近日，阿寬食品再次更新招股書，擬沖刺深交所主板，廣發(fā)證券擔(dān)任保薦人。

對于不少消費(fèi)者而言，阿寬食品作為四川品牌，一度也作為速食網(wǎng)紅產(chǎn)品的代名詞。但隨著新品牌的崛起，“阿寬”的網(wǎng)紅屬性快速減弱，代工廠身份愈發(fā)顯眼。據(jù)介紹，公司多年為三只松鼠、百草味、李子柒、麻六記、良品鋪?zhàn)?、來伊份貼牌代工酸辣粉等產(chǎn)品。

此前，阿寬食品曾于2021年12月末、2022年6月兩次遞交招股書，并收到了證監(jiān)會的46個(gè)反饋問題回復(fù)，涉及內(nèi)部股權(quán)轉(zhuǎn)讓關(guān)系、與白象食品的商標(biāo)糾紛、食品安全處罰、對賭協(xié)議執(zhí)行情況等內(nèi)容。

為進(jìn)一步拓寬發(fā)展路線，招股書中，阿寬食品提出了方便食品和預(yù)制菜“兩手抓”的策略，并為此做了不少準(zhǔn)備。但另一方面2022年以來，阿寬食品的食品安全問題也引起了不少關(guān)注。

阿寬食品：非油炸新型方便龍頭

據(jù)介紹，阿寬食品2001年以生產(chǎn)酸辣速食粉起家，此后歷經(jīng)多年發(fā)展培育出了“白家陳記”、“阿寬”等自有品牌。截至2022上半年，阿寬食品方便面收入占比58.15%、方便粉絲占比29.5%、方便米線占比10.92%。

根據(jù)Euromonitor/光大證券研究所數(shù)據(jù)，2021年阿寬食品方便面銷售額已位居內(nèi)資品牌前三。中國食品科學(xué)技術(shù)學(xué)會數(shù)據(jù)則顯示，2021年在非油炸新型方便食品領(lǐng)域，阿寬食品市占率約為18%，是該細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)。

2021年，阿寬食品營收達(dá)到了12.14億元，主要貢獻(xiàn)來自于自有品牌，同時(shí)代工定制銷售增速也較快。但在快速增長的營收背后，公司卻出現(xiàn)凈利潤下降、毛利率下降的尷尬情況。在風(fēng)險(xiǎn)提示中，阿寬食品業(yè)提及了毛利率下降、存貨積壓等潛在風(fēng)險(xiǎn)。

時(shí)隔大半年，“新型方便品牌”阿寬食品的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)再度有了新變化。

招股書顯示，2022年前三季度，公司總營收9.27億元，同比增長3.39%；實(shí)現(xiàn)凈利潤0.48億元，同比增長32.84%；扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤為0.47億元，同比增長6.55%。

阿寬食品對此表示，三季度增速不如二季度，主要系夏季國內(nèi)高溫，公司工廠大都集中于四川限電地區(qū)，疊加秋季疫情影響，公司短期生產(chǎn)受限，但隨著政策的調(diào)整目前已逐漸恢復(fù)正常。

截至2022上半年，阿寬食品毛利率為29.29%，相較于2021年末的27.37%有所回升。

本次上市擬融資6.65億元，用于健康食品產(chǎn)業(yè)園（一期）建設(shè)和研發(fā)中心項(xiàng)目建設(shè)。其中，產(chǎn)業(yè)園擬投入5.35億元，產(chǎn)品線包括方便面、方便粉絲、方便米線等，預(yù)計(jì)建成滿產(chǎn)后可形成10億元年?duì)I收。

因代工而出圈

不過，更引起外界關(guān)注的當(dāng)屬阿寬食品的代工廠身份。

招股書表示，自2019年起，公司集中資源發(fā)展定制銷售業(yè)務(wù)，為定制銷售客戶提供貼牌、代工服務(wù)。在隨后數(shù)年內(nèi)，公司陸續(xù)獲得了三只松鼠、百草味、李子柒、名創(chuàng)優(yōu)品、來伊份、良品鋪?zhàn)?、肯德基、網(wǎng)易嚴(yán)選、薄荷健康、楊國福、麻六記等知名消費(fèi)品牌的認(rèn)可，使定制客戶業(yè)務(wù)成為公司銷售增長最顯著的業(yè)務(wù)之一。

2019年至2022上半年，阿寬食品定制渠道收入分別為0.68億元、1.5億元、1.42億元、0.84億元。其中，國內(nèi)定制銷售業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)比例分別達(dá)到了11.18%、13.36%、11.56%和12.63%。

