左腳踩右腳原地起飛的魔幻場(chǎng)景，聽起來不可思議吧？

這話看似抽象，但當(dāng)下“一盒內(nèi)存堪比上海一套房”“囤內(nèi)存比囤黃金更賺錢”的現(xiàn)象背后，本質(zhì)是有人想把“還沒生產(chǎn)的內(nèi)存條”裝到“尚未落地的GPU”里，再讓它們?cè)凇耙?guī)劃中的數(shù)據(jù)中心”去滿足那些“未明確的需求”。

最終實(shí)現(xiàn)左腳踩右腳式的循環(huán)，追逐那些“理論上難以達(dá)成的利潤”。

01

拆解“不存在假說”的真相

在深入探討前，我們得先把上面提到的“不存在假說”講清楚。

這個(gè)說法源自海外論壇Reddit。要真正理解它，就得認(rèn)清一個(gè)現(xiàn)狀：目前AI領(lǐng)域還沒出現(xiàn)所謂的“殺手級(jí)應(yīng)用”和“終極變現(xiàn)模式”，但它蘊(yùn)含的商業(yè)潛力讓所有大廠都不敢輕視。

在這樣的背景下，為了避免研發(fā)落后、失去未來市場(chǎng)的入場(chǎng)券，國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)大廠都在瘋狂囤積硬件和人才?？蓡栴}是，內(nèi)存廠商的產(chǎn)能有限，就算想擴(kuò)建工廠也沒法立刻完成。

那該怎么辦呢？

面對(duì)這些迫切的客戶，內(nèi)存廠商只好推出“預(yù)售制”，把未來的產(chǎn)能提前賣給互聯(lián)網(wǎng)公司。（畢竟沒人會(huì)拒絕送上門的生意，何況現(xiàn)在內(nèi)存緊俏，廠商還能趁機(jī)漲價(jià)。）

再看互聯(lián)網(wǎng)公司這邊，簽下預(yù)售合同的那一刻，他們就相當(dāng)于買到了“不存在的內(nèi)存”。有了內(nèi)存，配套的GPU和數(shù)據(jù)中心規(guī)劃也得提上日程，于是又和相關(guān)企業(yè)簽下訂購合同。

至于“不存在的需求”，誰也說不清3年、5年后AI生態(tài)會(huì)變成什么樣？對(duì)廠商來說，參與這場(chǎng)軍備競賽不一定能贏，但不參與就肯定會(huì)輸。

所以當(dāng)谷歌這樣的大廠開始搶內(nèi)存產(chǎn)能時(shí)，微軟等其他公司自然不會(huì)坐視不管。市面上“越搶越漲、越漲越搶”的奇特生態(tài)也就形成了。

怎么樣？

這種左腳踩右腳原地飛升的事，是不是很魔幻？

02

內(nèi)存價(jià)格漲幅遠(yuǎn)超黃金

我們?cè)倬劢沟絻?nèi)存本身。

大家對(duì)內(nèi)存漲價(jià)的認(rèn)知可能還停留在“漲了”這個(gè)層面，但具體漲了多少，多數(shù)人可能說不清楚。

據(jù)媒體報(bào)道，從2025年7月開始，DRAM價(jià)格就進(jìn)入了快速上漲期。PCPartPicker的數(shù)據(jù)顯示，DDR4、DDR5內(nèi)存的年內(nèi)價(jià)格已經(jīng)漲了2到3倍。而在2025年下半年到2026年初，內(nèi)存價(jià)格的漲幅更是大幅超過黃金，進(jìn)入了新的上漲階段。

得知單條256G的DDR5服務(wù)器內(nèi)存售價(jià)超過40000元后，有業(yè)內(nèi)人士向記者描述市場(chǎng)行情：“要是一次買100根裝在一個(gè)盒子里，總價(jià)就是400萬元，價(jià)值已經(jīng)超過上海不少房產(chǎn)了?！?/p>

從市場(chǎng)供給來看，AI服務(wù)器對(duì)DRAM的需求是普通服務(wù)器的8到10倍。在AI生態(tài)消耗掉全球53%的內(nèi)存月產(chǎn)能后，PC、手機(jī)、汽車等內(nèi)存消耗大戶的供應(yīng)必然會(huì)受到影響。這也是李斌預(yù)警內(nèi)存成本壓力、潘九堂預(yù)測(cè)未來旗艦手機(jī)價(jià)格上漲的原因之一。

