來自法國的老牌投資機構(gòu)Partech近期宣布完成了其第二期非洲基金Partech Africa Fund II 2.7億美金的首關(guān)，投資方包括IFC、歐洲投資銀行、荷蘭企業(yè)發(fā)展銀行等眾大型機構(gòu)。這也將成為距今為止針對非洲的最大的風(fēng)險投資基金。

Partech也發(fā)布了《2022年非洲風(fēng)險投資報告》，本期我們會一起解讀來自Partech的投資報告。由于各家的統(tǒng)計方式上有偏重，所以部分數(shù)據(jù)與Disrupt Africa和Briter Bridge會有出入，但是我們能通過這些數(shù)據(jù)了解到整個非洲創(chuàng)業(yè)生態(tài)圈在2022年的整體情況和發(fā)展趨勢。

非洲風(fēng)投逆勢增長

2022年是全球風(fēng)投生態(tài)系統(tǒng)的一個特殊而又動蕩的一年，全球融資額同比下降35％。相比之下，非洲的表現(xiàn)相對強勁。非洲風(fēng)險投資總?cè)谫Y（股權(quán)和債權(quán)）同比增加了8％，達到65億美元，并完成了764筆交易，交易筆數(shù)同比增加了6％。非洲初創(chuàng)企業(yè)債權(quán)融資在2022年出現(xiàn)了強勁增長（同比增長102％，占融資總額的24％）。股權(quán)融資金額總計49億美元，出現(xiàn)了輕微的下滑（同比下跌了6％）。

通過Partech的報告，我們看到2022年非洲風(fēng)投的一個重要趨勢：非洲科技初創(chuàng)公司獲得債權(quán)融資的能力正在不斷增強，債權(quán)融資量翻了一番，達到15億美元，幾乎占總量的四分之一。這是非洲初創(chuàng)公司在增長和成熟方面的又一個信號。

回顧過去幾年，我們可以看到即使在2020年COVID期間和2022年的經(jīng)濟下滑期間，交易數(shù)量仍在不斷增長。自2018年以來，非洲風(fēng)險投資交易量的復(fù)合年增長率（CAGR）達到了42%，投資金額的非洲風(fēng)險投資金額的復(fù)合年增長率（CAGR）達到了46%，在四年內(nèi)增長了4.5倍。這都證明非洲早期生態(tài)已經(jīng)有一個很不錯的基本面（如人才儲備、創(chuàng)業(yè)環(huán)境、重要行業(yè)的普及和數(shù)字化等）。

極具韌性的初創(chuàng)生態(tài)

2022年，653家非洲科技創(chuàng)業(yè)公司在693輪股權(quán)融資（融資金額大于20萬美金）中籌集了總額49億美元（交易數(shù)量同比增長2%，融資總金額同比下降6%），這相當(dāng)于每天幾乎有3筆交易發(fā)生。非洲風(fēng)險投資市場是2022年全球最具有韌性的風(fēng)險投資生態(tài)系統(tǒng)，相比之下全球風(fēng)險投資融資同比大幅回落35%，對于非洲創(chuàng)投生態(tài)來說這是穩(wěn)健的一年。

與去年相比，2022年Q1和Q2期間風(fēng)險投資數(shù)量出現(xiàn)了高速增長，同比增長分別為+127%和+83%。然而受全球經(jīng)濟的影響，非洲的風(fēng)險投資金額和交易數(shù)量在Q3（投資金額同比下降65%，交易數(shù)量下降19%）和Q4（交易金額同比下降35%，交易數(shù)量同比下降30%）都出現(xiàn)明顯減少。

中后期輪次趨于正?；?，早期輪次繼續(xù)增長

2022年，各個階段的籌資活動保持平穩(wěn)，但B輪交易增加了33％。與此同時，B輪及之后的增長輪的融資規(guī)模顯著減少，分別減少了23％和50％。這意味著在瘋狂牛市之后，融資輪次正在趨于正?；?。得益于基本趨勢的推動，早期階段的融資也更加活躍。2022年的早期輪次的的平均融資額達到140萬美元，較上一年增長了12%。

從交易數(shù)量上來看，種子輪，A輪和增長輪的交易數(shù)量和上一年相比幾乎持平。但是B輪的交易量卻增加了33%，交易金額同比增長了46%，達到14億美金。

從融資金額上來看，相比2021年非洲創(chuàng)業(yè)公司的A輪和增長輪出現(xiàn)了較大的下滑，分別減少18%和37%。種子輪和B輪仍然在增長，分別為55%和46%。但是從長期來看，非洲各階段的融資不管數(shù)量還是金額，在過去8年中還是保持較高的增長。

從單筆融資額來看，非洲500萬美金到1000萬美金區(qū)間的融資交易數(shù)量出現(xiàn)了較大增長，與2021年相比增加了53%。2000萬到5000萬的偏增長輪的融資交易數(shù)量也增長了39%。

非洲“Big 4”仍然普獲最大價值，法語區(qū)開始獲得關(guān)注

盡管投資總額同比下降了36%，尼日利亞仍然是非洲第一大風(fēng)險投資目的地，2022年獲得了12億美元189筆交易的風(fēng)險投資，占所有融資的27%，在融資和股權(quán)融資數(shù)量上都居領(lǐng)先地位。南非、埃及和肯尼亞各吸引了超過7億美元的資金，其中南非和上一年基本持平，埃及和肯尼亞分別增加了21%和33%。

非洲風(fēng)投Big 4：尼日利亞、南非、埃及和肯尼亞，在2022年，它們對總投資額的貢獻依然穩(wěn)定，為72%。加納以略高于2億美元的成績位居前五，之后是阿爾及利亞獲得1.5億美元融資，突尼斯獲得1.17億美元，塞內(nèi)加爾獲得1.05億。除Big 4之外，在非洲其他地區(qū)，法語區(qū)國家獲得了49%的剩余交易數(shù)量和38%的剩余交易資金。

2022年，金融科技仍然是投資排名的第一，投資總額比上一年減少了41％，降至19億美元。交易數(shù)量在一年之內(nèi)基本保持平穩(wěn)，共有217筆交易（占所有交易的31％）。盡管大額融資減少，但該行業(yè)仍然保持彈性，許多公司進行了種子輪、A輪和B輪融資。

其他行業(yè)明顯出現(xiàn)了強勁的增長（交易量增長51%），并在今年的股權(quán)融資交易中獲得了可觀的份額。

清潔能源科技在2022年出現(xiàn)了爆發(fā)性增長，是非洲獲得融資第二多的賽道。該賽道獲得了非洲18%的融資，較上一年增加了347%，投資交易數(shù)量增加了65%。電子商務(wù)和企業(yè)軟件賽道分別排在第三和第四位。

從區(qū)域來看，在非洲風(fēng)險投資最活躍的8個國家中，除了肯尼亞和摩洛哥，獲得最多融資的仍然是金融科技。摩洛哥和肯尼亞獲得最多融資的是電子商務(wù)賽道。

女性創(chuàng)業(yè)者依然稀缺

2022年，女性創(chuàng)業(yè)公司的融資額占總?cè)谫Y額的22%，比2021增長了2%。此外，他們占到了6.44億美元或總股本資金的13%，比2021下降了3%。

活躍投資者增加

盡管股權(quán)投資者的增長速度放緩（同比增長29%，而2021同比增長101%），但非洲的科技生態(tài)系統(tǒng)2022年吸引了1000多名新增獨立投資者（1149名）。其中近三分之一（335）參與了2筆或更多交易（同比增長27%），89筆參與了5筆以上交易（同比增加37%）。

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