3.38%。

此外，陳小英還通過上海德殷投資控股有限公司和上海德潤二實業(yè)發(fā)展有限公司間接持有申通快遞6.11%的股份，合計持股比例為8.76%。陳德軍直接、間接持股比例為26.03%。兄妹二人總計持股34.79%，是公司的實際控制人。

這意味著，即便陳小英在訴訟中失去約1.33%的股份，陳氏兄妹對公司的控制地位依然穩(wěn)固。

申通快遞表示，此案涉訴股份僅占公司總股本的1.33%，不會對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營造成重大不利影響，也不會影響公司的內(nèi)部治理、規(guī)范運作及實際控制權(quán)。

同時，申通快遞在公告中提到，本次訴訟尚未開庭審理，尚無具有法律效力的判決或裁定，陳小英名下公司股份是否發(fā)生權(quán)益變動存在不確定性。

盤根錯節(jié)的人物關(guān)聯(lián)

事實上，陳小英與奚春陽的婚姻雖僅持續(xù)一年，但奚春陽曾深度參與申通快遞的早期發(fā)展。要理解這場股權(quán)之爭的根源，離不開申通乃至整個中國民營快遞業(yè)那段充滿江湖氣與家族紐帶的發(fā)家史。

申通的故事始于浙江桐廬，這個后來因孕育“三通一達”（申通、圓通、中通、韻達）而被稱為“中國快遞之鄉(xiāng)”的地方。

1993年，桐廬青年聶騰飛在上海創(chuàng)立了申通快遞的前身，主要經(jīng)營滬杭間的報關(guān)單急件業(yè)務(wù)。聶騰飛的妻子陳小英、哥哥陳德軍隨后也加入公司。

奚春陽在申通創(chuàng)立初期就加入，從普通快遞員做起。他因工作勤奮負責受到關(guān)注，后晉升為小主管。憑借突出的能力，他得到創(chuàng)始人聶騰飛的賞識，被提拔為專職司機兼助手。

1998年聶騰飛因車禍意外去世，成為公司產(chǎn)權(quán)首次重大變動的轉(zhuǎn)折點。陳小英與兄長陳德軍共同接手申通快遞。此后，以親情、鄉(xiāng)誼為紐帶的“桐廬幫”開始裂變擴張：聶騰飛的弟弟聶騰云創(chuàng)立韻達快遞，申通原財務(wù)張小娟的丈夫喻渭蛟創(chuàng)立圓通快遞，陳德軍的朋友賴梅松創(chuàng)立中通快遞。在此期間，申通快遞的產(chǎn)權(quán)高度集中在陳氏兄妹手中，并通過獨創(chuàng)的“加盟制”迅速擴張，形成典型的家族控制網(wǎng)絡(luò)。

隨著電商行業(yè)爆發(fā)，快遞業(yè)進入資本競爭階段。

為快速登陸A股，申通快遞選擇“借殼上市”的路徑。2015年，申通開始運作借殼浙江上市公司“艾迪西”。根據(jù)重組方案，控股股東德殷控股及陳德軍、陳小英兄妹將持有上市公司約59.23%的股份，實現(xiàn)了從私人公司資產(chǎn)到公眾公司股權(quán)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)化。

正是這一“轉(zhuǎn)化”過程，為如今的糾紛埋下伏筆：離婚時約定的財產(chǎn)，在上市重組中的界定與登記成為模糊地帶。

上市后，面對激烈的行業(yè)競爭，申通開始尋求外部支持。2019年，阿里巴巴正式入股，并在隨后幾年持續(xù)增持。盡管阿里后續(xù)的全面收購未完成，但其投資已使陳氏兄妹的股權(quán)比例從上市初的近60%稀釋至如今的34.79%。

奚春陽在聶騰飛去世后繼續(xù)留在申通協(xié)助陳小英，二人于2012年結(jié)婚，同年還共同出資收購了天天快遞。2017年天天快遞被蘇寧易購收購，奚春陽也逐漸淡出快遞行業(yè)。而這段短暫婚姻期間的財產(chǎn)約定，在十多年后因股權(quán)的巨額價值再度浮出水面。

