金子大幅走空，金店人頭攢動，有人抓緊賣金條，有人等低位買入，還有人瘋狂地“存金豆”...

4月23日，國內(nèi)基金價格再次下跌。截至收盤，上海黃金交易所黃金9999下跌2.25%，報544元/克。很多知名品牌的金店也紛紛降價，吸引了很多投資者去金店詢價。很多基金人士表示，前期黃金價格上漲過快，熱錢積累迅速。預(yù)計短期回調(diào)會出現(xiàn)，但年內(nèi)仍看好黃金價格上漲趨勢。

金價走空 金店人頭攢動

4月23日，記者來到北京市南城某商場，探索知名品牌金店。雖然最近黃金價格明顯回調(diào)，但周大福、潮宏基等門店的黃金價格仍接近720元/克，每克比前期巔峰時期下降了15元以上。許多商店仍然將春節(jié)期間的“減80元”活動延續(xù)到“五一”假期。

“這兩天賣金條的人多了，買金條和首飾的客戶也積極詢價，迎接五一?！蹦称放平鸬陮?dǎo)購告訴記者，這兩天金價從高峰期明顯下降。很多以前想在更高點(diǎn)賣金條的用戶都不淡定，有的人最多賣100多萬。如果五一前黃金價格還在下跌，根據(jù)以往的經(jīng)驗，估計這個假期的黃金購買者會大幅上漲。

北京某商場金店 本報記者 劉偉杰 攝

導(dǎo)購說現(xiàn)在很多年輕人喜歡“存金豆”，有些顧客一周買兩個，一個月大概要5000元，一年能存100多個。這種金豆每粒1克，沒有人工成本，和珠寶的黃金價格一致。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，很多商家聲稱“存金豆”積少成多，黃金中長期穩(wěn)定增值，具有抗通貨膨脹功能。一些年輕人把金豆作為零花錢儲蓄。這種做法不僅可以有購物的樂趣，還可以起到強(qiáng)制儲蓄的作用。

某品牌金豆 本報記者 劉偉杰 攝

由于金店活動和折扣不同，消費(fèi)者在購買金飾和金條時，往往會有不同的選擇。某金店導(dǎo)購告訴記者，以周大福為例，很多消費(fèi)者在選擇“婚禮五金”時會更喜歡，因為品牌在技術(shù)和知名度上更有優(yōu)勢。但是在日常購買大類金飾的時候，一般都會喜歡中國黃金、潮宏基等有“克減80元”優(yōu)惠的品牌。而且對重量較小的頸鏈等飾品，周大福似乎更受青睞。

某品牌金飾 本報記者 劉偉杰 攝

此外，消費(fèi)者在選擇金條時也會“貨比三家”。有的金條價格和基本金價格差不多，有的高出近100元/克。但是在回收的時候，價格一般比購買的時候高20多元，甚至收費(fèi)。

某品牌金條 本報記者 劉偉杰 攝

上述導(dǎo)購表示，部分客戶持有的金條數(shù)量較少，也會選擇換成金飾。如果換成同樣的克重，還要收取相關(guān)飾品的手工費(fèi)，會更劃算。

前期回調(diào)系上漲過快

四月二十三日，國內(nèi)基礎(chǔ)金價再次下跌，截至收盤，黃金9999為544元/克，連續(xù)兩天下跌近4%，比前期高點(diǎn)的576.99元/克下跌超過30元。

融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，表面上看，黃金價格大幅下跌的時機(jī)與中東地理困境的消散一致，但這只是黃金價格上漲結(jié)束的試金石，而不是根本原因。這一輪黃金價格的快速上漲更多的是短期熱錢積累的結(jié)果，所以我們應(yīng)該從基金游戲的角度來看最近的大幅下跌。

記者發(fā)現(xiàn)，上周五開盤時，中東矛盾開始醇厚，傳統(tǒng)的黃金避險定價模式開啟，直接有利于黃金價格的上漲，但黃金價格并沒有突破之前的高點(diǎn)，反而消耗了最終的看漲實力。

在夏季風(fēng)光看來，持續(xù)超買疊加有利于“鈍化”，這是一個顯著的技術(shù)見頂特征。當(dāng)形勢降溫時，金價下跌，技術(shù)跌破時，顯然有更多的賣家加入。由于盈利能力巨大，持續(xù)的快速上漲暴露了更多的賣空空間。雙頭獲利，雙頭止損，新進(jìn)場空頭合并，推動大幅下跌。短期比賽結(jié)果已經(jīng)分，頭部已經(jīng)明確。大幅下跌后還有上漲，屬于確定頭部走勢。

美元指數(shù)、美債實際利率、地緣政治風(fēng)險、貨幣信貸風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)等都會影響貴金屬價格。華東一位私募股權(quán)人士表示，今年美國經(jīng)濟(jì)和通脹韌性較強(qiáng)，降息預(yù)期有所回落，美國國債實際利率和美元指數(shù)有所上升，對貴金屬價格不利。伴隨著近期中東地區(qū)沖突的緩解，貴金屬價格的主導(dǎo)因素又回到了美債的實際利率，從而高位下跌。如果地緣政治不再惡化，美聯(lián)儲不降息，預(yù)計2024年金價漲幅將放緩甚至進(jìn)入震蕩調(diào)整階段，最高漲幅將達(dá)到2400美元/盎司。

長期來看，黃金的中長期走勢仍然看黃金走勢。

雖然短期黃金價格明顯走空，但許多基金人仍然看到長期黃金在中長期的走勢，這與新興國家央行的黃金購買、美元降息和地緣政治密切相關(guān)。

夏風(fēng)光認(rèn)為，下一步市場熱錢投機(jī)因素清算后，黃金價格將再次回歸基本面。這波行情與傳統(tǒng)定價模式無關(guān)。除了美國實際利率和美元指數(shù)之外，過去影響黃金的重要因素增加了新的力量。以新興國家央行購買黃金為代表，美元儲備地位全球比例下降，以美元債務(wù)高為背景的新定價因素可能會加入。

上述華東私募股權(quán)人士表示，今年最有可能出現(xiàn)的是地緣政治或再次激化，美聯(lián)儲也有望打開降息周期。因此，預(yù)計黃金價格將繼續(xù)上漲，有機(jī)會達(dá)到每盎司2500美元，但年增長率超過25%。、不太可能達(dá)到2600美元/盎司。

從夏天的風(fēng)景來看，暫時無法準(zhǔn)確定量地分析實際利率、美元和央行購金對黃金波動的影響，美元信用也沒有崩潰或分裂，其削弱過程是漸進(jìn)的。但是從長遠(yuǎn)來看，這三股力量的中長期指向方向都有利于黃金價格。當(dāng)短期投機(jī)力量消散并完全換手后，當(dāng)美聯(lián)儲的降息預(yù)期再次上升時，黃金將恢復(fù)上升趨勢。從長遠(yuǎn)來看，預(yù)計將繼續(xù)創(chuàng)出新高。

“從長遠(yuǎn)來看，黃金市場有望反彈，尤其是在5-10年的框架下。未來，美聯(lián)儲降息政策、全球經(jīng)濟(jì)不確定性和地緣政治風(fēng)險可能會增加黃金的避險需求，使黃金價格回升。因此，雖然黃金價格短期內(nèi)會面臨下行壓力，但黃金市場在中長期內(nèi)仍有上漲潛力?！焙谄橘Y本首席投資執(zhí)行官陳興文也表示。