不難看出，2020年阿寬食品在定制代工業(yè)務(wù)上取得了較大突破，不僅該部分營收翻倍增長，營收貢獻(xiàn)度也持續(xù)增加。從前五大客戶變動來看，2020年的“突飛猛進(jìn)”主要來源于網(wǎng)紅速食面品牌李子柒的大量采購，并迅速躍升為公司前三大銷售客戶。

除李子柒之外，前五大客戶中還包括采購金額始終名列第一的三只松鼠，以及百草味、來伊份等休閑食品品牌。

2022上半年，阿寬食品再度因供應(yīng)商身份“出圈”。彼時(shí)，汪小菲與大S的家庭糾紛再次進(jìn)入公眾視野，在“吃瓜群眾”的帶動下，汪小菲旗下新速食面品牌“麻六記”酸辣粉銷量飆升。在持續(xù)的直播帶貨營銷下，麻六記“空降”阿寬食品采購客戶前五名單，一口氣訂購了1592.87萬元的貼牌酸辣粉產(chǎn)品。

據(jù)產(chǎn)品定制合同顯示，阿寬食品與汪小菲出任董事長的北京食通達(dá)科技發(fā)展有限公司簽訂了長達(dá)1年的采購協(xié)議。

盡管訂單增多、工廠開足馬力生產(chǎn)，但無可避免的是，代工業(yè)務(wù)毛利率始終偏低。近期，為適應(yīng)麻六記酸辣粉定制需求，阿寬食品方便粉絲品類整體生產(chǎn)成本一度出現(xiàn)較為明顯的增加。2022上半年直銷訂單中，定制銷售毛利率僅為17.32%，而同期自營品牌電商、經(jīng)銷商銷售毛利率可達(dá)30.36%。

阿寬食品坦言，主要系定制客戶主要為大型知名食品電商企業(yè)，公司為其提供代工、貼牌產(chǎn)品，該部分產(chǎn)品附加值相對較低，導(dǎo)致公司定制銷售業(yè)務(wù)的產(chǎn)品銷售價(jià)格較低。

預(yù)制菜增強(qiáng)品牌實(shí)力，食品安全任重道遠(yuǎn)

為持續(xù)強(qiáng)化自營品牌的發(fā)展優(yōu)勢，2022上半年，阿寬食品在電商爆款“紅油寬面”基礎(chǔ)上，推出“紅油苕皮”系列產(chǎn)品。該產(chǎn)品銷售價(jià)格相對較高，銷售收入增長較快。

不過從單品影響力來看，阿寬“紅油苕皮”顯然不如麻六記的“酸辣粉”更具知名度。

此外，阿寬食品還盯上了預(yù)制菜業(yè)務(wù)，并將其作為兩年內(nèi)的重點(diǎn)方向，“力爭發(fā)展成為國內(nèi)新一代方便食品和預(yù)制菜標(biāo)桿企業(yè)”。阿寬食品表示，持續(xù)開發(fā)新的地方特色美食系列方便速食，避開同質(zhì)化競爭，挖掘四川地域特色菜品，形成新的產(chǎn)品品類。

據(jù)悉，公司控股子公司四川華廚已開發(fā)肥腸及鳳爪系列預(yù)制菜，擴(kuò)展了楊國福、大龍燚、小龍坎、馬路邊邊等知名餐飲連鎖客戶。在渠道上，四川華廚將采取線上、線下全渠道布局，以內(nèi)容電商為重點(diǎn)布局線上渠道，以生鮮超市、社區(qū)團(tuán)購為重點(diǎn)布局線下渠道。

2022上半年，肥腸及鳳爪等產(chǎn)品收入為145.15萬元，同比略有增長。目前，公司正在研發(fā)的產(chǎn)品中還包含了料理包、調(diào)理肉制品、預(yù)制菜肴等內(nèi)容。

仍需注意的是，2022年阿寬食品先是被曝出“面皮異物”事件。在被證明是一場誤會之后，2022年6月又因投訴量過多而被成都市市場監(jiān)督管理局列入《2022年二季度重點(diǎn)經(jīng)營者消費(fèi)投訴信息公示》名單。

公示內(nèi)容顯示，2022年二季度，四川白家阿寬食品產(chǎn)業(yè)股份有限公司投訴較為集中，相關(guān)投訴量達(dá)165條，投訴的主要問題為“所售部分方便食品存在黑點(diǎn)黑斑、異物等”。隨后，成都市監(jiān)局又針對上述問題約談阿寬食品，要求其整改。經(jīng)整改，目前該公示名單已到期撤下。

據(jù)黑貓投訴平臺顯示，白家食品投訴內(nèi)容中，仍然頻繁出現(xiàn)“吃出異物”等內(nèi)容，但在投訴處理效率上有了顯著提升。品牌在平臺累計(jì)的投訴量為256起，已回復(fù)的投訴事件達(dá)255起，食品安全的“弦”仍然緊繃。

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