財(cái)聯(lián)社1月23日訊（編輯 趙昊）受貴金屬價(jià)格持續(xù)刷新紀(jì)錄的利好影響，擁有美國內(nèi)華達(dá)州北部一座尚未投產(chǎn)金銀礦的Hycroft Mining Holding Corporation，在過去兩個(gè)月里股價(jià)飆升超380%。

周五（1月23日）美股早盤時(shí)段，Hycroft Mining（股票代碼：HYMC）股價(jià)上漲約8%，創(chuàng)下2021年3月以來的最高水平；今年以來累計(jì)漲幅超112%，而去年該股漲幅更是高達(dá)975%（股價(jià)從2.21美元攀升至23.77美元）。

這為HYMC的最大股東、加拿大億萬富豪埃里克·斯普羅特（Eric Sprott）帶來了亮眼的投資回報(bào)，這位資深的“長期黃金多頭”所持股份的市值已接近20億美元。

值得注意的是，雖然HYMC尚未明確如何開采其地下礦產(chǎn)儲(chǔ)量，但該公司股票已被投資者當(dāng)作參與貴金屬牛市的一種“替代方式”。

蒙特利爾銀行貴金屬分析師Brian Quast評價(jià)道：“可以將這只股票看作是一只埋藏在地下的超大型ETF。那里蘊(yùn)藏著大量白銀，能否成功開采還不確定，但市場對白銀投資敞口的需求十分迫切?！?/p>

81歲的斯普羅特?cái)?shù)十年來一直積極倡導(dǎo)持有貴金屬，在本輪金銀牛市中，他成為少數(shù)收獲巨額收益的億萬富豪之一。有數(shù)據(jù)顯示，大多數(shù)超高凈值投資者基本錯(cuò)過了這波行情。

埃里克·斯普羅特

Hycroft的核心資產(chǎn)是位于內(nèi)華達(dá)州北部的一座露天礦，該礦從上世紀(jì)80年代開始運(yùn)營。上一任礦主在2015年破產(chǎn)后，Hycroft收購了這座礦，并于2020年通過SPAC（特殊目的收購公司）的方式實(shí)現(xiàn)上市。

2022年3月，斯普羅特對Hycroft進(jìn)行了引人注目的投資。當(dāng)時(shí)，他與AMC娛樂控股公司聯(lián)手，以2800萬美元參與Hycroft的定向增發(fā)，通過控股公司收購了約20%的股份。

彼時(shí)Hycroft已瀕臨資不抵債，來自斯普羅特和AMC的資金幫助這家位于丹佛的公司暫時(shí)穩(wěn)住了債權(quán)人，并轉(zhuǎn)向通過重新處理此前已開采的礦石來生產(chǎn)黃金。

斯普羅特的收益布局不止這一層：文件顯示，他在2019年還向Hycroft提供過最高1.1億美元的有擔(dān)保信貸額度，并簽訂了一項(xiàng)永久性特許權(quán)協(xié)議，可獲得Hycroft金銀收入的1.5%，所以他本身也有很強(qiáng)的動(dòng)力維持礦山的存續(xù)。

不過，這波上漲行情很快就消退了。到2022年底，Hycroft的股價(jià)已跌至斯普羅特購股時(shí)價(jià)格的一半以下。在隨后的三年里，這筆投資一直處于浮虧狀態(tài)。

面對可能被交易所摘牌的風(fēng)險(xiǎn)，Hycroft在2023年實(shí)施了10比1的并股操作以抬高股價(jià)。即便2024年和2025年現(xiàn)貨黃金價(jià)格大幅上漲，Hycroft的股價(jià)依然幾乎沒有變動(dòng)。

直到去年夏天，斯普羅特才明顯加大了投資力度。從6月13日到本周四，他累計(jì)投入1.87億美元，幾乎將持股數(shù)量翻倍，成為公司絕對的第一大股東，持有超過40%的普通股。

去年10月，斯普羅特在接受采訪時(shí)表示：“我正在盡我最大的努力，把我的持倉規(guī)模做到盡可能大。”

自從斯普羅特開始加倉以來，Hycroft的股價(jià)累計(jì)上漲了1400%，其持股的賬面價(jià)值接近20億美元。經(jīng)測算，斯普羅特的投資回報(bào)率達(dá)到了678%。

蒙特利爾銀行的Quast指出，斯普羅特的加倉行為本身就為公司帶來了市場關(guān)注度，推動(dòng)了股價(jià)的表現(xiàn)。與此同時(shí)，Hycroft上月公布的鉆探結(jié)果顯示，發(fā)現(xiàn)了新的擴(kuò)展目標(biāo)區(qū)域，且白銀品位高于此前的預(yù)期。

實(shí)際上，Hycroft自2021年以來并未真正開采黃金，而是專注于成本更低的方式，比如重新處理已經(jīng)在地表的舊礦石。公司的大部分資源仍位于地下，目前尚無明確的復(fù)產(chǎn)計(jì)劃。

盡管如此，斯普羅特認(rèn)為，正是這種“經(jīng)營記錄并不穩(wěn)定”的特點(diǎn)，使其在大宗商品牛市中具有極強(qiáng)的彈性。隨著金銀價(jià)格的上漲，重新處理尾礦實(shí)現(xiàn)盈利的可能性有所提升，而未來地下資源商業(yè)化的期權(quán)價(jià)值也在不斷放大。

他在去年10月的采訪中總結(jié)道：“你幾乎找不到比Hycroft杠桿更高、潛在回報(bào)更巨大的投資標(biāo)的了?！?/p>