3月17日晚，中材科技發(fā)布2022年年報(bào)，2022年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入221.09億元，同比增長8.94%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤35.11億元，同比增長4.08%；扣非后歸母凈利潤22.01億元，同比下降14.47%。

從全年業(yè)績表現(xiàn)來看，公司營收和利潤增長主要來自四季度的貢獻(xiàn)，前三季度公司營收小幅增長0.4%，歸母凈利潤則同比下降8.67%，四季度公司營收與歸母凈利潤分別同比增長31.03%和50.57%。

公司股價(jià)也在年報(bào)發(fā)布后首個(gè)交易日迎來漲停，當(dāng)日收盤報(bào)收23.57元，但從當(dāng)日資金流向來看，內(nèi)外資出現(xiàn)分歧，北向資金全天凈買入7151.92億元，而機(jī)構(gòu)當(dāng)日凈賣出8801.03萬元，顯示對公司股價(jià)未來走勢持完全相反觀點(diǎn)，對于公司業(yè)務(wù)以及股價(jià)如何看，本文來分析一下。

主營業(yè)務(wù)承壓，今年有望迎來反彈

公司主營玻璃纖維、風(fēng)電葉片以及鋰電池隔膜三大業(yè)務(wù)，其中玻璃纖維業(yè)務(wù)為公司主要收入來源，2022年公司玻璃纖維業(yè)務(wù)收入91.35億元，占公司總營收41.32%。

資料來源：公司財(cái)報(bào)，鈦媒體產(chǎn)業(yè)研究部

玻璃纖維材料作為基礎(chǔ)材料，與下游生產(chǎn)聯(lián)系緊密，主要應(yīng)用于建筑、交通、電氣和化工等領(lǐng)域，由于2021年下游需求快速增加疊加海外需求恢復(fù)，市場供不應(yīng)求，因此行業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)，2022年受疫情導(dǎo)致下游需求減弱以及新增產(chǎn)能釋放影響，行業(yè)供大于求，對公司玻纖業(yè)務(wù)影響較大。

伴隨著行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，公司玻纖產(chǎn)品庫存也快速增加，2022年公司玻纖紗和玻纖制品庫存分別達(dá)到15.57萬噸和2.08萬噸，分別同比增長229.87%和192.96%。

2022年公司玻纖及其制品銷量116.2萬噸，按玻纖業(yè)務(wù)銷售收入來計(jì)算，售價(jià)為7861.45元/噸，較2021年8081.08元/噸的售價(jià)下降2.72%。

當(dāng)前玻纖行業(yè)整體仍處于去庫存階段，公司玻纖庫存已由去年最高70天下降至年底45天，而玻纖價(jià)格經(jīng)過前期大幅下跌后已企穩(wěn)反彈，玻纖價(jià)格指數(shù)從2022年底呈現(xiàn)跌幅縮窄，出廠價(jià)格有所恢復(fù)。

資料來源：wind，鈦媒體產(chǎn)業(yè)研究部

目前公司玻纖產(chǎn)能約120萬噸，2022年6月30日公司發(fā)布公告，將在太原投建兩條15萬噸玻纖產(chǎn)線，第一條15萬噸產(chǎn)線預(yù)計(jì)2023年投產(chǎn)，考慮到2023年下游風(fēng)電和汽車行業(yè)需求拉動下，公司玻纖業(yè)務(wù)將迎來改善。

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