從助貸公司轉(zhuǎn)型成數(shù)字化服務(wù)商后，量化派科技努力沖刺港交所。

2月21日，量化派科技（以下簡(jiǎn)稱“量化派”）遞表港交所主板，中金公司、中信證券為其聯(lián)席保薦人。此次為量化派第二次遞表港交所，首次遞表時(shí)間為2022年6月29日，目前資料已失效。

量化派創(chuàng)立于2014年，官方介紹為一家場(chǎng)景化數(shù)字解決方案提供商，以AI技術(shù)為驅(qū)動(dòng)，為多行業(yè)提供場(chǎng)景化數(shù)字賦能服務(wù)。據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2022年收入計(jì)，量化派在中國(guó)場(chǎng)景數(shù)字化解決方案提供商中排名第七，市場(chǎng)份額為0.7%。

成立至第六年時(shí)，量化派經(jīng)歷了一次轉(zhuǎn)型。2020年9月，量化派將旗下信用錢包轉(zhuǎn)型為羊小咩APP。2021年下半年起，公司陸續(xù)推出興福匯及消費(fèi)地圖。在此之前，量化派主營(yíng)助貸類業(yè)務(wù)。

招股書(shū)顯示，量化派主要利用技術(shù)及應(yīng)用程序幫助客戶業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化，包括為金融機(jī)構(gòu)找到符合其貸款申請(qǐng)標(biāo)準(zhǔn)的目標(biāo)客戶和為商品供應(yīng)商及本地商家匹配其目標(biāo)客戶，進(jìn)行商品及服務(wù)的銷售。

目前量化派的客戶主要包括兩類：一是在數(shù)字化營(yíng)銷定價(jià)模式下的合伙業(yè)務(wù)伙伴；另一類是直接從羊小咩平臺(tái)購(gòu)買商品的羊小咩個(gè)人用戶。

進(jìn)一步來(lái)看，公司將數(shù)字化解決方案的業(yè)務(wù)收入分為兩大塊。其中，在數(shù)字化營(yíng)銷上，公司幫助金融機(jī)構(gòu)和本地商家找到終端用戶。值得注意的是，2022年2月之前，公司主要服務(wù)于金融機(jī)構(gòu)，之后開(kāi)始在APP上為業(yè)務(wù)伙伴的商品及服務(wù)進(jìn)行廣告和營(yíng)銷。

在這一業(yè)務(wù)中，公司在“精準(zhǔn)營(yíng)銷”上采取按效果付費(fèi)的模式；“廣告投放”則為固定收費(fèi)模式。按效果收取費(fèi)用時(shí)，公司針對(duì)金融機(jī)構(gòu)收取0.3%-8.6%的提成費(fèi)用；對(duì)于本地商家，公司收取的提成比例則在6%-22%。

商品交易賦能業(yè)務(wù)中，商品供應(yīng)商通過(guò)公司的APP提供商品并向用戶推送商品及服務(wù)。該業(yè)務(wù)的收費(fèi)模式不再是服務(wù)費(fèi)，而是按照0%-30%的加成比例對(duì)每種商品收費(fèi)。

事實(shí)上，在推出“羊小咩”之后，量化派的“金融屬性”依然很高。很長(zhǎng)一段時(shí)間里，客戶的集中給量化派帶來(lái)了較為穩(wěn)定的收入，但也是其風(fēng)險(xiǎn)所在。

招股書(shū)顯示，按收入貢獻(xiàn)計(jì)，量化派的客戶主要為金融機(jī)構(gòu)。2021年之后，量化派迎來(lái)真正的轉(zhuǎn)型陣痛。

2021年下半年，央行發(fā)布《征信業(yè)務(wù)管理辦法》，金融機(jī)構(gòu)不得與未取得合法征信業(yè)務(wù)資質(zhì)的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)開(kāi)展商業(yè)合作獲取征信服務(wù)，該辦法于2022年1月1日生效。公司在招股書(shū)中透露，2022年，技術(shù)設(shè)置更新進(jìn)度放緩導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)客戶產(chǎn)生的收入減少。

與此同時(shí)，2020年、2021年及2022年12月31日止年度各年，公司的五大客戶分別占收入的93.5%、74.0%及19.2%，其中最大客戶的銷售額分別占同期總收入的43.3%、37.8%及7.0%。

大客戶的收入下降，公司業(yè)績(jī)也隨之受到影響。

與此同時(shí)，2020年、2021年和2022年，量化派的毛利率分別為76.9%、75.9%及65.8%，呈連續(xù)下降趨勢(shì)。公司表示，毛利率的減少主要是由于公司就2022年第二季度開(kāi)始運(yùn)營(yíng)消費(fèi)地圖所產(chǎn)生大量初期營(yíng)銷啟動(dòng)成本，提高了總銷售成本。

除了毛利率的下降，公司2022年的整體業(yè)績(jī)也有一番波動(dòng)。

招股書(shū)顯示，在過(guò)去的2020年、2021年和2022年三個(gè)財(cái)政年度，量化派的營(yíng)業(yè)收入分別為1.97億元、3.51億元和4.75億元。

招股書(shū)稱，2021年到2022年收入的增加一方面是由于消費(fèi)地圖業(yè)務(wù)增長(zhǎng)產(chǎn)生的收入增加，部分被技術(shù)設(shè)置更新進(jìn)度放緩導(dǎo)致的金融機(jī)構(gòu)客戶產(chǎn)生的收入減少所抵消；二是2022年商品交易總量增長(zhǎng)導(dǎo)致收入增加。

但同期公司主要相應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為2233.4萬(wàn)元、5400.6萬(wàn)元和-28.3萬(wàn)元。公司稱，2022年由盈利轉(zhuǎn)為虧損，主要是由于附帶優(yōu)先權(quán)的金融工具的賬面值的變動(dòng)。而賬面值的變動(dòng)主要因2022年5月訂立的股東協(xié)議，繼而產(chǎn)生金融負(fù)債。截至2022年12月31日止年度，公司附帶優(yōu)先權(quán)的金融工具賬面值變動(dòng)為8410萬(wàn)元。

2022年下半年開(kāi)始，港交所新股市場(chǎng)回暖，全年共有90家來(lái)自不同行業(yè)及地區(qū)的新公司于港交所上市。2017年9月，量化派早期成立的公司量科邦集團(tuán)曾嘗試赴美上市。2022年6月底，量化派首次遞交香港上市招股書(shū)。而這家公司也一度被眾多明星風(fēng)投機(jī)構(gòu)青睞，投資方包括華創(chuàng)資本、高榕資本、Star VC等。

但從公司大幅的業(yè)績(jī)變動(dòng)來(lái)看，其在減少對(duì)于金融大客戶依賴的同時(shí)，更需直面業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

公司在招股書(shū)中表示，由于歷史原因，來(lái)自于金融機(jī)構(gòu)客戶的高收入貢獻(xiàn)將繼續(xù)降低。招股書(shū)中披露，本次募資計(jì)劃用于增強(qiáng)研發(fā)能力及改善技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施；構(gòu)建及擴(kuò)大本地消費(fèi)場(chǎng)景并推廣公司的業(yè)務(wù)模式。

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