A股知名游戲公司世紀華通給投資者潑了一盆涼水。

1月31日，世紀華通在集合競價階段出現(xiàn)跌停情形，開盤后，股價一度跌超4%，之后在資金拉升下跌幅收窄。截至收盤，該公司股價為3.97元，總市值為295.9億元。

昨晚（1月30日晚），世紀華通發(fā)布了2022年業(yè)績預告，預計去年虧損60億元-80億元，創(chuàng)下2011年上市以來首虧紀錄。

導致本次業(yè)績巨虧的“元兇”是商譽減值。世紀華通表示，本次業(yè)績預告測算暫估商譽計提減值準備45億元至60億元。

據(jù)了解，世紀華通是A股游戲板塊中商譽數(shù)額最高的企業(yè)。

2014年，該公司陸續(xù)并購了上海天游軟件有限公司、無錫七酷網絡科技有限公司、DianDian Interactive Holding和點點互動（北京）科技有限公司、上海盛趣科技（集團）有限公司等，以發(fā)展互聯(lián)網游戲業(yè)務。

不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計，世紀華通累計對外投資超過了60家企業(yè)，總投資額近400億。

眾所周知，游戲行業(yè)的典型特征之一是“輕資產”運行。并購過程中，超過溢價的部分反映到企業(yè)財務報表上就形成了商譽。

當并購標的業(yè)績持續(xù)向好時，收購企業(yè)會受益。一旦并購標的業(yè)績不達預期時，收購企業(yè)大概率會進行商譽減值，最終拖累利潤表現(xiàn)。

截至2022年三季度，世紀華通商譽數(shù)額為176.2億元，占總資產比重達42.61%，占凈資產比重達52.54%。

而在本次計提完后，世紀華通還剩下116.2億元至131.2億元商譽。百億規(guī)模商譽猶如一把“達摩克利斯之劍”，長期懸掛在投資者頭頂上，或將使得世紀華通繼續(xù)承壓。

值得關注的是，在昨晚發(fā)布業(yè)績預告后，世紀華通董事長王佶寫了一封公開信，稱“（商譽）如同一個沉重的‘包袱’，壓在了世紀華通的身上”，同時也表示，“商譽減值短期內會造成業(yè)績虧損，但這并不意味著公司的基本面發(fā)生了重大變化”。

董事長的安撫言論作用大嗎？實際上，如果一家上市公司存在商譽數(shù)值過高情形，將成為投資者重點關注的風險點。

從上市公司歷史教訓看，凡是經過商譽“爆雷”的企業(yè)，在較長一段時間內難再次獲得市場認可，典型案例如天神娛樂、金一文化等。

早在2019年，就有媒體指出“上市公司年終頻爆雷，謹防商譽減值計提財務‘洗澡’?！蓖瑫r，還提示投資者，“上市公司為掩蓋某些方面的問題，有可能通過財務“大洗澡”的方式進行消化”。

值得注意的是，世紀華通在2019年-2021年盈利均超過22億元，而這次一把虧損完過去三年的利潤，投資者無疑會更加關注未來的商譽情況。

我們關注到，世紀華通身披“元宇宙”、“云游戲”、“數(shù)據(jù)中心”、等熱門概念，在二級市場卻不受追捧。

K線顯示，從2017年開始，世紀華通便進入了下跌趨勢，股價從16.16元一路下行，目前已跌破4元，七年時間累計跌幅超過75%。

股價跌跌不休，有投資者對此表示擔憂。

在今年1月初，某股民提問道，“2021年3月中旬，王佶向騰訊借款3年總計28億增持世紀華通股份，貸款的利息為年化8%復利，當時世紀華通交易的單價為7.5元/股，目前股票價格已經跌至4.05元/股，時間已經過了1年半，王佶是否存在無法及時還本付息導致股份被凍結后者被司法拍賣的情況？”

世紀華通方面沒有正面回答，只回復稱，“公司會按照規(guī)定披露信息”。

股價腰斬、業(yè)績預虧，大家怎么看世紀華通這家公司？

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