DeepSeek融資又有新消息。

5月6日，有媒體報(bào)道，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金正與深度求索（DeepSeek）洽談主導(dǎo)其首輪外部融資，企業(yè)投后估值有望達(dá)到450億美元左右。

對此，據(jù)上海證券報(bào)援引渠道人士消息，雙方洽談屬實(shí)，但最終估值尚未敲定，參與融資談判的投資方除國家大基金外，還包括多家互聯(lián)網(wǎng)巨頭與其他國資背景基金。目前各方均保持審慎低調(diào)，最終投資名單與交易條款仍在磋商中。

早在4月18日，有關(guān)DeepSeek正啟動(dòng)首次外部融資的消息便在業(yè)內(nèi)持續(xù)傳播。當(dāng)時(shí)中國證券報(bào)的報(bào)道曾提及，某大型國資股權(quán)機(jī)構(gòu)人士表示，該消息很有可能屬實(shí)，“目前完全投不進(jìn)去，更多信息不便透露”。

到了4月22日，又有消息稱，騰訊和阿里正在洽談投資DeepSeek，DeepSeek目前正尋求以超過200億美元估值籌集資金。

DeepSeek之所以具備資本吸引力，與其獨(dú)特的成長路徑與技術(shù)能力相關(guān)。公開信息顯示，該公司成立于2023年7月，由幻方量化孵化，創(chuàng)始人為浙江大學(xué)校友梁文鋒。

DeepSeek發(fā)展初期，企業(yè)研發(fā)與運(yùn)營資金完全依靠幻方量化內(nèi)部支持，未進(jìn)行過任何外部股權(quán)融資。其成立時(shí)間雖然短暫，但憑借DeepSeek-V3、DeepSeek-R1等大模型在性能上的出色表現(xiàn)，在國內(nèi)外AI領(lǐng)域引發(fā)了巨大的沖擊波。DeepSeek不僅成為最快突破3000萬日活躍用戶量的應(yīng)用程序，還曾在140個(gè)國家的應(yīng)用商店排名第一。

去年2月，市場也曾有過“DeepSeek首次考慮進(jìn)行外部融資”的消息，但有DeepSeek相關(guān)人士稱融資消息均為謠言。當(dāng)時(shí)傳聞阿里和國有基金對DeepSeek有投資意向，甚至稱阿里計(jì)劃以100億美元估值入股10億美元，占比10%。該消息后被阿里副總裁顏喬否認(rèn)。

值得注意的是，在此次融資消息曝光前后，DeepSeek完成關(guān)鍵股權(quán)調(diào)整。工商信息顯示，2026年4月27日，公司注冊資本由1000萬元增至1500萬元，梁文鋒通過直接增資將持股比例從1%提升至34%，原大股東寧波程恩企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)持股比例稀釋至66%。調(diào)整后，梁文鋒通過直接與間接持股合計(jì)控制公司約84.29%股權(quán)，進(jìn)一步鞏固對企業(yè)的絕對控制權(quán)。另有知情人士透露，梁文鋒擬在本輪融資中以個(gè)人名義參與出資，表明對企業(yè)長期發(fā)展的信心。

而DeepSeek估值暴漲的核心支撐，來自該公司近期的技術(shù)突破。

4月24日，DeepSeek-V4預(yù)覽版正式上線并同步開源。這款搭載全新注意力機(jī)制的大模型，憑借百萬token的長上下文處理能力與模型架構(gòu)創(chuàng)新，為國產(chǎn)AI開辟軟硬協(xié)同、自主化的發(fā)展路徑。

在Agentic Coding評測中，DeepSeek-V4-Pro已達(dá)到當(dāng)前開源模型最佳水平，并在其他Agent相關(guān)評測中同樣表現(xiàn)優(yōu)異。在世界知識測評中，DeepSeek-V4-Pro大幅領(lǐng)先其他開源模型，稍遜于頂尖閉源模型Gemini-Pro-3.1。而在數(shù)學(xué)、STEM、競賽型代碼的測評中，DeepSeek-V4-Pro超越當(dāng)前所有已公開評測的開源模型，比肩世界頂級閉源模型。

當(dāng)前國內(nèi)大模型賽道競爭白熱化，字節(jié)跳動(dòng)、百度、阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭憑借資金、算力與生態(tài)優(yōu)勢持續(xù)加碼自研，智譜AI、MiniMax等頭部AI獨(dú)角獸快速崛起，技術(shù)迭代與商業(yè)化進(jìn)程不斷提速。全球?qū)用?，OpenAI、Anthropic、Google等企業(yè)形成技術(shù)、資本、人才三重壁壘，人才爭奪與算力投入成本持續(xù)攀升。

在此背景下，DeepSeek或也需要更多資金擴(kuò)充算力資源以支撐模型持續(xù)迭代，同時(shí)提升薪酬待遇留住頂尖研發(fā)人才，保障大模型后續(xù)研發(fā)與大規(guī)模商業(yè)化部署。

去年下半年至今，DeepSeek至少有5名核心研發(fā)成員確認(rèn)離職，包括第一代大語言模型核心作者王炳、V3核心貢獻(xiàn)者羅福莉、R1核心研究員郭達(dá)雅，以及OCR系列核心作者魏浩然和多模態(tài)成果核心貢獻(xiàn)者阮翀等。他們多選擇加入字節(jié)跳動(dòng)、騰訊、小米等互聯(lián)網(wǎng)大廠。

作為國內(nèi)規(guī)模最大的國家級產(chǎn)業(yè)投資基金，國家大基金若參與DeepSeek融資具有標(biāo)志性意義。該基金依據(jù)2014年國務(wù)院《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》設(shè)立，采用市場化募集、專業(yè)化管理模式，分三期布局集成電路全產(chǎn)業(yè)鏈。其中三期于2024年正式設(shè)立，注冊資本達(dá)3440億元，過往重點(diǎn)投向芯片制造、設(shè)備、材料等核心環(huán)節(jié)。有業(yè)內(nèi)人士分析，國資資本結(jié)合市場化資本，可助力DeepSeek在技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)落地中實(shí)現(xiàn)平衡發(fā)展。

隨著交易推進(jìn)，這家依托技術(shù)立身的國產(chǎn)大模型企業(yè)，將迎來從技術(shù)深耕到規(guī)?；瘮U(kuò)張的新階段，其融資進(jìn)展與后續(xù)發(fā)展，也將持續(xù)影響中國乃至全球AI產(chǎn)業(yè)的競爭格局。

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