供應(yīng)端方面，2025年三星、美光、SK海力士都把資源集中投到了HBM、DDR5這類緊俏產(chǎn)品上。報(bào)價(jià)上，三星對(duì)LPDDR4X、LPDDR5/5X等移動(dòng)DRAM產(chǎn)品的合約價(jià)漲了15%-30%；美光在宣布停止銷售Crucial消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品的同時(shí)，把產(chǎn)品報(bào)價(jià)普遍提高了20%；SK海力士則在2025年最后一個(gè)季度，將DRAM、NANDFlash的合約價(jià)最高漲了30%。

一邊是廠商漲價(jià)，一邊是AI、手機(jī)、個(gè)人PC、汽車等B端用戶爭搶產(chǎn)品。在整體價(jià)格上漲的背景下，一些散戶也抱著“理財(cái)”的想法去囤積、炒作市面上少量的流通內(nèi)存。這樣一來，“一盒內(nèi)存價(jià)值堪比一套房”成了常態(tài)，“不如一套房”反而成了新聞。

03

內(nèi)存短缺問題或持續(xù)多年

如果2025年你換了新手機(jī)，或者給舊電腦、游戲機(jī)加了內(nèi)存，那這可能是近幾年在消費(fèi)電子領(lǐng)域最明智的“投資”了。

在CES 2026大會(huì)上，科技媒體TweakTown通過采訪PC從業(yè)者、系統(tǒng)整合商等人士了解到一個(gè)壞消息：2026年全年的內(nèi)存生產(chǎn)份額已經(jīng)被搶光了。該媒體編輯認(rèn)為，2026年上半年內(nèi)存價(jià)格會(huì)相對(duì)穩(wěn)定，但隨著庫存消耗完畢，下半年價(jià)格很可能再次上漲。

對(duì)于無法回避的“內(nèi)存荒”問題，瑞銀、摩根大通、野村證券等機(jī)構(gòu)都預(yù)測(cè)DRAM短缺會(huì)持續(xù)到2027年。而供應(yīng)商SK海力士的內(nèi)部文件顯示，內(nèi)存荒可能會(huì)持續(xù)到2028年。

SK海力士認(rèn)為，到2030年，AI服務(wù)器在整個(gè)服務(wù)器市場(chǎng)的份額會(huì)從38%飆升到53%。作為核心部件的DRAM內(nèi)存需求也會(huì)隨之增長，頭部廠商的生產(chǎn)計(jì)劃會(huì)進(jìn)一步向其傾斜，留給消費(fèi)市場(chǎng)的產(chǎn)能空間可能會(huì)再次被壓縮。

在這種情況下，聯(lián)想、惠普、戴爾、華碩、宏碁等全球五大PC廠商因?yàn)樯嫌纬杀竞屠麧檰栴}啟動(dòng)了調(diào)價(jià)機(jī)制，出現(xiàn)了“五大電腦廠商集體漲價(jià)”的罕見情況。

更值得注意的是，2025年12月有報(bào)道稱三星內(nèi)部正在核查半導(dǎo)體部門，涉及部分員工在銷售內(nèi)存時(shí)收受代理商回扣。這說明當(dāng)下市場(chǎng)對(duì)內(nèi)存的巨大需求，正在催生不正常的利潤空間，促使廠商內(nèi)部員工鋌而走險(xiǎn)。

價(jià)格猛漲、預(yù)售鎖定、集體調(diào)價(jià)、內(nèi)部貪腐……

可以預(yù)見，2026年內(nèi)存市場(chǎng)的這些亂象還會(huì)持續(xù)。對(duì)消費(fèi)者來說，“早買早享受，晚買有折扣”的定律，可能也要變了。

參考：

魯中晨報(bào)：一盒內(nèi)存條價(jià)格堪比上海一套房

快科技：2026年DRAM產(chǎn)能已被瓜分一空！內(nèi)存短缺要持續(xù)到2031年

財(cái)聯(lián)社：全球“存儲(chǔ)荒”愈演愈烈！SK海力士警告：DRAM短缺料持續(xù)至2028年

金融界：三星內(nèi)部調(diào)查DRAM“吃回扣”丑聞，供應(yīng)短缺預(yù)計(jì)將持續(xù)至2027年

中國經(jīng)營報(bào)：五大電腦廠商集體漲價(jià) 專家稱“現(xiàn)在是未來兩年內(nèi)的最低點(diǎn)”

本文來自微信公眾號(hào)“mawen011”（ID：hlw0823），作者：互聯(lián)網(wǎng)那些事，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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