值得注意的是，據(jù)多家物流行業(yè)媒體報道，奚春陽疑似在2025年初加盟大包裹速運網(wǎng)絡(luò)平臺“笨鳥速運”。據(jù)“每日經(jīng)濟新聞”報道，2025年1月，笨鳥速運曾在官方公眾號發(fā)文稱“神秘快遞大佬殺入快運市場”。文章描述，2025年初，笨鳥速運董事會迎來一位神秘大佬。該人士曾與創(chuàng)始成員共同建立申通快遞，2012年又以1.6億元從海航手中收購天天快遞并出任董事長兼CEO。

新智派新質(zhì)生產(chǎn)力會客廳聯(lián)合創(chuàng)始發(fā)起人袁帥認為，這一事件不僅是個體婚姻財產(chǎn)糾紛，更是家族企業(yè)走向資本市場過程中股權(quán)清晰化、婚姻關(guān)系與產(chǎn)權(quán)隔離歷史遺留問題的集中體現(xiàn)。這警示家族企業(yè)在上市前必須通過法律手段徹底梳理股權(quán)歸屬，消除代持、口頭協(xié)議等模糊狀態(tài)，確保股權(quán)結(jié)構(gòu)透明且經(jīng)得起法律檢驗。同時，婚姻關(guān)系與企業(yè)產(chǎn)權(quán)的隔離機制亟待建立，家族企業(yè)應(yīng)通過婚前財產(chǎn)協(xié)議、家族信托等工具，將企業(yè)股權(quán)與家族成員個人財產(chǎn)隔離，避免婚姻破裂等私人事件波及企業(yè)核心資產(chǎn)。

申通快遞業(yè)績表現(xiàn)亮眼

拋開歷史糾葛，看申通快遞當下的經(jīng)營狀況，其正處于業(yè)績復蘇與深層挑戰(zhàn)并存的階段。

最新財報顯示，申通快遞已擺脫前幾年的低迷狀態(tài)。2025年前三季度，公司實現(xiàn)營收385.7億元，同比增長15.17%；歸母凈利潤7.56億元，同比增長15.81%。尤其是2024年全年，申通快遞歸母凈利潤同比大幅增長205.24%，達到10.4億元。

然而，亮眼數(shù)據(jù)背后挑戰(zhàn)依然嚴峻。首先是快遞行業(yè)增量放緩，價格競爭激烈，申通快遞需在市場份額與利潤間艱難平衡。特別是部分大型電商企業(yè)通過自建物流體系降低對第三方物流的依賴，使申通在相關(guān)領(lǐng)域面臨的競爭日趨激烈。若不能采取有效措施應(yīng)對當前市場競爭格局，公司可能面臨業(yè)務(wù)增長放緩及市場份額下降的風險。

2025年上半年，申通快遞市場份額為12.91%，在“三通一達”中幾乎墊底。此外，數(shù)智化、自動化等建設(shè)需要持續(xù)資本投入，對公司現(xiàn)金流管理能力提出更高要求。2025年前三季度，申通快遞經(jīng)營現(xiàn)金流為19.28億元，下降28.55%；資產(chǎn)負債率達63.1%，再創(chuàng)歷史新高。

不過，2025年11月4日，申通快遞完成對浙江丹鳥物流科技有限公司（以下簡稱“丹鳥物流”）100%股權(quán)的收購，相關(guān)工商變更登記手續(xù)已全部辦理完畢。自2025年11月起，丹鳥物流及其下屬控股子公司正式納入申通快遞合并報表范圍。這一收購標志著申通快遞在業(yè)務(wù)擴張與品質(zhì)服務(wù)能力提升上邁出關(guān)鍵一步。

快遞行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵節(jié)點。袁帥表示，草莽時期的家長式管理已不適應(yīng)資本市場要求，企業(yè)需引入職業(yè)經(jīng)理人團隊，建立以董事會為核心的決策機制，明確股東、董事、管理層的權(quán)責邊界，通過公司章程、議事規(guī)則等制度固化治理架構(gòu)。同時，要強化信息披露透明度，定期公開財務(wù)、經(jīng)營及重大風險信息，增強投資者信任。通過這些系統(tǒng)性規(guī)范，民營企業(yè)才能將創(chuàng)業(yè)早期的“江湖基因”轉(zhuǎn)化為現(xiàn)代企業(yè)的制度優(yōu)勢，在資本化后實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

本次股權(quán)糾紛后，如何將清晰、透明、法治化的現(xiàn)代企業(yè)治理原則，徹底融入曾有濃厚家族色彩的運營體系，是申通快遞必須完成的課題。