關(guān)于謠言一：“一年分紅兩次”的說法是基于政策引導(dǎo)，新“國九條” 有關(guān)“加強上市企業(yè)現(xiàn)金分紅控制”的內(nèi)容已成為市場關(guān)注的焦點。一方面，對于多年未分紅或分紅比例較低的企業(yè)，限制大股東減持，實施風(fēng)險警示；另一方面，加強對優(yōu)質(zhì)分紅公司的鼓勵，采取多種措施推動股息率上升。提高分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)測性，促進春節(jié)前一年多次分紅、預(yù)分紅和分紅。

銀行“一年分紅兩次”的真相是什么？下午，中信銀行回應(yīng)財聯(lián)記者，稱將保持穩(wěn)定的分紅比例，惠及廣大投資者。財聯(lián)社也了解到，目前還沒有準(zhǔn)確的消息表明銀行應(yīng)該實施“一年分紅兩次”。在之前的業(yè)績簡報中，只有中國建設(shè)銀行提到，其他銀行沒有相關(guān)的表述。但市場情緒明顯不理智，“謠言就是真相”“先說信”。

傳聞二：有業(yè)內(nèi)人士指出，從信披的角度來看，指數(shù)公司需要公布調(diào)整成份股，但目前還沒有國內(nèi)外指數(shù)公司的通知。

關(guān)于銀行板塊配置的邏輯，中信證券在研究報告中提到，預(yù)計一季度銀行業(yè)績將處于全年相對較低水平。在等待業(yè)績回升的同時，可以關(guān)注市場對分紅類型配置的需求。

防御一直是資金考慮銀行股的首要條件。在當(dāng)前經(jīng)濟仍處于弱復(fù)蘇的背景下，資金考慮配備銀行的主要原因是分紅回報率帶來的高確定性收益和低風(fēng)險資產(chǎn)邏輯下的估值修復(fù)。另外，上述經(jīng)紀(jì)人認為 2024年下半年開始恢復(fù)其他銀行的基本面，也會帶來一定的估值溢價。

紅利主題ETF跑道火爆跑道

比如上述券商研究報告，對于基金投資者來說，除了直接投行相關(guān)主題ETF之外，今年頻繁出圈的紅利主題基金在成份股中的銀行含量相當(dāng)高。尤其是低紅利波，可以說是“一半能源股，一半銀行股”。

就回報而言，截至4月17日，紅利主題年內(nèi)的回報率均為正，其中易方達紅利低波ETFF、低波ETFF華泰柏瑞紅利、華泰柏瑞紅利ETF等多只基金回報率超出15%。此外，低波ETFF華泰柏瑞紅利等凈值持續(xù)創(chuàng)新高。

有業(yè)內(nèi)人士指出，新的“國家九條”已經(jīng)重塑了a股的估值體系。隨著央企市值管理時代的推進，越來越多的公司實現(xiàn)了穩(wěn)定的分紅，未來的結(jié)構(gòu)性牛市可能會被歷史上分紅率較高的央企股票所主導(dǎo)。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，分紅主題可以在不同的市場周期表現(xiàn)良好。

根據(jù)濟安金信基金評價中心的數(shù)據(jù)，截至4月17日，已有58只紅利指數(shù)基金到期一年，近一年正收益為43只。有21個回報率超過10%。具體而言，華泰柏瑞中證紅利低漲ETF為15.61%；中國南方標(biāo)普a股市場紅利低波50ETF為14.95%；ETF在嘉實滬深300紅利下跌14.71%。；上證紅利ETF華泰柏瑞為14.04%。

總共有42只紅利指數(shù)基金從拉長周期到運行到期三年，其中正收益32只，正回報率占76.19%，31只回報率超過22.92%，前5名業(yè)績均超過40%。

就規(guī)模而言，現(xiàn)有紅利低波ETF今年翻了11倍，2023年底天弘成立的這款紅利低波ETF，當(dāng)年年底為2.3億元，截至目前已達29.67億元。

目前市場規(guī)模最大的華泰柏瑞紅利低波ETF規(guī)模已達79.38億元，將對市場首個百億紅利低波ETF產(chǎn)生影響，年內(nèi)規(guī)模增長1.6倍。此外，E基金會達到低波紅利ETFF、ETF，工銀港股紅利、在年內(nèi)，華泰柏瑞港股通紅利ETF等基金的規(guī)模分別增長了1.9倍、1.5倍和1倍。

市場對分紅策略的關(guān)注度不斷提高。目前分紅主題ETF基金規(guī)模接近600億元，交易擁擠指標(biāo)一度指向領(lǐng)先水平。如何看待目前分紅主題的普及？

華泰柏瑞基金主管李茜表示，近期市場情緒有所下降，交易擁擠度回歸合理范圍。短期來看，隨著年報基本面預(yù)期的逐步實現(xiàn)，業(yè)績支撐和高分紅性價比的分紅資產(chǎn)將成為攻防目標(biāo)的重要抓手。

從中長期來看，李茜認為，隨著經(jīng)濟從快速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，以及外資的不斷流入，增長戰(zhàn)略的凈利潤增長率優(yōu)勢進一步收斂于紅利指數(shù)，部分公司迎來了業(yè)績增長率和估值中心的雙向下移，不再是過去經(jīng)濟低迷時期的高質(zhì)量選擇。未來，以股息率為篩選標(biāo)準(zhǔn)的分紅策略自然具有盈利定價的優(yōu)勢，不僅可以在很大程度上控制下行壓力，還可以在基本面和估值上創(chuàng)造相當(dāng)大的增長。